哈药集团：股权痼疾缠身又遇停水难题

　　作者：朱金福

　　江苏读者吴建发来E-mail询问：哈药集团(资讯 行情 论坛)(600664)是用水大户，日前哈尔滨停水对公司生产经营有何影响？公司有没有采取应对措施？效果如何？如果停水继续下去，公司如何应对？有消息说公司将获得国家农业部批准，生产H5N1禽流感疫苗，是否属实？近日公司公告扩大经营范围、申请直销业务，对公司有何意义？

　　【哈药集团】

　　哈药集团证券部一位人士向记者表示：如果停水时间如政府公告的那样只有4天，对公司的生产经营不会有太大影响，因为公司下属企业都有自己的深水井，有用水储备。但如果处理污水时间过长，对公司的生产会有一些不利的影响。

　　这位人士说，关于

禽流感疫苗的生产，现在正式的批准文件还没有下来。目前，公司和禽流感有关的业务主要是三精药业生产的一些抗生素，在整个公司中所占的比重也不是很大。禽流感的爆发对公司的业绩会有一些促进，但总体来说影响不会太大。

　　11月22日，哈药集团临时股东大会通过扩大经营范围和申请直销业务的议案。该人士解释说，拟增加的保健食品、日用化学品的生产和销售(仅限分支机构)项目，现在下属的公司其实已经在生产，但公司经营范围并没有包括这部分内容，所以现在要上报扩大经营范围。而直销业务的申请，主要是针对保健品方面增加一种营销的手段，和以前的营销方式不冲突，对公司是一件有益的事情。

　　该人士最后预计，今年公司业绩增长势头很猛，可能会有50%以上的增幅。

　　【第三方点评及投资建议】

　　港澳资讯研究部主任田文斌：哈药集团对于水污染处理的解释是切实可行的。有深水井储备，短时间内应该问题不大。但不确定的因素在于，枯水期由于水流速度较慢，而且目前污水处理的情况并不是很好，如果拖延时间过长的话，哈药的用水肯定不能保证，到时公司就会面临停产威胁，对业绩会有负面的影响。

　　作为一个大的医药集团，哈药集团有完整的产业链条，业绩一直不错，水污染的影响可能只是短期性的，对整体业绩影响应该有限。但哈药集团最让人担心的是股权问题。

　　哈药集团89.47%的流通股控制在

南方证券手里，且占到总股本的58.37%，而集团公司的国家股占34.76%。如果实施股改，对价的支付取决于南方证券和集团公司的协商。但另一方面，由于现在南方证券的高度控盘，现在哈药集团的流通股的流通性很差，即使全流通之后，也会成为“不流通的流通股”，股改意义不大。最好的情况是：在不触及要约收购的前提下，QFII能联合买进南方证券持有的哈药集团

股票。毕竟现在哈药集团的基本面不错，股价也比较低，符合QFII的选股标准。现在的状况是集团公司在和南方证券协商要约收购。但由于南方证券的重组没有完成，这方面的情况还不明朗。