八一钢铁股权分置改革投资者交流实录

　　出席嘉宾　

　　八一钢铁(资讯 行情 论坛)股份有限公司董事长　沈东新　

　　八一钢铁股份有限公司董事总经理　肖国栋　

　　八一钢铁股份有限公司董事会秘书　陈海涛　

　　八一钢铁股份有限公司总会计师　董新风　

　　国泰君安证券股份有限公司收购兼并总部副总经理　武飞　

　　国泰君安证券股份有限公司保荐代表人　马涛　

　　国泰君安证券股份有限公司项目主办人　唐斌　

　　国泰君安证券股份有限公司项目组成员　丁悦　

　　八一钢铁股份有限公司董事长沈东新先生致辞　

　　沟通创造价值　

　　尊敬的各位嘉宾，女士们、先生们：　

　　上午好！　

　　首先请允许我代表新疆八一钢铁股份有限公司对参加股权分置改革网上交流会的所有来宾表示热烈的欢迎！对关心、支持八一钢铁发展的广大投资者及各界朋友们表示衷心的感谢！　

　　八一钢铁自2002年挂牌上市以来，得到了迅速的发展，在新疆地区的市场占有率稳居第一。目前，公司已经具备300万吨的建筑钢生产能力，占据新疆市场份额的70%以上。而且公司具备60万吨冷轧薄板、15万吨镀锌及10万吨彩涂板生产能力，随着公司150万吨1750MM热轧线2006年投产，公司产品结构将发生质的变化。　

　　八一钢铁作为新疆地区最大的钢铁生产企业，公司的发展战略为：立足新疆，辐射西北，挺进中亚国际大市场。根据地域优势与产品特点，公司将主要销售市场定位于新疆生产，积极开发西北市场。同时针对与新疆接壤的哈萨克斯坦等国家经济复苏的机会，挺进中亚市场，扩大市场占有率，占据更有利的市场战略位置。　

　　今天，公司积极地推进股权分置改革，这次改革将为公司的后续发展带来新的历史机遇，股东之间利益将趋于一致，有利于完善公司的法人治理结构，规范运作，最终有利于公司的长远发展。　

　　今天，我们借助互联网平台与广大投资者直接沟通，让全体股东更加深入地了解此次股权分置改革方案，更加了解八一钢铁未来的发展。　

　　相互沟通与交流是理解与支持的基础，我们相信，通过真心沟通，大家一起关心公司发展，一定会使公司得到提升、投资者得到回报。　

　　谢谢各位！　

　　国泰君安证券股份有限公司收购兼并总部副总经理武飞先生致辞　

　　充分沟通　长期共赢　

　　各位投资者、所有支持和关心八一钢铁的朋友们：　

　　大家好！　

　　国泰君安证券非常荣幸受八一钢铁的委托，担任八一钢铁股权分置改革的保荐机构。今天，大家来到这里就八一钢铁股权分置改革进行交流，我谨代表国泰君安证券感谢各位嘉宾、各位投资者对八一钢铁股权分置改革的热情关注！　

　　国泰君安证券在本次股权分置改革试点工作过程中，本着诚实守信、勤勉尽责的原则，协助八一钢铁制定了股权分置改革方案。对相关事宜进行尽职调查、对相关文件进行核查、出具保荐意见，以期能对本次股权分置改革做出独立、客观和公正的评价，供广大投资者及有关各方参考。我们认为八一钢铁本次股权分置改革方案体现了“公开、公平、公正”和共赢的原则，对价安排合理；股权分置改革的程序和内容符合相关法律、法规以及中国证监会《上市公司股权分置改革管理办法》的有关规定。　

　　本次股权分置改革方案是在公司董事会、非流通股股东、保荐机构各方协商基础上形成的，充分保证了公司投资者在股权改革中短期利益不受损失，同时兼顾了八一钢铁股权结构、发展前景等自身特有的因素，目的就是要既有利于八一钢铁的长远发展，又要照顾流通股股东的长、短期利益。　

