格力电器先股改再引进战略投资者 三年完成MBO

　　先股改再引资，现有管理层不变，分三年完成MBO

　　【网络版专稿/《财经》杂志记者 龙雪晴】 备受关注的格力电器(资讯 行情 论坛)(深圳交易所代码：000651)股改方案在2005年12月23日发布。方案显示，公司将先股改再引资，现有管理层保持不变，同时实施MBO方案。格力电器与其控股股东格力集团间的多年矛盾，此番看似是前者占据了上风。

　　总资产127亿元的格力电器，目前是国内最大的空调器制造商，也是珠海市最后一家待转制的大型国有企业，珠海政府借由格力集团持有格力电器50.28%的股份，并借由格力

房地产公司持有8.38%的股份。

　　2004年初，珠海市政府及国资委统筹下的格力电器转制提上议程，但进展缓慢。一年多来，有关格力电器国有股东退出，引进战略投资者的数度传闻均被相关方面否认。

　　一个月以前，中国证监会相关部门人士向《财经》表示，由于珠海市政府与格力电器管理层对转制方案意见不一，转制陷入僵局：珠海政府希望将转制和股改一并操作，而上市公司管理层希望先行股改。

　　此次格力电器发布的股改方案显示，公司管理层的利益和意志得到了较为充分的体现。

　　格力电器股改实行每10股送2.7股的对价方案，并根据2005年-2007年公司利润情况决定是否追加对价。

　　此前不久，格力集团还与格力电器签署商标权转让合同书，将“格力”商标无偿转让后者。格力集团保证自合同生效日起，不再经营相同或相似商标的商品，但集团及其全资子公司、控股公司仍有权使用“格力”作为公司名称和标识。

　　自2003年10月起，格力电器与格力集团曾就“格力”商标展开激烈争执：先是格力电器指责同为集团成员的格力小家电公司盗用其品牌形象，误导消费者。但格力集团随后声明：“格力”商标为集团公司所有，格力小家电使用格力商标得到了集团授权。

　　商标之争使上市公司与集团长年以来的“父子矛盾”公开化。随后，二者又展开“董事会之战”：2003年5月16日，时任格力集团董事长徐荣主持集团董事会，追究格力电器董事长朱江洪设立“账外账”一事，“父子之争”白热化。

　　2004年1月，徐荣卸任集团董事长，由珠海市国资局长郭毅接任。当年7月，集团董事长职位再次易手，由珠海市前城市管理行政执法局局长叶志雄担任。

　　相形之下，格力电器以董事长朱江洪、总经理董明珠为首的管理团队一直保持稳定。时间至2005年，年已59岁的朱江洪的去留已成为市场判断格力电器未来走向的指针。朱本人曾在股改方案出台前夕接受《财经》采访时表示：自身去留要以珠海市政府的意见为主导。

　　此次，格力集团在股改方案中承诺“保持格力电器核心管理团队的稳定”，在2006年格力电器董事会换届选举中，将继续支持朱江洪担任格力电器董事长。

　　此外，股改方案还披露了配套的管理层股权激励方案，将从格力集团所持格力电器股份中划出2639万股(占目前格力电器总股本4.91%)，参照每股净资产价格售予上市公司管理层。　　　

　　方案拟定，在2005年、2006年、2007年三个财务年度，若格力电器净利润达到预期数值，格力集团将按当年底经

审计的每股净资产值作为出售价格，向公司管理层出售713万股股份。若上述三个年度均达到预期净利润水平，则向管理层出售的股份总数为2139万股。剩余500万股的激励方案由董事会另行制定。

　　此次股改方案将由2006年1月底召开的股东大会表决。若股改方案通过并获实施，格力集团还将考虑为格力电器引进战略投资者，但仍将保持政府在格力电器的控股地位。