公用科技：股改方案凸显五大亮点

　　公用科技(资讯 行情 论坛)于12月5日公布股改说明书，向流通股东推出每10股获送3股的对价方案。其中追加送股安排等五大亮点充分显示出大股东的股改诚意。

　　第一大亮点：追加送股。公司第一大股东――公用集团在股改方案中提出了追加送股条件，即：1.公司2006年度净利润低于1732万元(2004年度净利润的150%)；2.公司2006年度财务报告被会计师事务所出具非标准无保留

审计意见；3.在2007年4月30日(含本日)之前未 能公告2006年年度报告，如遇不可抗力情况除外。若上述三项条件中任意一种发生，则公用集团将向追加送股股权登记日登记在册的无限售条件的流通股股东追加送股，追加送股总数为4,658,743股。

　　公司的三个追送条件同时向投资者透露出几点信息。由追送条件一可知，公司2006年净利润有望实现大幅增长。与2004年相比，增长幅度至少会在50%以上。这一条件充分体现出了大股东和公用科技管理层对未来公司发展的信心，也表明公用集团这家在中山地区具有垄断地位的大型企业，将继续大力支持公司的经营发展。而追送条件二和追送条件三则进一步加强了对追送条件一的约束，表明公司的财务报表不会存在虚增利润等违规行为，也规避了审计工作不能在法定期限内完成而给投资者造成的损失。此外，一旦追送条件成立，以目前公司的流通股本计算，流通股东每10股将额外获送0.5股对价，占原送股比例的16.7%。

　　第二大亮点：“代为垫付”。对于股改方案未明确表示同意的非流通股股东，在公司实施

股权分置改革方案时，公用集团将先行代为垫付。截至12月5日，公司董事会已收到6家非流通股股东同意参加股权分置改革的声明与承诺函，该部分非流通股股东合计控制公司9151.48万股非流通股，占公司总股本的40.60%，占非流通股的69.20%。尚有105家募集法人股股东未明确表示同意参加股改，该部分非流通股股东合计持有公司4073.33万非流通股。为保证股改顺利进行，公用集团代为垫付累计约860万股对价股份，代垫付股份数占对价股份的30.80%。此举进一步表明公司控股股东对股改的信心与决心。

　　第三大亮点：限售外的“限售”条件。公用集团还做出特别承诺，即在法定的禁售期期满后，公用集团只有在任一连续5个交易日公司二级市场

股票收盘价格达到5元以上时，公用集团才会通过交易所挂牌出售原非流通股股份。公用集团的承诺有效的防止了因大批量股票向市场抛售而引起的股价下跌现象的发生。同时，以目前公司约2.8元的股价计算，股改后的自然除权价仅为2.15元，距离5元这一出售水平的差距有一倍之多。昭示公司股价仍有很大上涨空间，而且非流通股东会通过不断改善公司经营等方式，实现公司股价的上涨。

　　同时，公用集团还承诺，如有违反承诺卖出原非流通股的交易，公用集团授权登记公司将卖出资金划入公司账户归全体股东所有。此举将使全体股东的利益有所保证，再一次体现了大股东的股改诚意。

　　第四大亮点：实际对价＞理论对价。公司10送3股的对价方案大大高于合理的对价水平。据专业机构分析，依据价值守恒的原则，以公司2005年12月2日前30个交易日股票平均收盘价2.94元作为合理市场价格，并结合公司资产实际情况，公司的合理对价率应为27.19%，由此计算出公用科技流通股股东所获送的股份数量为2533.42万股，即10送2.719股。而实际上，流通股东获送的股份为2795.24万股，超出理论值260万股，以上述2.94元的自然除权价2.26元计算，对应的股票市值为6317万元，这部分市值可以说是流通股东多获得的价值。

　　第五大亮点：股权激励。公用集团同意公司在股改完成后按有关规定制订管理层股权激励计划。目前已公布股改方案的200余家上市公司中，提出管理层激励计划的仅十余家。此举不仅增强了流通股股东的持股信心，而且能进一步激发管理层的积极性。

　　从基本面上看， 公用科技主营公用事业经营管理和环保与能源设备制造业。公司统一管理中山市40个主要的大中型综合市场，这些市场分布于城区繁华路段及各主要乡镇，在中山市农副产品的销售中占垄断地位，目前商铺的实际价值已数倍于账面价值，增值潜力巨大。在此基础上，公司还适度发展科技产业。公司子公司中山市新迪能源与环境设备公司，以环保与能源设备制造业为主，产品具有环保高效的特点，具有一定竞争力，有可能成为公司新的利润增长点。