　　八一钢铁作为国内钢铁行业的西部龙头企业，依靠多年的优异业绩和规范的企业运作，在证券市场上树立了良好的形象。本次股权分置改革将进一步改善公司的股权制度基础，有利于各方投资者和公司形成长期共赢的局面。　

　　股权分置改革的成功，在于兼顾各方投资者的利益。充分地沟通和协商，制订为各方广泛接受的改革方案，实现共赢和共同发展是改革方案形成的基础。希望通过本次路演，为广大投资者和关注八一钢铁的朋友们提供一个直接交流的机会，以便充分深入地了解广大投资者对八一钢铁股权分置改革的看法和建议。欢迎大家踊跃提问。最后预祝八一钢铁股权分置改革圆满成功。　

　　谢谢大家！　

　　八一钢铁股份有限公司总经理肖国栋先生致答谢辞　

　　抓住机遇　快速发展　

　　各位投资者和关注八一钢铁的朋友：　

　　大家好！　

　　今天，非常感谢大家在百忙之中参加八一钢铁股权分置改革方案网上交流活动。两个小时的时间里，大家直抒胸臆，坦陈己见。我们从睿智机敏的交流和观点的切磋中，体会到投资者对八一钢铁的悉心关注。　

　　时间可以检验企业成败，八一钢铁追求长远的发展。“立足新疆，辐射西北，挺进中亚国际大市场”是公司的中长期发展战略。公司在未来将充分发挥人才、技术、管理优势，依托集团公司的支持，抓住机遇，快速发展，在保持新疆最大钢铁企业地位的基础上，进一步拓展西北大市场，使公司的经营能力再上一个新台阶。　

　　公司的股权分置改革，无论是对八一钢铁，对广大投资者，还是对公司的非流通股股东,都意味着一个新的起点。八一钢铁的股权分置改革既引领公司迈入新的时代，也必将为广大投资者带来新的机遇。这是一个相辅相成、相得益彰的过程，在八一钢铁的治理结构得到不断优化的同时，回报给广大投资者的将是优厚的资产升值，这也是公司全体股东的共同心愿。　

　　如八一钢铁股权分置改革方案通过后，全体股东将同股同权，在全体股东深切的关怀和支持下，八一钢铁必将做得更加出众，不会辜负全体投资者的厚爱。　

　　我们衷心希望各位投资者朋友继续关注和支持八一钢铁！我们愿与所有人共同分享我们的成长与喜悦。　

　　谢谢大家！　

　　股改篇　

　　问：实施股权分置改革后，公司股东，特别是流通股股东的价值因而能得到提升吗？　

　　沈东新答：我们认为股权分置改革对所有股东来说都有着积极的意义，使所有股东的价值因实施股权分置改革而得到提升。具体对于流通股股东而言，首先，获得了非流通股股东所支付的对价；其次，股权分置问题的解决，使得流通股股东的利益和非流通股股东的利益统一起来，上市公司更注重和投资者的沟通与交流，上市公司的治理结构将得到进一步完善。最后，股权分置改革也为公司今后能通过创新的金融品种和创新的资本运作方式实施整合、购并奠定良好的基础。以上这些都将有利于上市公司的未来发展及其价值的提升，流通股股东也将从中受益，从而使流通股股东的价值因实施股权分置改革而得到提升。　

　　问：公司制订股权分置改革方案的主要依据是什么？　

　　沈东新答：公司股改方案本次股改的对价方案是基于非流通股股东、流通股股东与上市公司多方共赢的原则通过科学测算后得出的，基于非流通股获得流通权，流通股的市盈率将由目前市盈率调整为理论市盈率(完全市场的市盈率)，非流通股股东支付的对价需保证流通股股东市值在股改后不减少。公司参考国际成熟市场对国内可比公司的市盈率估值水平并结合公司的实际情况，考虑了市场平均对价水平、历史上流通股东对公司净资产的贡献、公司股价跌破净资产以及体现非流通股股东的诚意等多方面因素，对价方案为向每10股流通股送2.7股。　　

