174家重点股改公司年末淘金 关注四大投资机会

　　11月10日，国务院五部委召开的股改工作协调会，174家上市公司被确定为下一阶段股改的重点。

　　上周以来，各省市陆续召开加快股改的动员会，从各省市的部署看，这174家重点公司绝大多数将在明年2月份前完成股改。

　　这174家公司中，央企有39家，包括中国石化、中国联通、招商银行等。其余135家公司则是地方国有控股企业，分布在11个省份。其中山东19家，包括张裕A、东方电子、鲁能泰山等；四川8家，包括五粮液、四川长虹等；江苏9家，包括威孚高科、宁沪高速等；上海25家，包括浦发银行、上海机场、上海航空等；此外广东(不包括深圳)16家，安徽8家，北京17家。其余公司分布在深圳、浙江、天津、辽宁、湖北等地。

　　截至本周五，174家重点公司中已经有氯碱化工、浦东金桥、耀皮玻璃、

中兴通讯、华侨城A、粤高速A、漳泽电力披露股改方案。

　　现在到明年2月份所剩下的时间只有3个月左右，可以这么说，这174家重点股改公司，将是未来3个月内股市最大的机会所在。因此，本报独家推出的《岁末播种，年初收割》栏目，今日将深度报道这174家重点股改公司的股改进度、投资机会。为投资者炒股来年有个好收成提供参考。　李东升

　　-股改全面提速·投资机会一

　　39家央企大并购有大机会

　　列入174家重点股改公司的央企有39家，央企集中在石化、电力、航空、电子通信和汽车等行业，其中绝大部分关系到国计民生。

　　央企在股改中的对价不被市场看好，例如前期实施股改的长江电力、宝钢股份等对价都不高。但央企对控股权的在意，意味着这些个股在全流通后，面临抛售的压力更小。

　　央企股改将增加整合并购的机会。中石油对在A股市场上市的三家公司吉林化工、辽河油田和锦州石化的要约收购已经开了个头。

　　在此次重点股改的央企中，最引人关注的是中石化及其旗下公司。中石化和旗下公司齐鲁石化、石炼化、中原油气、仪

　　征化纤同时是股改的重点对象。母公司中国石化和绩差公司石炼化、仪征化纤可以重点关注。

　　李东升

　　重点公司股改进度各不同

　　-股改全面提速·企业进程

　　随着全国股改全面提速，作为股改重点对象的各地大型国有企业成为瞩目的焦点。昨日记者致电全国多家股改重点企业，探寻到部分企业的股改进程。

　　股改方案已定的公司

　　申达股份：方案递交国资委

　　公司董秘玛天羽表示，目前方案已经递交国姿委，股改倾向无论是单纯送股、认沽还是缩股等方式都要由大股东来定，最终完成时间要等国资委统一安排公告再与流通股东沟通后才能确定。现在股东及股民对公司股改方案并无异议，相信很快就会完成股改。

　　巴士股份：不会单纯送股

　　昨日，公司证券部人士表示，目前已将股放的初步方案递交给国资委，正在等待审批，该人士表示，由于国有比例不高，单纯送股国有比例将会下降，因此公司不会采取单纯送股的股改方式，股改具体完成时间暂时无法确定。

　　耀皮玻璃：国资委同意初步方案

　　公司表示，初步方案已经通过国资委相关部门审批，目前正在征求大股东的意见，公司正在积极推进股改进展速度，相信很快会完成股改。

　　佛塑股份：已提交数套股改方案

　　公司董秘办人士表示，公司初步股改方案已经递交给国资委，股改方式将以单一送股方式为主，不过公司提交了几种股改方案，具体会审批哪一种还得等待国资委审批才会确定。

　　广钢股份：方案早已提交审批

　　公司董秘杨耀兴表示，公司已经在今年10月份将股改方案递交给国资委审批，股改方式相对单一。虽然股改方案已经提交审批，但目前公司还存在与非流通股股东沟通的问题。会在明年1季度前全面完成股改。

