G股岁末大追访：三一重工--股改导航经营决策

　　本报记者　刘幼萍

　　半年前的6月10日，是中国证券市场发展史上具有里程碑意义的日子。这一天，三一重工(资讯 行情 论坛)股改方案以流通股股东93.44%的高赞成票顺利通过表决，成为“股改第一股”，中国证券市场崭新的一页由此翻开。

　　股权分置改革无疑是今年国内资本市场重大事件之一。作为三一重工董事长，梁稳根在第一时间向证监会递交试点方案、与投资者充分沟通以及最终敲定股改方案的决策过程中，无疑担当了极为重要的角色。近日，他以三一集团董事长的身份成为2005CCTV

中国经济年度人物候选人之一。

　　承诺的都会兑现

　　初冬时节，记者再次走进位于长沙星沙经济开发区的三一重工。也许是采访多次、非常熟悉的缘故，三一重工执行总裁向文波临时充当了记者的“采访策划总监”。他说，“既然是做G股公司岁末大追访，那么你的采访就要回头看，看看三一重工和三一集团当时的承诺是否兑现。当时有人说，大股东要逃跑，其实还增持了；还有人说，公司的对价小气，现在看来10送3.5派8元的对价方案还是比较高的；有人在网上路演提出了许多问题，实际情况呢，并不是他们猜测的那样。”

　　作为首家完成股权分置改革的公司，三一重工非流通股东的一言一行非常引人关注。梁稳根在一次新闻发布会上表示：“有生之年绝不放弃对三一重工的控制权。”而实际上，梁稳根控制的三一集团很快就增持了三一重工股份。

　　6月17日，三一集团决定在股改方案实施后的两个月内增持三一重工

股票。投入金额不超过2亿元，增持规模不超过总股本的5%。截至8月17日，三一集团增持三一重工股票1000多万股，占总股本的2.15%。10月11日，三一集团又作出决定，“在即日起的12个月内，投入不超过2亿元资金，增持规模不超过三一重工总股本的6%。”梁稳根这一行动印证了他的承诺。对此，向文波还补充说：“公司承诺的都会兑现！”

　　股权分置改革前，三一重工的前十大流通股东多为基金把持。股权分置改革全面铺开后，尽管前十大流通股东的名单有所变化，但相当一部分基金对三一重工仍是坚定不移。如申万巴黎精选基金持有600万股三一重工股票，股改前后都一直稳坐流通股东第一把交椅。

　　全力以赴打造三一

　　“股权分置改革对我们影响太大了，已经左右到公司的经营理念和经营决策”，向文波如是说。

　　向文波表示，三一重工正在着手进行内部经营整合，筹建统一的销售、采购、人员培训平台。大股东三一集团会尽全力支持三一重工，帮助公司尽快成为世界知名的专业工程机械企业。为此，三一集团会在合适的时机，把集团拥有的工程机械资产充实到三一重工。

　　“多久是合适的时机，3-5年吗？”记者问。向文波肯定地回答：“不要那么久。”

　　曾有市场人士猜测，三一集团旗下的三一重机有望赴海外上市，届时三一集团将拥有两家上市公司。对此向文波表示，“集团现在没这个计划，而三一重机的一些工程机械类资产都要整合到三一重工来。”

　　这些重大决策对三一重工的发展可谓影响深远。向文波告诉记者：“与以往任何时候相比，以梁稳根为代表的大股东和高管都会更加全力以赴地经营好三一重工。”股权分置改革已经为三一提供了很好的平台，打造好三一重工就可以了。而作为三一重工的实际控制人，股权分置改革后梁稳根和中小股东已经同舟共济，一荣俱荣，一损俱损。“三一重工是梁稳根的主要资产，他比任何小股东都关心三一重工的发展。”向文波强调说。

　　借宏观调控夯实基础

　　2004年，三一重工每股收益居深沪上市公司前五位。受国家宏观调控和原材料价格大幅上升的影响，三一重工今年前三季度经营业绩同比有所下降。

　　向文波坦承，也许三一重工全年的业绩同比也会下降，但从前三季来看，公司市场占有率大幅提高，有些产品的毛利率提高了3%。“11月三一重工签订了出口安哥拉74台泵车的大合同，这是公司历史上创纪录的，也是这个行业里前所未有的。”他表示，公司现金流也显著改善，存货大幅下降。三一重工将借国家宏观调控之际，进一步夯实发展基础。

　　向文波说，三一重工目前要做好三件大事：一是加大产品的研发力度。宏观调控为三一重工提供了扩张机遇，别的企业裁员，而三一重工反而招揽人才。技术人才、营销人才都是三一重工的财富，任何时候都不会多余；二是加强市场开发的力度；三是加强国际营销体系建设。这项工作当前体现为投入，但非常值得。

　　向文波表示，完成股改后，三一重工将更加注重公司的长远发展，给中小投资者带来更好的回报。

　　专业评点

　　今年工程机械行业面临着巨大挑战，全行业利润水平同比大幅下降，据机经网统计，1-10月全行业利润总额比去年同期下降17.4%。

　　在此背景下，作为行业龙头的三一重工业绩下滑也不可避免。根据三季报，公司业绩同比有所下降。但仔细分析，我们发现公司在逆境中仍有一些亮点：首先是相对同行业上市公司，公司业绩下滑幅度相对较小。其次是主导产品的毛利率不降反升。公司坚持精品路线，提高了部分产品售价，混凝土机械前三季仍取得了较好的销售业绩，毛利率也由去年三季度33.17%上升到今年的37.25%。此外，公司主导产品拥有品牌和规模优势，在混凝土机械领域一直占据着有利地位。

　　尽管今年工程机械行业景气低迷，但我们认为全行业的景气低点正逐步过去。作为国民经济的基础装备行业，工程机械行业长远前景依然值得看好。(国信

证券 郭亚凌）