浙江广厦为粉饰报表故伎重演 再售资产以度年关

　　见习记者　彭潇潇

　　浙江广厦(600052)日前发布公告称，拟将其持有的控股子公司南京置业95%股权分别转让给上海好多网络信息技术有限公司(以下简称“上海公司”)、南京阳光投资有限公司(以下简称“南京公司”)、杭州市杭信房地产开发公司(以下简称“杭州公司”)等三家公司。然而，据有关报道称，浙江广厦与上述三家公司高达1.93亿元金额的交易可能无法兑现。

　　转让合同可能无效？

　　在浙江广厦的此次股权转让中，转让给上海公司的45%股权作价9000万，分三期支付，首期于今年年底前支付现金2500万元；转让给南京公司的22%股权作价4500万，首期于今年年底前支付现金1000万；转让给杭州公司的28%股权作价5800万，首期于今年年底前支付现金1500万；据此计算，到今年年底前，仅最近出售资产一项即能为浙江广厦增加5000万的现金收入。再加上一个多星期前向关联公司金华置业转让资产所得1600.9万元，浙江广厦凭借可能的投资收益，出示一份还说得过去的年报。

　　不过，这只是理想状况，关键还要看南京置业的股权转让能否顺利完成。目前已有媒体对此提出质疑。理由有二：其一，根据公告资料，上述三家公司收购的资产额均超过自己净资产的3倍以上，违反了现行公司法“有限公司企业对外投资不能超过企业净资产的50%”的规定；其二，有关人员根据公告提供的资料多方查找竟未能找到对应的相关公司。因此，浙江广厦的这一笔股权转让就显得可疑。

　　浙江广厦董秘张霞对此解释称，根据其订立的合同条款，只有对方支付了50%的股份，公司方面才会办理过户手续，所以风险很小。新公司法也没有规定净资产比例问题。

　　本报记者就此采访了有关律师，该人士告诉记者，尽管新公司法未规定净资产比例问题，但由于浙江广厦的股权转让合同协议生效时间是在老公司法的执行期间内，所以，如果按照老《公司法》，该合同是不具备法律效力的。

　　“卖儿卖女”颇无奈

　　其实，这种年关未到却不得不先行“卖儿卖女”的无奈之举，对浙江广厦来非第一次。

　　2003年，浙江广厦就曾经上演过类似的一幕。该公司2003年年报显示，其净利润为4409.7万元，同比大幅下降56%。其中，净利润主要来自非经常性损益，而非经常性损益又主要来自股权转让：从关联公司买入某公司股权，然后以更高的价格再卖给关联公司。2003年10月，浙江广厦将持有的杭州国商地产48%的股权以19800万元的价格转让给金科创业，获得股权转让收益4569万元，占2003年度净利润的104%。如果没有这一交易，浙江广厦2003年度将出现亏损。而金科创业是广厦建设集团的控股子公司，浙江广厦持有的杭州国商地产的股权是2001年底从大股东广厦建设集团受让的。

　　到了2005年，浙江广厦又将这一戏法重新演绎。浙江广厦于10月中旬发布的一则公告显示，该公司从控股子公司广厦(南京)置业发展有限公司(即南京置业)手中收购其持有的广厦(南京)房地产投资实业有限公司45.83%的股份，转让价格为5000万元。股权转让后，南京置业不再持有南京房产的股份，而浙江广厦持有南京房产54.16%的股份，成为控股股东。在此之后，浙江广厦作价1.93亿卖掉了南京置业。其间，通过上述关联交易，浙江广厦从中可获得近1.5亿的差价收益。

　　某券商曾在一份针对该公司的深度调研报告中指出，浙江广厦可能存在企业调控或转移利润的巨大风险。报告认为，该公司和集团关联公司之间始终存在大量关联交易。

　　此次资产出售，不论是否真的能够收回款项，甚至这笔交易是否真的存在，对浙江广厦来说，都有机会在账面上表现为收益增加，从而弥补亏损，美化上市公司财务报表。这才是最重要的。不管怎样，浙江广厦毕竟是以房地产为主业的楼忠福“广厦系”旗下唯一的上市公司，在宏观调控导致银根缩紧的大背景下，上市公司作为融资平台的作用还是相当重要的。

　　近期难解资金之渴

　　而这种利用相关资产进出获取收益的手段，虽然浙江广厦早已运用得颇为娴熟，但每到年关总要如此花费一番心机，多少也有几分无奈。

　　据浙江广厦证券代表邹瑜介绍，由于南京置业开发的四季红商城项目主要是商业物流性质、不能出售，因而占用了大量资金，影响公司现金周转，所以考虑将其售出，以获得流动资金投入广厦(南京)房地产投资实业有限公司，加快邓府巷项目的开发。因此，转让股权主要是为了增加公司现金流量。然而，以浙江广厦母公司广厦控股创业投资有限公司集团200多亿的年销售额，其旗下唯一的上市公司却为几千万的资金周转大费周折，也实在是有些无奈。邹瑜也承认，自宏观调控以来，公司资金状况确实一直比较紧张。

　　不过，随着杭州天都城和邓府巷项目进入投资回报期，前面提到的券商研究报告也预计，2007年该公司业绩可能会出现重大转折。以目前的情形看来，浙江广厦要想守得云开见日出，资金之渴始终是一个绕不开的问题。　

　　又讯　浙江广厦(600052)就其日前刊登的《关于转让广厦(南京)置业发展有限公司95%股权的公告》，给予澄清，声明此次股权转让符合其目前发展规划需要，有利于资金回笼，有利于南京后续项目的开发。

　　此次股权转让的受让方上海好多网络信息技术有限公司、南京阳光投资有限公司及杭州市杭信房地产开发公司与该公司无关联关系，不构成关联交易。此次转让的股权为该公司持有的广厦(南京)置业发展有限公司的95%股权，不涉及到广厦(南京)房地产投资实业有限公司的股权，广厦(南京)房地产投资实业有限公司仍为其持有54.16%股份的控股子公司。(龙可)

　　浙江广厦昨日收盘价2.73元，跌0.73%。