凤凰股份欲借定向回购实现腾飞

　　———访凤凰股份董事会秘书李玉龙

　　□本报记者 刘晓晖

　　日前，凤凰股份(600679)旨在解决关联方欠款的定向回购方案获得国务院国资委的批准。针对投资者关注的一些问题，记者采访了凤凰股份董事会秘书李玉龙。

　　妥善解决关联方资金占用

　　资料显示，截至2005年6月30日，凤凰股份的控股股东上海轻工控股(集团)公司及其关联方共占用上市公司66630.63万元资金。

　　根据凤凰股份的定向回购方案，将以其中部分非经营性资金占用款和资金占用费用为对价回购轻工控股所持有的凤凰股份25000万股国有股，将该部分股份予以注销并相应减少注册资本。定向回购的对价总额为人民币4亿元。回购价格每股为1.60元/股。

　　李玉龙表示，欠款的形成事出有因。在1993年改制上市过程中，凤凰股份非经营性资产和

不良资产未经剥离，并逐步形成了发展过程中的不良资产。为了夯实上市公司的资产，控股股东轻工控股于1999年、2000年先后两次对股份公司进行承债式资产重组，剥离了由于历史遗留问题所形成的不良资产，客观上形成对上市公司数额较大的资金占用。虽然轻工控股采取了以现金偿还、分红抵债等多种途径偿还债务，但一时难以彻底解决欠款问题。通过实施定向回购方案，可以妥善解决关联方资金占用问题，同时通过制定相关制度，完善公司治理结构，能进一步防范控股股东占用上市公司资金问题的发生。

　　李玉龙告诉记者，凤凰股份的定向回购并不单纯是大股东“以股抵债”，定向回购要解决的是其中4亿元的占款问题，而对于剩余占用款，双方的《债务承担协议》约定：轻工控股应于2005年12月31日前偿还12984.95万元非经营性资金占用款剩余部分，2006年6月30日前偿还22798.95万元经营性资金占用款。

　　定向回购为股权分置改革前奏

　　近日，凤凰股份被列入了尽快推进股权分置改革的25家上海本地上市公司的名单当中。李玉龙告诉记者，凤凰股份正在酝酿股权分置改革计划，目前实施“定向回购”解决大股东欠款问题的同时，也为股改做了前期准备，紧接着是根据2004年上海轻工控股(集团)与上海市金山区人民政府签署的《轻工下放企业交接框架协议书》，公司国有股权将划转至上海市金山区国资委，同时根据公司的具体情况由非流通股股东提出股权分置的改革计划。

　　李玉龙说，回购结束后，大股东在公司的持股比例将由63.04%下降至36.92%，而流通股的比例将由34.11%上升至58.23%。定向回购还将对上市公司注册资本、总股本、净资产收益率、每股收益等多方面产生影响，方案的完成将显著提高公司的资产质量和盈利能力。根据模拟计算，凤凰股份净资产收益率将由此达到82.93%的改善幅度，每股收益将增长逾70%。在这种情况下再实施股权分置改革，对流通股东来说是比较有利的。

　　他还告诉记者，定向回购后，凤凰股份股本结构将优化，资产质量将提高。公司将督促相关股东进一步就对价安排等事项达成共识，积极参与股权分置改革。目前，凤凰股份的发展已进入一个新的历史阶段，已构成了自行车和工程塑料的主营业务，在广大股东和公司经营管理层的共同努力下，凤凰将实现新的腾飞。

　　凤凰股份昨日收盘价3.80元，涨0.80%。

　　(

证券时报)