华源集团重组拉开序幕

　　传闻已久的华源集团重组终于迈出了实质性步伐。

　　11月30日，上海华源股份(资讯 行情 论坛)有限公司（简称华源股份）发布公告，华源股份将其安徽华源生物药业有限公司98.92%及控股子公司安徽华源化纤有限公司持有的安徽华源生物药业有限公司1.08%的股权共作价9300万元，和其持有的上海华源复合新材料有限公司60%的股权作价1亿元转让给中国华源集团有限公司。这是传诚通50亿元注资华源后， 华源在市场上的最新动作，重组大幕正式拉开。

　　东方

证券分析师施红梅接受记者采访时分析，现在整个华源集团资金压力都很大，重组在酝酿之中，这次华源股份把旗下的医药业务和建材业务剥离出来专做化纤业务，应该是华源重组的开始，是其从上而下的战备考虑。她估计，华源集团随后可能会有一系列的动作。

　　今年9月，多家债权银行对华源集团提起诉讼，使原本就不断曝出资金危机的华源集团，达到了资金危机的顶峰。重组已势在必行。然而，重组会不会损害旗下上市公司的利益？如果会，对旗下上市公司遭受损害的利益如何补偿？这是众多投资者所关心的问题。

　　先来看一下华源股份的例子。

　　首先看看华源股份的总体经营情况。华源股份第三季度业绩公告显示，华源股份7－9月实现主营收入14亿元，净利润－614万元；1－9月实现主营收入42.85亿元，净利润1130万元。再看看这次华源股份所卖出的两家公司的经营情况。截至2005年10月31日，安徽药业总资产24680.91万元，负债12532.52万元，净资产7181.78万元，实现净利润1008.85万元。截至2005年10月31日，上海复合总资产17810.15万元，负债9036.06万元，实现净利润2495.77万元。从上面的数据可以看出，其实整个华源股份7－9月的经营出现亏损，1－9月的经营情况也不是很理想，总共才盈利1130万元。如果除去上海复合和安徽药业共3504.62万元，那么华源股份其他业务就亏损了2374万元。可见，这两家公司目前在华源股份中盈利比重占有相当作用。

　　然而，在华源股份转让安徽药业的公告中却是如此表述：此次关联交易占本公司净资产的5.8%，对公司的资产状况无重大影响，交易完成后，公司将不再从事医药的生产和经营，有效地避免了和关联公司在医药行业的同业竞争，有利于公司集中精力做强做大化纤主业。其在转让上海复合的公告也是一样。华源股份在第三季度业绩公告中则表示，公司所处行业原材料价格持续高位波动，主要产品供大于求，价格低迷。如果现在华源股份抛弃赚钱的安徽药业和上海复合，是否意味着其目前的经营将可能更为困难？

　　对此，施红梅分析，华源股份把它目前较好的资产卖出去了，如果集团不把优质的化纤资产注入，那么，这对其发展并没什么好处，对投资者来说不是什么好事。但这可能是华源集团的战略行为，集团可能还会有对股份的后续行动。

　　华源集团旗下有华源股份、华源发展(资讯 行情 论坛)、华源制药(资讯 行情 论坛)、上海医药(资讯 行情 论坛)、双鹤药业(资讯 行情 论坛)、华源B股(资讯 行情 论坛)和凯马B股(资讯 行情 论坛)等7家上市公司，华源如何对其顺利重组并平衡各家公司利益，维护投资者利益，是考量华源智慧的问题。