方向光电脆弱的信任没有赢家

　　个已经被投资者厌倦的故事，一个早已是千疮百孔的上市公司，方向光电的诸多问题不断曝光。方向光电“诚恳”致歉的背后隐藏着重重的迷雾，留下的只是被掏空后的虚壳。但问题的关键是，在中国资本市场上，还有多少这样的故事可以重来？

　　作者:济南 李允峰

　　生产液晶显示器的上市公司在国内居然找不到购买客户的任何信息，就连2004年销售给荷兰、德国、法国、加拿大等国家的客户信息居然也难以查证。伴随着谜团一般的业绩，是该公司因为违规担保，数亿资产被掏空。这就是深圳市场上市公司方向光电。这是一个叫投资者异常厌倦的，但绝对不鲜见的故事，这样的故事和谜团吞噬了牛市的曙光，更吞噬了投资者和上市公司之间难以建立的信任关系。

　　单就方向光电一家上市公司来说，从短期来看，方向光电(资讯 行情 论坛)的控股大股东无疑是担了恶名，但获得了掏空上市公司的实惠。其实，方向光电也未必是长期的赢家。短视行为必然造就公司的短命，也注定策划和实施这种缺乏信誉与道德的实施者未来会付出该支付的代价。从这个角度看，方向光电这种叫投资者厌倦的故事，惟一可能存在的赢家也注定以悲剧收场。

　　要建立资本市场中投资者与上市公司的信任关系，这非一日之功，更是谈何容易。有新闻媒体对过去的2005年进行回顾，去年一年就有300多家上市公司公布了400多起违规问题。这个比例居然占到了上市公司的30%左右，要知道过去的一年里是自从有

证券市场以来改革力度和政策监管力度前所未有的一年。在这种情况下，要建立投资者与上市公司之间充分的信任关系，无疑是天方夜谭。

　　要建构投资者对上市公司信任基础上的证券市场，就需要改变上市公司由于缺乏最基本的商业信誉与商业原则的短期化、短视化行为，消除市场当中弥漫的缺乏诚信的氛围。这种构建离不开法律的介入，但除了让那些实施不法行为的管理者敬畏法律之外，更需要的是市场理性的设计机制。只有从一点一滴开始，站在投资者利益的角度来思考问题，来博得他们的信任，证券市场才能吸引更多的人前来投资。没有了信任，就只能是一个结果，那就是没有任何一个赢家。

　　这些年来，常常叫投资者感到悲哀的现实是，法律越来越健全了，但就是难以渗透进资本市场；制度越来越严密了，而上市公司的高管却越来越粗鄙、越来越无所敬畏了；据说伊利股份的前老总在法庭上谈到创业的艰难时痛哭流涕，真不知道方向光电的老总做何感想，难道真的只有到了法庭上，到了监狱内，才能想起要对得起投资者的信任的那一丝善念，才能记起缺乏信任就没有赢家的商业原则吗？期待投资者和上市公司以及上市公司的企业家们早日建立起信任关系，让资本市场造就更多的赢家。