财经纵横新浪首页 > 财经纵横 > 上市公司 > 正文
 

华润夺回东阿系列商标权 上市公司前景却蒙阴影


http://finance.sina.com.cn 2005年12月26日 09:15 和讯网-证券市场周刊

华润夺回东阿系列商标权上市公司前景却蒙阴影

  华润终于抢回了“东阿”商标,但是即使能够进一步加强对东阿阿胶的控制,如何确保上市公司经营不滑坡也是一个令华润头痛的问题

  作者: 本刊记者 赵燕凌/文并摄

  “东阿”商标争夺战胜负初定,终点回到起点。从本周开始,相关各方在国家商标总
局将重新办理商标权转让手续,“东阿”系列商标将从上市公司东阿阿胶(资讯 行情 论坛)(000423)转回到阿胶集团。据《证券市场周刊》了解,接下来,上述商标可能将被放入华润东阿阿胶有限公司(下称“合资公司”), 遂了香港华润集团旗下的华润股份有限公司(下称“华润”)的心愿。

  商标战硝烟弥散,东阿阿胶权力格局变化,目前并未明朗。东阿阿胶董事长刘维志11月24日提出退休申请后,目前正在等待当地政府的正式意见。但抚去烟尘,却意外发现东阿阿胶的未来业绩并不乐观。

  商标战华润得手

  商标战故事一波三折,最后,在行政力量参与下,刘维志最终屈服。这次商标战始于2005年7月(参见本刊12月9日报道《争夺阿胶 资本和人性的博弈》),阿胶集团欲将“东阿”系列商标转到东阿阿胶,引起华润方面强烈不满。在较早前的2003年9月28日,聊城市国资局和华润通过增资扩股形式重组阿胶集团(东阿阿胶的大股东,持有其29.62%国有股),按照重组计划,合资公司成立后半年内,阿胶集团被注销,新的合资公司取代阿胶集团,成为东阿阿胶第一大股东。由于华润持有合资公司51%的股权,遂成为东阿阿胶间接实际控制人。当初合资协议约定,聊城市国资局以原阿胶集团持有的东阿阿胶持有29.62%的股权(国资局持有阿胶集团100%的股权)及阿胶集团全部净资产为出资,占合资公司49%的股权。而“阿胶集团全部净资产”中,主要是 “东阿”等系列商标权。

  一旦“东阿”商标被转到上市公司,华润岂不空欢喜一场。于是11月底,华润以出资不到位为名起诉聊城市国资局,并将阿胶集团、东阿阿胶列为共同被告,另外还单独起诉刘维志。

  接下来的故事颇耐人寻味,聊城市中级人民法院受理后,到国家商标总局申请资产保全,叫停商标转让,却将开庭日期定到2006年1月初。

  当地一位知情人士告诉《证券市场周刊》:当事各方并不想真的对簿公堂,将开庭时间定到明年,就是为了留出充分时间调解和谈判。

  但原、被告剑拔弩张,调解并非一帆风顺。因为有当初的合资协议,华润在法律上占有主动,咄咄逼人:不转回商标势不罢休。而阿胶集团手上也握有尚方宝剑:山东证监局给东阿阿胶刚刚下发的整改通知称:商标是上市公司的资产,但上市公司却一直没有公告,在信息披露上有严重错误,勒令改正。

  这份整改报告的出炉是缘于2005年7月份的一封举报信。当时,有人向山东省证监局举报东阿阿胶关联交易信息披露不充分,其历史上“东阿”等商标曾被转入上市公司,成为上市公司的资产,后来,因为考虑到70%的股权是流通股,容易引发恶意收购,才转到集团公司。

  既然证监局也认为商标属于上市公司,阿胶集团自然也就理直气壮。双方在激烈较量,而调解裁判自然是当地政府。一边是自己的“孩子”,一边是外来实力资本,政府难以裁决。但随着山东省省委书记张高丽的到来,局势急转直下:12月15日,阿胶集团同意将商标转回。

  据当地媒体报道:12月7日,张高丽来到阿胶集团、东阿阿胶视察。外界很难获知省委书记的视察是否和商标战有关,但可以肯定的是,当初就是在张高丽力推国企改革的背景下,阿胶集团才被拿到香港招商,最终被华润重组。

  刘维志去留之间

  商标战受挫后,刘维志去留更加引人关注。11月24日,就在商标争夺正酣之际,刘维志和东阿阿胶总经理章安夫妇同时向有关部门提出退休申请。

  据《证券市场周刊》向聊城市有关方面了解,当地政府在是否批准刘维志夫妇退休的问题上,尚未形成最后的正式意见。

  但处理刘维志夫妇退休显然不是一件轻描淡写的事情,毕竟,他们在阿胶的贡献有目共睹,在国家对高管持股政策日渐放宽的今天,当地政府甚至华润为什么不能在高管持股问题上有所考虑呢?

  据说,当初,上海复星集团也曾意图重组阿胶集团,当时曾承诺给东阿阿胶高管团队15%的股权,而且,当地政府让东阿阿胶提取上年净利润的10%作为奖励基金,也是建立在当时法规等不完善,政府无法给高管股权的基础上的。

  有接近华润的机构人士告诉《证券市场周刊》:华润也打算给高管部分股权,但估计比例不高,毕竟,华润只间接持有东阿阿胶15.11%的股权。

  本刊记者向华润方面询问该事,他们表示,如果创业者们能够和大股东积极配合,肯定会考虑他们的历史贡献。

  其实,处理好东阿阿胶高管持股问题,对当地政府和华润都具有示范意义。东阿阿胶一直是聊城市企业的一张王牌,业绩优良,累计上缴利税9亿多元。刘维志是公认的公司缔造者,在公司内、外部具有很高的威望,创造了公司长达二十余年的稳定增长期。

  如果对刘维志等高管激励解决得合理,这种榜样的力量可以激发当地其他企业家的积极性。

  另据了解,如果华润能够把东阿阿胶项目运作好,华润集团很可能继续在医药行业进行收购扩张,而与阿胶各方妥善处理好关系,会对今后的收购有所帮助,否则,很难说会不会受到未来可能被收购企业的高管层抵制。

  怎样的控制权?

