东方锅炉东方电机大涨 东方系渴望私有化

　　前日东方锅炉(资讯 行情 论坛)(600786)在开盘后不久就牢牢封于涨停板，昨天大盘走软时仍涨1.24%；而其“同门兄弟”的东方电机(资讯 行情 论坛)(600875)走势也极为抢眼，前天一度触及涨停板，昨天涨0.07%，双双成为市场耀眼的明星。(江苏天鼎 秦洪)

　　股权整合带来私有化预期

　　虽然东方电机与东方锅炉均拥有“东方”名称，但在前些年，单纯从公司的直接控股股东的名称来看，似乎难以直接看出两者之间的直接血缘关系，但在2005年，随着一系列的股权整合，东方电机与东方锅炉的直接控股股东已均变更为东方电气集团，从而意味着东方电机与东方锅炉确立了“兄弟”关系。而近期盘面则显示，凡是同一控股股东拥有两家及以上的上市公司，那么，这些上市公司就被市场乐观且具有想象力的资金赋予“私有化概念”而大肆炒作，“中石化系”如此，“中铝系”也是如此。因此，拥有东方电机与东方锅炉两家上市公司控股权的“东方电气系”自然就有了时下时髦的“私有化概念”，从而使其二级市场出现极强的走势。

　　“私有化”可能有多大？

　　从目前中国石油的私有化路径来看，主要是要约收购旗下的A股上市公司流通股权，循此思路，如果东方电气系果真存在着私有化的想法，那么，路径也很简单，私有化一家上市公司，然后再以另一家上市公司作为存续主体，注入包括风力发电设备等优质资产，以实施集团公司整体上市的目的，这其实也有点类似于百联股份的整体上市模式。

　　就目前来看，东方锅炉的股本结构相对简单，东方电气集团直接持有74.44%股权，其余是清一色的流通股东，这就意味着私有化东方锅炉，在实际操作中，相对简单一些，只需要付出流通股东愿意接受的较高溢价就可以达到目的。而东方电机由于股本结构相对复杂，拥有H股股本结构，所以，如果一旦东方电气集团启动百联股份式的模式，那么，东方电机极有可能成为存续主体。

　　如此的路径推导，不仅仅有助于理解东方电气集团是否具备整合可能，而且还有助于理解昨日东方电机与东方锅炉强度不同的走势，因为一旦启动整合或者说私有化进程，那么，东方锅炉存在直接的交易性机会，题材相对简单与具有爆发力，毕竟控股股东直接出价购买，机会是显而易见的。但对于东方电机，则看东方电气集团的整体上市资产以及整合过程中的进程等，市场此时更追求公司未来的业绩增长前景。

　　上涨空间有多大？

　　就未来的走势来看，东方锅炉与东方电机的走势将直接取决于两点：一是股改进程的提速。从相关信息来看，虽然存在着整合的预期，但整合可能是在股改之后，毕竟在大局观上，股改较整合更具有迫切性，所以，该两股在近期也存在着极强的股改效应。考虑到该两股较高的年报预期以及新近赋予的私有化新贵概念等因素，存在着继续拓展股价空间的动力。

　　二是整合资产的进度。就此点而言，东方锅炉的长期空间相对有限，毕竟公司的盈利极有可能到达周期性高点，上涨空间存在，但不宜过分乐观，追涨的风险略大一些。而东方电机则由于是潜在的存续主体，那么，未来的成长性将会逐渐体现出来，尤其是东方电气集团尚拥有风电设备等诸多优势资产，即便不考虑到整合或私有化，本身依靠水力发电设备的长周期，也能够获得较高的估值水平，故东方电机的中线走势可积极跟踪。