　　问：本次股权分置改革方案设计的根本出发点是什么？　

　　肖国栋答：本次股权分置改革的出发点是：首先是解决股权分置的问题，其次保障中小流通股东的利益在改革中不受损失，同时兼顾大股东的利益，最终达到促进公司长期健康发展的目标。　

　　问：公司如何看待投资者关系？　

　　陈海涛答：投资者关系管理对完善公司治理结构、在投资者中树立公司诚信度、倡导理性投资都有着重要作用。加强与投资者全方位的联系和沟通，向现有和潜在的投资者展现公司经营情况、企业文化和发展战略将提升公众投资者的认同度和忠诚度，最终提高企业价值。八一钢铁非常重视投资者关系，将不断加强投资者关系管理，增强了企业的经营透明度，规范公司的经营行为，实现公司与投资者的共同成长。今后将继续进行定期的沟通和交流，让投资者及时、准确的了解公司的发展动态，增强双方的互动了解。　

　　市场篇　

　　问：新疆地区的钢材市场的供求关系是怎样的？　

　　肖国栋答：在国家“十一五”规划和西部大开发政策的指导下，新疆地区的经济建设对建筑用钢的需求持续旺盛，由于独特的地域特点使得自治区外的钢铁进入自治区的成本高居不下，因此基本上都是靠本地的钢铁企业来满足新疆地区对钢铁的需求。八一钢铁是新疆地区唯一一家大型钢铁联合企业，占据新疆市场70%的市场份额，绝对优势的市场占有率为公司的销售提供保障。谢谢！　

　　问：公司销售采用何种方式进行组织？销售渠道是否稳定？　

　　沈东新答：(1)目前，公司产品销售主要采用代理销售为主、直销和代销相结合的方式。　

　　(2)销售渠道的选用对公司品牌形象、服务质量、市场覆盖率和市场控制能力能够产生直接影响，因此，公司针对不同产品，不同地区灵活掌握销售渠道，通常以合作精神、道德品质、对当地市场的熟悉程度、按要求开展业务的能力、管理能力和发展愿望等选择公司的合作伙伴。目前，公司销售渠道稳定。　

　　经营篇　

　　问：公司在同行业中有什么竞争优势？　

　　肖国栋答：地域优势：八一钢铁是新疆唯一一家大型钢铁联合企业。作为唯一的大型钢铁生产企业，占国土面积1／6的新疆地区是其最大的产品消费市场。目前，由于新疆独特的地理位置，在建筑钢领域市场份额基本被三家公司所分割，八一钢铁占到了新疆地区市场份额的70%左右，绝对优势的市场占有是公司产品销售的保障；　

　　资源优势：八一钢铁的原料主要来自八一集团，公司主要原料铁水成本主要取决于集团铁矿石与焦炭的成本。八一集团的自由煤炭资源完全可以满足八钢生产的需要，不存在资源的成本压力；　

　　成本优势：公司的成本优势是新疆地区资源丰富的结果，其他在内陆地区的钢铁企业成本明显提高。因此，八一钢铁的资源优势完全转化为竞争力的成本优势，公司在独享新疆销售市场的同时，成本优势扩大了公司的盈利能力；　

　　政策优势：公司地处国家西部，享受的政策优势集中体现在两点：新疆作为国家西部开发的重点，享受发展政策优势，国家对西部地区未来发展的政策倾斜、投资倾斜等因素都对八一钢铁发展营造一个良好的发展空间。　