　　方案已定还未申报的公司

　　二纺机：股改方案已制订

　　现在公司的初步股改方案已经出笼，但还未送国资委审批，具体完成时间一方面要等待国资委的审批，另外还将与流通股东以及投资者进行协调沟通后才能确定，公司目前正在加紧股改的各项推进工作。

　　金陵药业：股改方案已确定

　　公司董秘徐俊扬表示，公司大股东对股改方案的基本讨论结果已经确定，公司初步股改方案将在大股东与相关部门进行沟通后，再向国资委申报，具体股改倾向及大股东意见暂时不便透露，股改完成时间还无法确定。

　　苏州高新：股改方案为送股

　　公司董秘缪凯表示，目前公司股改进程已经到了向国资委申报阶段，就公司股改方案大股东及投资者已经达成一致支持意见，公司的股改倾向于普通送股方式。对于何时能完全股改，具体时间要等待相关审批部门的批复，公司争取尽早实现股改。

　　股改方案未制订的公司

　　中国联通：正在制订股改方案

　　公司董秘表示，公司大股东参加国务院召开的关于股改的座谈会后已经着手酝酿股改方案，目前还没有明确的方案框架出台，不过公司在积极与大股东沟通，尽快制订股改方案。

　　中集集团：将尽早完成股改

　　公司一直都在积极推动股改进程，目前还没有具体的方案，公司正在加紧与大股东沟通，将尽早完成股改。

　　招商银行：明年2月前完成股改

　　昨日公司董秘兰奇表示，目前还有些法人股东正在就一些股改细节问题进行研究。虽然股改具体时间未定，但一定会在明年2月份前完成股改。

　　沱牌曲酒：在做股改前期工作

　　公司董秘马力军昨日表示，公司刚刚接到股改通知，还在做前期准备工作，股改方案及计划还未制订出台，其他方面也都暂时没有确定。

　　光明乳业：尽快出台股改方案

　　公司目前还没有收到大股东的股改提案，不过，公司已经在机构股东及投资者中广泛听取股改意见，以争取尽快出台股改方案。凤凰股份：定向回购后股改

　　昨日公司董秘办人士表示，股改的各项准备工作正在推进当中，公司目前正在进行定向回购即缩股工作，该工作结束后，将全力进行股改。

　　上柴股份：等大股东股改提案

　　公司董秘梁宝泉表示，由于股改涉及公司H股股东的利益，公司还未接到大股东的股改提案，不过公司方面已经开始着手筹备，一旦大股东方面提出股改，公司将全力予以推进。

　　上工申贝：等候审批股改方案

　　公司大股东已经开始对股改方案进行讨论及拟定，具体时间要等待相关审批部门的批复，不过公司目前正在按照股改程序积极推进各项工作。

　　南海发展：股改方案在商讨中

　　昨日公司相关人士表示，目前公司股改方案还未拟定，由于公司只有一个大股东，持股比例相对较少，业务单一，以控股方式持股。因此公司大股东正在与国资委相关部门针对公司如何对价等事宜进行讨论。

　　白云山A：

　　股改调研工作

　　公司董秘办人士表示，公司已开始针对股改进行全面调研工作，不过目前还没有收到大股东的股改提案，因此公司股改进程还没有具体的时间表。公司将按照相关程序积极进行股改工作。

　　佛山照明：大股东正商讨方案

　　公司董秘林奕辉表示，由于公司有8500万股国有股出售给外企形成合资已获批准，因此目前进行股改程序相对复杂，不过公司大股东已经开始商讨股改方案，估计初步方案拟定的时间会稍长一些，不过公司将会全力推进股改进程。

　　东方宾馆：

　　正与大股东沟通

　　公司董秘办人士表示，目前公司正与大股东进行意见磨合，因此保荐机构还未确定，而公司股改方案也暂时无法启动。不过公司正在积极与大股东进行沟通，全力推进股改进程。 钱阳

