泸天化 平实方案寻求多赢

　　本报讯 (记者　廖继锋) 日前，泸天化推出了“10送2股+特别派现转赠”的股改方案。流通股股东最终将获得每10股实得4.8元现金分红。面对记者，公司认为相对于其他的股改方案,这份方案的亮点正在于公司在送股的基础上高额支付现金，同时保证未来高比例实施分红派现，流通股股东得到的优惠实实在在。　

　　作为一家高分红上市公司，泸天化自上市以来一直坚持以现金分红的方式回报投资 者，6年共派发红利5.4亿元，平均每年派发现金9000余万元。本次股改方案可以说延续了公司一贯的回馈投资者的作风。由于本次公司特别分红是将历史积累的盈余作为分红的来源，并不包含今年1—8月已实现利润。在此次分红以后按公司的承诺，公司将仍以2005年全年实现可供投资者分配利润的50%用于分配。根据公司第三季度报告中明确提示，今年业绩将增长50%以上，也就意味着公司流通股股东在获得本次大股东转赠现金后，将继续获得高比例派现，流通股股东在短期内即将再次获得较高的股利回报。

　　对于投资者比较关心的化肥行业的整体发展趋势，公司表示，泸天化作为国内尿素行业的龙头企业，具有其他企业无可比拟的规模和成本优势。由于石油和

煤炭价格上升，使以石油和煤炭为原料的化肥企业生产成本都超过了以天然气为原料的化肥生产企业。受益于规模效益和成本优势，泸天化的毛利水平一直位于国内上市公司前茅。

　　据了解，目前全球尿素处于供不应求的短缺状况，国际尿素价格将继续保持高位运行的状态，预计尿素行业至少在未来五年内可保持高盈利状态。此外，泸天化不断培育新利润增长点。其对四川天华股份有限公司的控股增加了公司投资收益；泸天化的合一双甲技改项目使其甲醇产品由原年产5000吨达到4.5万吨；泸天化持股59.27%的四川天华有限公司投资1亿元与另外四家公司共同组建四川天华富邦

化工有限责任公司，并采用美国杜邦公司1-4丁二醇炔醛法生产技术，建设年产2.5万吨1-4丁二醇生产装置，预计于2006年1月份建成投产；泸天化持股36.92%的四川泸天化绿源醇业公司在建的年产40万吨甲醇项目于2005年12月份一次性投料试车成功，而且年产10万吨二甲醚项目将于2006年初投产，届时泸天化的主营产品得到拓展，公司年新增权益主营业务收入在13亿元以上，盈利能力将进一步增强。

　　事实上，简单的方案有利于中小投资者算清楚自己的利益究竟有没有得到充足的保障。公司认为，以目前的方式安排对价，既使流通股股东获得现金的现实利益，又使得流通股股东获得更多的股份，可以从未来公司稳定增长中获得长远的利益，从而充分保证了流通股股东的利益。