黄山旅游对价含金量高

　　本报讯 (记者 程鹏) 黄山旅游昨日修改对价方案，直接送股增加0.4股,达到10送2.9股；非流通股股东承诺最低减持价格从自股改方案实施之日起3年内的8元调整到5年内的18元，大股东支持公司2005-2007年度的现金分红比例从不低于30%提到高50%。这一调整的实际含金量如何呢?　

　　一位市场人士分析认为，将减持价格从8元大幅提高到18元在一定程度上反映了黄山 旅游集团对上市公司未来长期成长的信心，市场在未来5年时间内不担心大股东减持股票；其次，减持价格的提高还暗含了黄山旅游集团对上市公司未来5年内经营业绩增长的信心。如果从股价反映收益的角度看，按现在的股价计算，黄山旅游未来5年平均年增长率将达到20%左右。

　　非流通股股东还承诺支持上市公司2005—2007年度的现金分红比例从不低于30%提高到不低于50%。在公司股改说明书中称，根据管理层分析，预期2005年每股收益超过0.30元。这位市场人士认为黄山旅游今年的每股收益可以达到0.32元，如果按照以上经营业绩成长率的推算，最近三年该公司的现金分红将达到每10股6元以上。