守望阳光 阳光股份公司股改与发展进程札记

　　上海证券报 刘宇平

　　当阳光成为一种品质与气质，我们的守望就会显得从容与殷实；当阳光成为一种指标和能量，我们的守望是否会是一季沉甸甸的丰收......

　　------采访手记

　　折射的魅力

　　阳光是有重量的，阳光可以折射。1997年那个秋天，阳光股份(资讯 行情 论坛)就是凭着一股勇气和准确的判断，实现了跨地域、跨行业重组而借壳上市。

　　在北京，因为楼盘，阳光股份是很多人耳熟能详的名字，也是北京地产界一个著名的品牌。在北京，阳光股份的办公楼很不显眼，但阳光的楼盘绝对是京城一道道亮丽的风景线。

　　金秋末，又到公司采访时，恰遇几个阳光股份的投资者到阳光上东项目现场参观。他们对我说，投资阳光很有意思，既买她的

股票，又买她的房子，我们是肥水不流外人田。又说，想和唐总唠一唠股改的事儿，拿公司股票八年了，很想知道公司下一步的发展目标。我有些感动，阳光股份能有这样的投资者，真好!中国资本市场要发展，其实真正的力量是千千万万这样的中小投资者。他们是水，可以载舟；他们是阳光，蕴含着无与伦比的能量。因为有了他们，中国资本市场才能健康发展，上市公司才能有活力。

　　阳光上东的高档小区在秋阳中显得雍荣华贵，我知道这是阳光股份倾力打造的招牌作品，阳光人叫它“精品阳光”。这也是阳光产业链条进入高端路线的重要标志，在这个项目上，阳光股份的专业水准和企业品质表现得淋漓尽致。用公司一个技术负责人的话来讲，这种高档生活小区在北京抢手得很，卖得很疯，在阳光上东小区喧闹而繁华的光影中，我想，当初如果阳光股份不毅然南下广西进入上市公司这个壳，如果借壳上市之后资产置换得不顺利不彻底，那么今天的阳光股份会是怎样一番情景。其产业链和资产质量会似如今这般优良吗?

　　受益者除了广西区域经济外，当数前广西虎威后阳光股份股票的投资者们。对他(她)来讲，躲过一个滑坡的危局，进入了一个良性发展的投资阶段。最重要的是，阳光股份没有重蹈一些公司假重组的覆辙，而使企业通过进入资本市场得以壮大，企业经营气质得到升华。有理由为阳光股份鼓掌，也为那些背后忠实的投资者们，是他(她)们成就了一个好公司。

　　回望

　　在阳光股份全力进行股改之际，作为阳光投资者，欲读懂阳光股份今天的成长优势，有必要与我一起回望一下八年前阳光人重组广西虎威时的背景和意义，有必要切入阳光股份1997年就开始谋略的十年发展思路，因为这是一种对照和一种比较。

　　广西虎威是1996年9月在深交所挂牌上市的公司，主营业务为水泥生产。但由于当时公司产品结构的单一性及受偏远地区等客观因素的限制，上市仅一年，生产经营已面临困境，抗风险能力弱和持续发展后劲不足等问题已暴露无疑。此时广西虎威如果获得更好的发展，必须寻求通过重组引进新的大股东并建立新的利润增长点才可摆脱困境。而在这个时候，阳光人来了。

　　现任阳光股份董事长唐军说，我们当时就是想在公司与资本市场之间搭一座桥。因为我们的背后是房地产高速成长的市场空间，公司要占据更大的市场份额来实现超常规发展，就必须拥有资本市场强大的融资支持。

　　市场总是选择适者和强者。如果用今天资本市场的总体环境和投资者的眼光来检验，阳光股份的借壳上市之举无疑是贯穿中国资本市场十年时空的一个成功案例，入围资本市场八年有余，她在生机勃勃的奔跑，在不遗余力的发展，还在以一个好公司应有的气质在职业地扩张并膨胀。而这一切的最终结果，都迎合了今天股权分置改革的最高宗旨，提高上市公司的质量，把利益还给投资者。

　　事实上，阳光人用了八年时间来为今天的公司股改和与投资者的沟通做了有力的辅垫。而当那几个中小投资者站在阳光上东洒满阳光的落地窗前时，是否会感到别样的踏实，是否会很自豪地说一声，我的选择是对的，因为阳光在热销中!

　　还是八年前那个时空，阳光人在入主广西虎威后，迅速做出了几个重大的调整:将公司主营业务由原来的水泥行业大踏步全面跨入北京的房地产行业，将公司更名为“广西阳光股份有限公司”，主营业务全力主攻房地产开发、商品房销售、租赁和咨询等业务。

　　1999年，阳光先后推出了位于中关村科技园中心区的“阳春光华枫树园”、“阳光光华橡树园”及在北京著名商业地带国贸附近的高档公寓楼“盛世嘉园”等一系彰显阳光文化的项目，总面积达到22万平方米之多，同时，也掀开了正式进军北京中高档房地产市场的序幕。

　　而同在这一年，阳光股份的投资者们品尝了新大股东入主后的第一份喜悦。阳光股份的1999年报告表明，重组虎威后仅两年，公司已经脱胎换骨、浴火重生，总资产迅速膨胀5倍，每股达到0.40元，股票价格在两年多的时间增长了500%。抛开当时的市场特征和规律不论，阳光的市场表现的确是靠其自身飞速发展作支撑、作诠释的。

