央企地方国企民企外资竞购 三九不甘为板上鱼肉

　　本报记者 杨开然　

　　备受关注的三九竞购事件再起波澜。国内第二大民营企业上海复星集团昨天透露，复星参与了三九竞购，已向国务院国资委提交了对三九的重组方案。与此同时业内人士透露，新加坡淡马锡也加入了战团。原本复杂的三九竞购战由此出现了央企、地方国企、民企和外资四方争夺的局面，而三九方面不甘为板上鱼肉的决心，也令整个形势的发展更加难以预测 。

　　复星集团野心惊人

　　复星医药(资讯 行情 论坛)在国内上市，上海复地(资讯 行情 论坛)在香港上市，集团还在谋划整体境外上市，复星集团董事长郭广昌动作惊人，如今他正在做一个更让人吃惊的大动作。

　　“我们是提交了方案，但国资委还没有定。”昨天，复星集团总裁汪群斌向记者证实了这个消息，“(这件事)比较敏感，不太好说，如果能在收购完了再说就更好。”汪群斌出言很谨慎。

　　据了解，早在今年7月，复星就已经对三九集团进行了考察，并向三九的监管方国资委提交了重组方案。“复星对提交的方案很保密，所知的情况是，他们提出的收购价格在20亿左右，方式是复星控股三九，并对三九医药(资讯 行情 论坛)地产资产与自身旗下进行整合。”上海医药(资讯 行情 论坛)业知情人这样告诉记者。

　　汪群斌对此未予证实，对重组方案更是三缄其口。记者致电郭广昌，他也说：“我目前在国外，业务正忙，不方便谈这个问题。”

　　复星调子很低，但业内人士的评价却并不低。银河证券医药分析师刘彦明说：“如果运作得当，资金足够的话，由复星来重组三九是有一定可操作性的。”他说，虽然曾爆出资金紧张的问题，但复星目前已渡过难关，资产比较优良，资金也比较雄厚，适合收购，只是收购不利于其在境外上市。

　　复星集团是国内第二大民营企业，在国内医药界声名显赫，是目前拥有上市公司数量最多的民营企业，旗下控股了复星医药、豫园商城(资讯 行情 论坛)、南钢股份(资讯 行情 论坛)和上海复地4家上市公司，直接和间接控股的公司超过了100家。

　　四方争雄未知谁胜

　　与复星集团同时浮出水面的，还有外资的身影。一位曾参与考察三九的企业高管昨天透露：“今年7月提交重组方案的，其实还有新加坡淡马锡控股公司。”虽然淡马锡新加坡总部宣传人员何晓华没有予以证实，但淡马锡看上“便宜的”三九已是业内公开的秘密。整个“三九竞购战”的局势于是变得更为复杂而有趣起来。

　　前期亮相的中国通用技术集团和上实集团、再加上复星集团和淡马锡，竞购三九已是四方争雄。“竞购者分别代表四个角色：央企、地方国企、民企、外资。这对于国资委来说，是一个较难作出的选择。”在兴业证券分析师林先生看来，这是个很有意思的局面。上海方面的知情人士钟先生透露，7月份四家企业就都提交了方案，收购金额也都在20亿到40亿元之间。目前国资委都没有回复。

　　对于重组方，记者采访得到了两种版本的说法：

　　第一个版本，中国通用有望入主三九，后者将获得国家开发银行授信贷款40亿，用于归还债权银行的到期贷款和利息，其它百亿负债由国资委与各方协调暂缓处理。中国通用通过旗下医药控股公司整合三九医药资源，非医药资产交给国资经营公司。

　　第二个版本，“择优录取”：比较各方资产状况、整合能力、业务的相关性，以及专业机构的评估报告来确定最终重组方。

　　然而，这些都没有得到国资委的确认，国资委相关人士昨天表示：“目前没有有关三九重组的消息，近期也没有发布消息的计划。”

　　另据了解，由21家债权银行组成的三九债权人委员会的态度也将左右重组方的归属。债权银行更看重重组方的还款能力，而国资委更看重国资的保值增值。

　　三九不甘做板上鱼肉

　　就在各方虎视耽耽，准备入主三九的同时，三九内部也在悄然进行着一场“反击战”。

　　一位三九员工告诉记者：“孙总在集团会议上说，三九不会被别人吃掉，三九只会引进资金，引进战略投资者，同时保持完整的整体。他说，员工不必为此担心。”

　　记者在互联网论坛看到三九员工的帖子，表达的也都是不愿意被收购的情绪。一个署名“三九老员工”的帖子写道：“在三九这么多年，看着三九开创了中国医药许多第一，实在不忍心就这样被吞并。”

　　确实，三九还保留着一些优质资产。2005年度中国最有价值品牌评价结果，“999”品牌价值高达83.06亿元，居国内品牌第18位。在医药层面，今年前三季度，三九医药实现销售收入20亿元，净利润8296万元，增长8.27%。在医药营销网络方面，国内所有800家三甲医院、前1500位的医院、占国内60%销量的连锁药店、25000家药店单店和20000家诊所都与三九有固定业务关系。

　　与此同时，一直饱受诟病的部分非主业资产、不良资产也在加速剥离中。根据计划，三九生化(资讯 行情 论坛)、三九医药连锁、三九数字健康管理公司三家参股企业的股权转让工作都将在年底完成。

　　以孙晓民为首的管理团队励精图治、东山再起的愿望也很强烈。12月13日，三九内部连续推出《财务总监管理及综合绩效考核暂行办法》和《财务巡检制度》；12月15日，三九宣布加大新药研发费用；12月20日，三九网站宣布逐步深化后勤市场化改革。

　　“三九要稳定军心，争取在重组中不会丧失主导权。”三九内部人士告诉记者，“三九设想的是外部企业通过注资成为战略投资者，而不是入主后推倒重来。”