《勇敢的心》：上海汽车

　　当梅尔#zhPoint#吉普森挣扎着高呼“自由”的最后时刻，一颗勇敢的心为苏格兰人赢得了广泛性的世界声誉。而当上海汽车(资讯 行情 论坛)耗尽了10亿元护盘资金而在心底却只能嗫嚅着“不自由”的时候，同样一颗“勇敢的心”却告诉了市场什么是“散财童子”。

　　上海汽车方案中关于增持的要点是，在上海汽车相关股东会议通过

股权分置改革方案后的两个月内，如果上海汽车的二级市场

股票价格低于3.98元，上汽股份将连续投入资金 通过上海证券交易所按集中竞价交易方式以每股3.98元价位申报买入上海汽车股票，累计不超过人民币10亿元的资金，除非上海汽车股票二级市场价格不低于每股3.98元或10亿元资金用尽。

　　实际情况是，上汽集团于2005年10月24日在二级市场按集中竞价交易方式以每股3.98元价位申报买入上海汽车股票，增持的股票数量为16380万股，因达到5%的持股比例限制而暂时停止增持。两日后的10月27日，上汽集团以3.72元继续增持本公司股票，两次共计增持25747.2万股，占本公司总股本的7.859%，所用的资金总额为10亿元。

　　由于承诺中明确规定将以3.98元的价格申报买入，因此上海汽车不可避免地成为资金套利的目标，在两次昙花一现的开盘价后，G上汽股票价格迅速降低，上汽集团出现了15%的浮亏，上汽集团的增持承诺被投机资金利用，不仅未能起到稳定股价的作用，反而加大了股价的波动。

　　遇到类似情况的还有

广州控股，在股权分置改革中积极推动广东发展集团提供增持承诺的华宝系基金在股改实施日后迅速抛售，广州发展集团的10亿元护盘资金四天全部用完，成为了华宝系基金的出货工具。