　　股改全面提速·各地部署

　　四川：确定8家重点股改公司按照四川省政府先易后难、鼓励大市值公司率先股改的精神，我省四川长虹、五粮液、泸天化、川化股份、川投能源、博瑞传播、沱牌曲酒、峨眉山等8家公司成为股改重点公司，即将进入股改序列。

　　有消息称，这8家公司将在近期向有关部门上报方案，争取按时推出，并于明年人代会之前完成股改相关工作。

　　上海：1年完成股改工作

　　上海市政府近日召开股权分置改革工作座谈会，上海副市长冯国勤说，要“用1年左右的时间基本完成股权分置改革”工作。截至11月14日，上海已有43家公司完成或公布股改方案，居全国第一。

　　北京：明年3月基本完成股改

　　北京证监局近日召开辖区上市公司监管工作会议，证监局局长张新文表示，力争明年3月前基本完成辖区股改工作。

　　据了解，北京辖区共有上市公司84家，有13家上市公司属国家确定的重点股改公司。深圳：明年2月基本完成股改

　　在近日召开的2005年度深圳辖区上市公司规范治理大会上，深圳证监局要求辖区上市公司应在明年2月底前基本完成股改。山东：重点公司明年2月完成股改

　　山东省近日召开辖区上市公司股权分置改革工作会议。山东省副省长王仁元表示，全国股改领导小组确定的19家山东省属重点股改公司要确保在明年2月份之前完成股改。

　　海南：明年2月股改过半

　　海南监管局近日提出，明年2月底以前，50%的海南上市公司要完成股改工作。黑龙江：明年6月股改过半

　　日前，黑龙江省召开了全省上市公司股改工作会议。会议提出，在明年6月底前要有一半以上公司完成股改，到明年年底要达到90%。

　　湖北：年内20家公司股改

　　近日湖北省证监局提出，争取在年内有20家公司完成股改或正式进入股改程序。贵州：明年2月股改过半

　　贵州证监局局长邹建平表示，明年2月前，贵州股改公司的比率不低于50%，届时将有9家以上的公司进行股改。

　　宁夏：明年底前完成股改

　　宁夏上市公司股权分置改革目标：明年2月底以前完成上市公司的股权分置改革任务的50%，力争明年底前全面完成股改革工作。

　　本报综合报道

　　股改全面提速·投资机会二

　　上海本地股关注高对价股

　　对于上海本地股来说，市场预期最大的还是能不能在股改中获得更高的对价。例如在7月份开始的股改行情中，上海本地股轮胎橡胶和氯碱化工在预期下成为当时行情的领头羊。

　　从目前已经公布股改方案的上海本地股股改对价来看，并没有出现令人欣喜的情况。如方案已经实施的都市股份的最终对价只是10送3股，但最近刚公布方案的氯碱化工的对价水平已经提高到10送4.3股，使高对价的希望再次升起。

　　非流通股和流通A股对比悬殊是具备高对价可能的基本条件之一，据统计，非流通股和流通A股之比超过8倍的上海本地股有轮胎橡胶、凤凰股份、上柴股份、东方航空、上电股份、外高桥、上工申贝和锦江投资。结合公司的经营情况，建议关注业绩相对较好的上柴股份、上电股份、外高桥和锦江投资。

　　李东升

　　股改全面提速·投资机会三 深圳本地股房地产热助推股改

　　在重点股改公司中深圳上市公司有20多家，深圳证监局表示要在明年2月份以前完成当地上市公司股改。

　　对于深圳本地股来说，房地产股最引人关注。由于深圳房地产价格在近期出现持续升温，统计数据显示，就在全国房地产企业和楼市都处于“过冬期”的时候，深圳的房地产和楼市却一片火爆。深圳

房价上涨受益者之一显然是深圳本地的房地产个股，目前进行的股改只是为这些个股的热度火上加油。

　　建议关注以下个股：

　　深宝安(000009)，预计05、06年业绩分别为0.03元和0.07元。近日公司转让所持中国全聚德(集团)股份有限公司9.47%股权。此次转让股权所获利润不仅有利于改善业绩，同时也为公司集中资源发展房地产等主业创造了条件。

