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G江汽成了股改后大股东主动增持、且已账面获利的屈指可数的公司之一。
在G江汽的股改方案中根本没有大股东增持承诺条款，但在12月20日、21日、22日，大股东江汽集团连续三天累计增持2203万股，增持价估计在3.40元/股左右，动用资金约7500万元。昨天，该股收于3.62元，以此计算，江汽集团账面盈利已近500万元。
在已完成股改的公司中，G江汽恐怕是限售条件设置得最复杂的。目前江汽集团共持有G江汽25809.33万股(占总股本28.36%)，其中17989.02万股为原非流通股，限售时间60个月，即2010年12月14日方可流通；5617.31万股为股改前持有的流通股，限售时间36个月，2008年12月14日后流通；2203万股系股改后增持，未设置限售条件，但根据《公司法》的有关规定，持股5%以上大股东买进公司股份，如6个月内卖出，盈利将归上市公司所有，因此，相当于也有6个月的限售期。
其实，江汽集团是资本市场的“老手”。早在2004年4月，江淮汽车(资讯 行情 论坛)发行8.9亿元转债时，江汽集团就认购了3.99亿元，到今年9月江淮汽车启动股改，江汽集团尚持有转债14976.8万元，其他2.5亿元都已抛售。从江汽转债多维持在120-130元间推测，大股东获利至少在20%以上。今年9月股改启动，江汽集团剩下的约1.5亿元转债全部转股，这就是其股改前已持有的5600多万股流通股的由来。按当时转股价5.62元，再加股改中流通股10转增11股计算，成本价为2.68元。如此算来，江汽集团目前合计持有的7820万股流通股平均成本约2.88元，目前浮盈25%。
江汽集团此次主动增持，同其持股比例较低有关。在G江汽的股本结构中，原流通股占比高达71.9%，如果江汽集团不进行转债转股及增持，持股比例仅为19.77%，加上流通股，持股比例也不到30%，面临控制权旁落的风险。但继续增持又会碰到30%这条线，因为虽然按证监会发布的有关增持的通知，股改中增持股份可以免于履行要约收购义务，但前提是，“拟增持股份的控股股东应当将其增持股份计划与上市公司股权分置改革增持股份方案同时公告”，即必须是有言在先的“明增”，而不是做了再说的“暗增”。而谁都知道，做股票想赚钱决不能将计划事先公之于众，这也就是数十家有增持计划的公司几乎全军覆没，而没有增持计划的江汽集团却出奇制胜的原因。
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据有关媒体报道，股改启动以来，共有45家公司的大股东承诺投入约115亿元资金，用于二级市场增持以维持股价或提高持股比例，实际投入资金已超过59亿元。在已履行增持承诺的19家公司中，只有G华发大股东账面实现明显盈利，G建投大股东实现微利，其它公司大股东多处于被套状态，账面亏损超过6.7亿元。
作者：□贺宛男
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