　　问：请问公司的核心竞争力在哪？　

　　肖国栋答：(1)成熟的建材生产技术、稳定的产品质量和日益扩大的企业规模使公司产销量和盈利水平逐年刷新历史记录；　

　　(2)规范的法人治理、高素质的专业管理人材是持续提升公司经营管理能力的基础；　

　　(3)畅通的产品销售渠道和灵活的营销体制为公司创造了可靠的财富；　

　　(4)适应市场需求而调整和提高的产品结构将为公司实现可持续发展提供有力保证。　

　　问：公司是否拥有具有影响力的商标、专利和其他知识产权？　

　　沈东新答：(1)公司拥有的“互力”商标连续三年被自治区工商局评为著名商标。“互力牌”系列产品，连续五年被评为新疆名牌产品，部分品种(如Ф10-Ф40螺纹)已跻身国家级免检产品的行列，并得到市场认同，使公司和客户实现了价值双赢。　

　　(2)目前，公司拥有经国家知识产权局专利局授权的设备及工艺改进专利5项(其中1项为发明专利)。2005年，公司向该局申报的16项实用新型专利和1项发明专利已通过初步审查，正在等待授权阶段。　

　　(3)公司拥有HRB400热轧带肋钢筋、高速线材高效化、大间距无孔型轧制、小型连轧切分轧制和无孔型轧制等核心技术，生产应用效果显著，已投入批量生产并取得了巨大的经济效益。　

　　问：公司的主营业务集中在哪些领域？　

　　陈海涛答：公司的主营业务是钢铁冶炼、轧制、加工及销售。公司目前产品类型主要为螺纹钢、线材、圆钢等建筑用钢及工业用钢，冷轧薄板、镀锌及彩涂板等板带产品的陆续加入，将为公司扩展业务范围、提升产品档次、创造盈利空间提供有效的保障。　

　　公司业务覆盖板、棒、型、带、线、管等。主要生产普碳钢、螺纹钢、焊条钢、棉花打包丝钢、冷轧带钢筋专用钢、抽油杆钢、弹簧钢、合金结构钢、优质碳素结构钢、冷轧钢板、镀锌板、彩板等等众多品种的钢材。公司主导产品的实物质量已达到国际公认的高精度产品的标准，产品曾多次荣获自治区名牌称号，其中“互力”牌螺纹钢荣获全国“冶金产品实物质量金杯奖”并于2001年3月通过国家首批质量免检认定。　

　　问：股改方案实施后，对贵公司财务状况有什么影响？积极还是消极的呢？　

　　董新风答：由于本次改革采用送股的方式来支付对价，所以公司的总股本不会变化，公司的每股收益、每股净资产等财务指标也不会发生变化；同时股权分置改革之后，公司的治理结构将得到有效提升，由于非流通股股东和流通股股东有了共同的利益基础，我们将更关注公司的股价表现和与投资者的沟通，这些都为公司未来创造更好的效益创造了良好基础。谢谢！　

　　问：公司预计2005年产量是多少，公司预计今年全年利润目标是否能超额实现？　

　　董新风答：公司预计05年的产量约为三百万吨，由于钢铁市场钢价持续走低，原材料价格却居高不下、利润空间被压缩，公司将采取的应对措施：一方面扩大销售，提高市场占有率；另一方面通过内部挖潜提高生产效率，降低成本及各项费用支出，力争消化制约公司盈利的不利因素，保持相对稳定的经营业绩。谢谢！　

　　问：以自有资金投资建设的棒材轧钢改造工程热试车成功，对公司未来业绩有什么影响？　

　　董新风答：公司棒材轧钢改造项目年产圆钢、热轧带肋钢筋60万吨，钢种为普通及优质碳素钢、低合金结构钢。该项目的实施符合公司以结构调整为主线，改造钢铁主业，淘汰落后工艺，实现工艺和装备结构优化的发展思路。能够提高产品质量、扩大公司产品的市场占有率，其优势将随着新疆地区相关产业的发展不断显现。谢谢！　　

