冠城大通方案显示大股东信心

　　近日，冠城大通(资讯 行情 论坛)公布股改方案，非流通股股东向流通股股东支付对价，流通股股东每10股获得1股对价，同时，控股股东做出有条件追加对价承诺、利润分配承诺以及增持承诺。

　　资料显示，盈榕投资于2001年11月以3.9926元/股的价格受让原大股东福州市国有资产管理局持有的2759.62万股国家股，即26.28%的股份，成为控股股东。2002年大股东盈榕 投资将北京太阳星城100万平方米

房地产开发项目的开发权无偿注入上市公司。近三年，冠城大通房地产业务盈利大幅增长，2005年该项业务产生的利润将占到公司利润总额的50%以上。

　　冠城大通股份结构特殊，流通股比例64.68%，非流通股比例35.32%，其中大股东盈榕投资仅持有26.28%，支付对价空间小。在该股权结构下，若不追加送股，流通股获得率为10股获得1股，非流通股平均送出率为10股送出1.83股；其持股比例将由26.28%下降到23.05%；若追加送股，流通股实际获得率为10股获得2股，非流通股平均送出率为10股送出3.66股，其持股比例将由23.05%进一步下降到16.58%。显然，若大股东持股比例太低，将可能导致冠城大通控股体系不稳定，不利于公司长期稳定发展，也不利于大股东对公司的持续性支持与投入，结果反而会影响公司整体利益和其他流通股股东的利益。因此，公司大股东在股改后一年内将增持10%的公司股份，这也表现出大股东对公司未来发展充满信心。盈榕投资的上述行为将有利于维护公司股价，部分抵消股份全流通对公司股价的冲击。(常小安)

　　(

证券时报)