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农产品否认T+0传言 权证激活主板想象空间


http://finance.sina.com.cn 2005年12月11日 11:54 21世纪经济报道

农产品否认T+0传言权证激活主板想象空间

  本报记者 邹愚 深圳报道

  “农产品(资讯 行情 论坛)成为第一家T+0的试点公司?不可能!”招商证券一位分析师断然否认了这种可能性。

  自7月15日以来,在T+0预期影响之下,农产品走势明显强于大盘,成为G股时代的牛股
之一。

  传言造就牛股

  7月15日,农产品(000061.SZ)完成股改后复牌,当天即大涨超过8%,次日更是涨停,至12月8日,收盘价为4.38元,涨幅为28%,同期上证综指涨幅仅为5.5%。12月8日,在上证综指微跌情况下,农产品以2.1%涨幅报收。

  带动农产品上涨的因素之一,市场有消息称G股即将实现T+0交易制度,农产品乃该制度首家试点公司。

  据悉,主板市场G股指数有望本月中旬推出。目前,G股公司总市值占深沪两市总市值的比例已经超过1/4,而管理部门也表示将继续加快股改进程,尽快使G股公司总市值比例超过50%。

  消息称,G股交易办法也拟订完毕,该办法明确G股板块实行T+0回转交易并扩大涨跌停板幅度限制。

  知情人士透露,有关部门关于恢复T+0问题,向管理层汇报时提到以下几个方面:一是回转交易存在结算风险;二是回转交易实际上有虚增资金供给的功能;三是回转交易给管理层进行市场统计和监管提出了更高要求。并建议:恢复T+0是有条件的,不是全面放开。近日管理层批示选择小量试点,但关键是要给大家一个好的预期,不能助长投机,要推动投资,让有价值的

股票活跃。

  而上述消息则进一步指出,农产品实施T+0交易后,涨跌幅度为18%。

  不过,招商证券一位分析师指出,以一家公司为试点实行“T+0”,理论上不太可能。

  “作为一项交易制度,其出台应该具有普适性,像这种选择一家试点,则会伤及证券市场的公正性。”平安证券研究所所长高利指出。他认为,即使是管理层真的有意推出“T+0”制度,更可能的选择是G股板块而不是某一家公司,“推G股板块,还可以理解为对积极股改者的奖励”。

  农产品董秘陈小华则表示公司方面毫不知情,也未接到任何通知。

  深交所一位人士亦向记者表示,并未接到“T+0”交易的有关通知或决定。

  “有可能是一些机构在故意放出消息,借此拉升股价。”业界人士指出。

  “互联网在带来便捷的信息传播的同时,也容易让信息接受者迷失,从而导致一些机构有目的地散播有关信息以便影响股价。”一位资深业界人士指出。

  他认为,从第三季度报告看,农产品股东总数减少,筹码继续集中,新进海富通精选基金(1000万股)、南方高增(资讯 净值 论坛)长基金840万股等。也不排除是由于这些基金的进入,使得股价进一步上扬。

  权证激活主板想象空间

  实际上,自从宝钢权证(资讯 行情 论坛)实行“T+0”交易后,关于主板实施T+0的传闻就不绝于耳。分析人士指出,随着大量资金涌向权证这个投机性品种,主板与权证之间已经形成了一个“跷跷板效应”。

  8月22日,宝钢权证上市,两个交易日前,上证综指下跌44点;11月23日,武钢蝶式权证上市,前一交易日,上证综指下跌21点。12月5日,万科、新钢钒(资讯 行情 论坛)及

鞍钢三只权证上市,从12月1日至5日,3个交易日,上证综指下跌20点。

  “权证的出现,的确分流了主板市场的资金。”华鑫证券一位人士表示。

  短短四个交易日,上述5只权证成交总金额高达338.49亿,同期沪深主板成交量合计约348.62亿元。如不计“T+0”因素,权证的成交量直逼主板成交量。

  权证犹如漩涡,源源不断从股市抽血。主板边缘化呼声渐高,在此背景下,主板实施“T+0”的想象空间也不断增大。

  不过,高利认为,股票是投资性产品,而权证是投机性产品,两者客户群不同,投资权证的资金,风险承受能力比股票强,因此两者不可类比,国际上很少有市场为了活跃股市而采取T+0制度的。

  高利称,作为金融衍生品的权证,投机性强,成交活跃在意料之中,目前受到狂热追捧,短期来看,是市场投机品种太少的缘故。

  “如果是担心权证从股市吸取资金,应该抑制投机,或者推出更多的投机性产品以满足需求。”他说。


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