  虽然赢得了商标战役的胜利,但并不意味着华润可以立即获得在东阿阿胶的控制权。即便刘退休,他仍然是上市公司董事长。按照规定,如果没有特殊情况,改选董事长应该到董事会换届时,而东阿阿胶新一届董事会今年6月刚刚改组,3年后才能换届。而且,董事长的产生要召开公司股东大会,由股东投票决定。

  2005年6月,东阿阿胶2004年度股东大会上,华润和东阿阿胶等方面就董事会成员选举就打了一场恶仗,结果华润的意图最终落空。公司换届选举之前,华润方一度提出要在公司董事会中占据多数席位,刘维志认为要使公司稳定发展必须有一个稳定的高层,大股东应定位于资本得利者和监督人,以多数进入董事会不易接受。

  在选举过程中,华润主导的大股东不支持独立董事王积富当选,王曾任职山东省股份制发展中心主任,现任山东省(鲁财)产权交易中心总裁。自东阿阿胶上市以来先后担任公司董事、独立董事达八年之久,是刘维志的支持者。

  但王积富在流通股股东的支持下,通过累计投票制一举当选。据说,该事件对华润的震动很大,他们真切认识到流通股股东的力量,尤其是在东阿阿胶70%以上股权掌握在流通股股东手里,而且,前十大流通股股东的持股总量近14%,几乎和华润间接持有东阿阿胶股权的比例相当。

  据本刊了解,目前,华润在频频和东阿阿胶的机构投资者接触,希望通过沟通能够得到机构们的支持和理解。

  上月底,《证券市场周刊》在当地采访时,有政府官员就这样告诉本刊:上次东阿阿胶董事会选举,政府没有干预,说明政府是在依据市场规律办事。

  这也意味着,即便政府让刘退休,但华润在东阿阿胶能不能取得控制地位,华润的代表能不能被选为公司董事长,要看市场的选择,政府不会插手。

  东阿阿胶的一位人士曾私下对本刊表示,东阿阿胶需要稳定,华润如果能将万科(000002)的模式移植到阿胶可能对双方都是有利的。

  据了解,华润是万科的第一大股东,控制着董事会,但管理层还是万科最早的人马(见附表)。

  华润的一位人士说:“王石(万科董事长)做的好,从没亏待过股东,这么多年高速发展,年年分红。王很聪明,承认资本的力量,尊重资本,尊重股东。如果刘能够尊重我们一些,积极合作,谁愿意换他?华润接下来有那么多新项目要运作,谁有时间长期驻扎在阿胶?只要他们每年能够有30%的增长,我们就踏踏实实当大股东,经营管理就由原班人马干就行了,谁还会抢管理权?”

  经营前景不容乐观

  商标战胜负已定,但在硝烟弥散后,东阿阿胶的一些财务问题和公司未来业绩问题却显出不好的苗头。今年9月,山东证监局对东阿阿胶巡检,其随后给该公司发出整改报告中指出:高管激励基金所列的财务科目不规范。

  另外,阿胶集团和合资公司还正在撕扯2004年大股东应得的一笔分红资金问题。

  另一个值得担忧的是东阿阿胶未来盈利前景。当地有关部门一位官员在接受本刊采访时曾反问:如何看待阿胶今年业绩下滑?是华润重组后使公司形成内耗导致的,还是市场原因导致的?

  有市场分析人士曾撰文表示,业绩下滑和华润有关,尤其是“近期董事会选举中,东阿阿胶原有人马为6人,华润为6人,政府1人,虽然表面看来是相互制衡,但却在一定程度上对原有东阿阿胶管理人员形成了一定压力。压力之下,必有摩擦。”

  东阿阿胶2005年半年报显示,上半年公司实现销售收入3.71亿元,同比下降3.03%;实现业务利润1.8亿元,同比下降1.98%;实现净利润5404万元,同比下降3.96%。

  上述政府部门官员表示,华润的进入是否影响了阿胶的业绩,刘维志没有说过,但他提到的最多的问题有两点,一是新的阿胶生产企业正在疯狂进入这个市场,竞争更加恶劣;二是医药行业的终端正处在大整合时期,而阿胶的终端通道还不是很完善,今年阿胶产品提价后,销售渠道失控,出现销售混乱现象,造成了前三季度业绩的下滑。

  山东福胶集团是东阿阿胶最强劲的对手,目前其市场份额在快速上升,已经达到了30%,对东阿阿胶市场进行极具威胁的蚕食。

  据了解,山东福胶集团和东阿阿胶隔河相望,处在一个小镇上,规模不大,其同类产品售价比东阿阿胶大约低30%多,竞争形势对东阿阿胶非常不利。

  当初合资时,阿胶方面曾表示,将利用香港华润堂,做大国际市场。但不知什么原因,直到现在,这样的合作仍然没有开始。


    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

发表评论

爱问(iAsk.com) 相关网页共约324,000篇。


评论】【谈股论金】【收藏此页】【股票时时看】【 】【多种方式看新闻】【打印】【关闭


新浪网财经纵横网友意见留言板 电话:010-82628888-5174   欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

Copyright © 1996 - 2005 SINA Inc. All Rights Reserved

版权所有 新浪网

北京市通信公司提供网络带宽