　　发展篇　

　　问：公司在对打造品牌方面有什么战略规划？　

　　沈东新答：公司秉承了八钢集团多年来积累的市场知名度，在西北钢铁市场已经形成了一定的竞争优势。今后，公司将继续加强品牌意识，进一步突出公司的品牌效应。首先，要对产品生产管理和公司自身的组织结构进行升级，保证产品质量过硬，生产管理有序，成本消耗最低等。与此同时，要对销售系统中的市场营销网络进行升级。其次，要完成产品开发设计的升级、品牌设计的升级等。　

　　问：沈董你好！我想你作为一个专业人士希望您能预测一下两个前景。一个是钢铁市场，另外一个是八一钢铁的

股票价格前景。谢谢！　

　　沈东新答：(1)对于钢铁行业来说，我国是国际上为数不多的具有较长期增长前景的地区，但是目前国内钢材产品结构中，有50%以上是低端的建筑用钢材。随着我国经济结构的调整，作为在国民经济各行业有着广泛需求的钢铁行业的产品结构也需要相应调整，除增加高端产品的比例替代进口以外，更需要提高我国企业自身的技术水平以满足国内工业的需求。　

　　(2)有利因素：＜1＞我国正处于快速工业化和城市化的过程中，经济的增长带动了钢铁需求的上升，为钢铁行业的持续高速增长提供了市场空间。＜2＞随着国民经济的增长，钢铁企业进行了大量设施建设和技术改造，部分企业的生产装备已达到全球先进水平。＜3＞巨大的市场需求、低成本的劳动力资源、配套良好的上下游产业的同步快速发展有利于钢铁行业提高核心竞争力。　

　　不利因素：＜1＞随着钢铁产能的逐步释放，行业内供大于求的矛盾将更加凸显。＜2＞受供求关系的影响，原料和能源价格上涨给钢铁行业带来较大的成本压力。＜3＞进口铁矿石数量的快速增长，使运输和港口装卸也成为钢铁生产的一大制约因素。＜4＞钢铁企业受原有国有企业体制和计划经济管理的影响较深，管理机制与国际市场竞争的要求存在较大差异。　

　　因此，优化钢材产品结构，提高产品质量，扩大国内紧俏产品的生产能力已经成为公司结构调整的当务之急。　

　　而公司价格如何，将由市场决定。根据我们公告的股改说明书，按照成熟资本市场的6倍市盈率估算，如果2005年公司实现每股0.44净利润，公司股票的价值将在2.64元左右。　

　　问：股权分置改革后，公司有什么新项目以促进公司业绩的稳步增长？　

　　陈海涛答：方案实施后，大股东会继续支持股份公司的未来发展。公司在建设新项目时，一定会首先考虑项目的盈利前景，使企业保持稳定健康的发展，目前公司正在实施的项目1750MM热轧项目正在建设之中，公司在确保工程质量的前提下，争取如期建成并投产，为公司创造新的利润增长点；公司其他主要在建项目，如冷轧钢板(带)及其工程已进入生产阶段，将逐步成为公司新的利润增长点，转炉升级改造及棒材项目已顺产达产，稳定运行，为公司扩大产能、增强综合实力发挥着重要的作用。谢谢！　

　　问：我准备投赞成票，另请问公司对未来经营的看法？　

　　陈海涛答：　谢谢您对公司股改的支持。八一钢铁作为上证180(资讯 行情 论坛)指数公司，钢铁行业是一个投资量大、经营期长、投资回报相对比较稳定的行业。公司未来发展战略就是执行

钢铁产业发展政策，面向市场，在继续发展建筑用钢材及工业用钢的同时，结合新疆实际情况重点做好产品结构、工艺结构的调整与发展，实现结构升级。使公司成为西北地区最具竞争力、生产规模最大的板材精品生产基地。谢谢！　　

　　问：公司未来的发展规划怎样？　

　　沈东新答：公司将立足现有生产规模，充分发挥已形成的资源优势、规模优势和装备技术优势，通过科技进步提高质量，降低生产成本，逐步压缩市场过剩产品，新建高精端产品生产线，扩大品种、重点发展高附加值的产品。　　

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