健康元股改被否决 朱保国套现遥遥无期

　　早报记者 孙立云

　　以太太口服液闻名的民营企业家朱保国折戟于健康元(资讯 行情 论坛)(600380)的股权分置改革。健康元昨晚公告称，昨日举行的股东大会上，股东没有批准该公司的股权分置改革方案。健康元因此成为第六家股改失败的公司。

　　健康元的股改方案为，每10股流通股获3.2股对价。健康元于2001年上市时，以24.8元发行价发行7000万股，募集资金17.1亿元，创下了迄今为止民企IPO融资最高纪录，而目前股价仅为6.35元。

　　此前，有股东发布要否决健康元股改方案的评论，称“健康元方案既没有考虑历史，没有考虑招股融资时对中小股东权益的侵害，也没有如实反映当前盈利水平和企业的真实价值，在非流通股价值的确定上完全有‘拍脑瓜’的嫌疑。”

　　另外，有分析认为，大股东朱保国套现意愿强烈，也是遭股东反对的原因之一。朱保国作为健康元大股东，在股改方案中未作出超过

证监会规定股改最低减持承诺的任何承诺，为其套现供了可能性。朱保国及其太太刘广霞夫妇目前直接和间接控制了健康元74%以上的股权。

　　健康元原名太太药业，靠卖保健品起家。健康元一上市就开始从保健品向医药转型，先后收购了生产“鹰牌”花旗参的健康药业(中国)有限公司、收购丽珠集团(资讯 行情 论坛)股权，一系列超常规并购之后，公司从一个生产单一保健品的公司成长为产品涵盖处方药、OTC、保健品三大领域，资产40多亿元，年销售额近30多亿元的综合性药业集团，但这仍未能挽回健康元净利润逐年下滑的趋势。该公司2002年每股收益0.423元，2003年跌至0.23元，2004年则为0.16元。

　　此外，健康元此前的业绩中有相当大部分来自投资收益。上市五年来，炒

股票炒国债甚至投资1亿元杀入电力企业。健康元的巨额短期投资在为公司贡献利润的同时，也带来巨大的投资风险，直到目前，健康元无法收回的国债买卖款高达约3.5亿元。2005年上半年，公司投资收益为1292.27万元，但跌价准备仍然多达5080.01万元。