　　两个时空碰撞，阳光会释放出成倍的能量，其硬道理终究是一样的，上市公司回报给投资者的收益和获取投资者支持的力度应该是成正比。无论哪一种获益，都应来自这个公司的生命力和发展力，更来自于其经得起市场考验的企业质量。

　　在阳光的高端

　　对于北京，房地产绝对是一个热得烫嘴的关键词，对于北京城中固定或流动着的四方人群，房子永远都是一个重量级的话题。从长安街，到辐射线末端昌平、密云，从国贸中心到层层叠加的若干环线，由一层层向天空伸展的钢筋水泥，迅速演变为财富、地位、期盼乃至幸福的象征。也可以说，在北京，房子就是北京。

　　中国房地产界的风起云涌，北京可谓中心。众多房地产商的目光似乎也都聚集到了这里。对于房地产企业而言，首都北京，绝对是一个起点极高而前景广阔的战略纵深，绝对是一个含金量十足的概念。所以在近年国家对房地产业实施种种调控手段之后，有业界资深专家说，如果暂不论房地产业自身存在的矛盾和问题，可以说，中国经济的发展有多热，中国房地产行业的发展前景就会有多远。更有国外观察家言论指出，北京的房地产业，至少还需热增长十年，因为那里是北京。

　　阳光就成功实现了战略大进军，整个产业链进入了一个高端的完整的良性循环之中。在北京的房地产市场那一片片沸腾的工地上，越来越多的飘扬起阳光的旗帜，短短几年，阳光股份已把自己的产业天下成倍的扩大，阳光楼盘，已是首都房地产界的消费者中响当当的名牌。

　　品牌的力量和效应是巨大而无穷的，在北京消费者眼中，阳光的形象就是质量，正是依此，阳光股份为自己在未来的发展赢得了更多的项目储备。对于房地产企业而言，优质的项目储备就是明天的竞争优势，更是未来的效益，它决定着类似于阳光股份这样的优秀房地产企业高起点、大规模和专业化发展的战略走向，也决定着一个企业未来的生存空间。

　　资本市场认定的是企业的质地和长期稳定的发展。脚踏实地的产业重量必定会击溃短暂的轻浮，在举国瞩目的股权分置改革面前，旧的思路和苍白的产业链将无法承受冲击。而在既将到来的全流通时代，公司发展和质量将决定一切。

　　阳光股份对此已有了充分的准备，他们清楚股改的意义和责任的份量。他们知道八年后市场又给自己提供了至关重要的发展契机。他们为此便在全国实施股改之初就忙碌起来，用各种方式和通讯手段与大大小小投资者沟通，再沟通。同时，他们用最可以代表自己说话的一个个竣工的或在建的项目以及连续三年增长的业绩真诚向投资者们表明着宏大的思路。从北二环、北三环中间的中轴路，到东四环和亮马河，从长安街地铁复八线沿线，到西直门外大街，阳光丽景、盛世嘉园、阳春光华等竣工项目点线相连。阳光大厦、阳光上东、酒汕桥危改等在建项目则夜以继日轰鸣着进度乐章。如果用一种思维来定格来相连，那些凝固的建筑物正是一个优秀上市公司强健的产业脉胳和结构的写真，也是投资者审视一个上市公司的本质核心。

　　纵观阳光股份的发展态势，其稳定感与奔跑感相得益彰。尤其是站在阳光那些楼盘的光影中，或是在公司大厅端详那些浓缩着公司宏大战略思想的沙盘前来思考着有关阳光发展(资讯 行情 论坛)和投资者利益等问题，别有一番真实的感觉，更有一种去触摸那些砖石结构的冲动与欲望。

　　未来的阳光股份产业发展将继续以开发重量级项目为特色。北京阳光上东和酒仙桥项目将是未来三年重头戏，经过两年充分准备，06年07年将进入加速开发期。数据表明，上述项目均能为公司未来几年带来稳定的利润。

　　经过2004年的高速增长，2005年上半年继续保持良好的业绩。2004年，阳光股份主营业务收入9.56亿元，同比增长110%；净利润1.08亿元，是上一年度的3倍。2005年，不仅有阳光上东项目，还有大厦商铺

写字楼的租赁收入，加上阳光丽景

商业地产的销售，公司盈利渠道进一步拓宽。实现这些目标的背后，是阳光股份多年积淀的自身优势:一流的品牌、一流的科学管理、一流的专业团队、优良的法人治理结构以及优良的资产质量。而深厚的土地储备将是公司未来经营业绩保持较高水平并应对市场竞争的重要法码。接下来，阳光股份将以北京地区为核心，积极寻找进入有经济实力和发潜力的中等规模城市的机会，为争在2006年取得1-2个土地储备项目，最终形成有2-3个发展基地的战略布局，实现公司稳步扩张。

　　八年快速发展之后，阳光股份完成了一个华丽的转身，如果在成功完成了股改，那么她第二个转身、第三个转身又在何时?！

　　我相信，许多投资者都在注视着她。

　　公司巡礼