　　招商地产(000024)，预计05、06年每股收益分别为0.65和0.84元，目前的建筑土地面积储备在200万平米以上，并且分布在经济发达的中心城市，尤其在深圳的南山地区，优势明显。

　　深

长城(000042)，预计05、06年每股收益分别为0.31和0.25元，深长城前期投资6.48亿元参与宝安宝城旧城改造项目，由于该项目所处地理位置良好，升值空间较大。

　　金地集团(600383)，预计05、06年每股收益分别为0.48元和0.60元，前期公司加大了在环渤海和珠三角区域的开发力度。在结算面积中，深圳、上海、北京三大区域分别占到46%、38%和16%的比重，从利润贡献分布来看，珠三角的“位置”正在进一步提升，将享受珠三角地区房价上涨的好处。 李东升

　　股改全面提速·投资机会四

　　低市盈率+高成长=股改黑马

　　股改一个显著的作用是降低公司的估值水平，以一个市盈率10倍的公司计算，在股改获得10送3的对价，在自然除权后市盈率将降低到8倍以内，估值优势将立即显现。

　　由于公司的业绩是动态变化的，而业绩变化的趋势更为投资者所关注，因此那些在最近两年业绩能够保持持续增长的公司更有吸引力。

　　剔除我们前面提到的上海本地股高送股潜力、北京奥运概念和深圳房地产概念股。我们以“06年动态市盈率低于12倍，而06年业绩和05年业绩相比还有明显增长”这一指标标准，从174家重点公司中筛选出了以下20只具有估值优势的个股。随着这些个股在股改中的对价水平越高，其估值优势也将越突出。

　　建议重点关注：

　　浦发银行(600000)：资产规模居股份制商业银行第三、上市商业银行中排列第二。目前该股市盈率、市净率均低于国际估价标准。

　　深能源(000027)：正在积极开展落实旗下东莞深能源樟洋电力有限公司和惠州深能源丰达电力有限公司正式电价的批复工作，业绩增长稳定。

　　山东海化(000822)：集团公司已被确定为国家循环经济试点单位(第一批)，即将投产的苯胺是生产MDI的主要原料，公司掌握了MDI的上游产业，成为稀缺的“MDI”题材的最大受益者。

　　威孚高科(000581)：与博世公司合资的公司2004年8月奠基，合资公司全部投资将在2007年底之前完成，2006年将可逐步产生效益。

　　晨鸣纸业(000488)：规模扩张和自制浆的成本优势是推动公司业绩持续增长的重要因素。 李东升

　　股改全面提速·投资机会五 北京股重点公司+奥运概念

　　此次进入174家股改重点公司的北京股有17家(其中央企4家，北京市属企业13家)，要在明年三月份前基本完成北京上市公司的股改。

　　股改对于北京公司来说只是锦上添花，北京股最大的刺激题材来自于奥运会。2005年11月12日，北京奥运会吉祥物正式亮相，标志着2008年北京奥运会逐步临近。奥运会对北京的经济拉动，主要体现在建筑业、零售、旅游、传媒业上。重点股改公司中下列个股建议重点关注：

　　北新建材(000786)：该股为北京市新型建材市场的主力军，奥运会场馆的建设将给新型建材带来商机。

　　北京城建(600266)：北京最大的房地产企业之一，目前公司集中主要精力和资金优势，推进五棵松体育文化中心，国家体育馆和奥运村奥运项目建设。

　　首旅股份(600258)：国内资产规模最大的旅游业上市公司，主要经济指标位居旅游行业的前列。从今年11月1日起，该景点各类型游客票价均有较大幅度提高，而预计此次调整将给该公司2006年收入带来较大的增长，金额约在4480万元。

　　北京巴士(600386)：奥运会将给公交系统带来极大的客流量，还面临公交票价改革(月票改革)的潜在机会。

　　王府井(600859)：北京最有名气的百货商店。(李东升)