新能源提升品质宝丽华

　　——宝丽华董事长宁远喜访谈录

　　□本报记者 牛溪

　　在证券市场1300多家上市公司中，虽已走过八年的上市之路，但宝丽华(资讯 行情 论坛)的知名度和影响力仍相对有限。对此，公司董事长宁远喜并不避讳：作为一家民营上市 公司，应该说，目前为止宝丽华做得还算好，因为“规范、稳健”。但能不能一直好，或者更好，显然仅靠公司原有的服装、建筑和房地产业务难以承受其重。2003年底，公司正式宣布：退出服装业，进军火力发电。进退间，宝丽华重新搭建了以“新能源”为核心、以建筑施工和房地产开发为基础的新主业架构，而作为宝丽华“掌门人”的宁远喜多年来一直在思考和探索的关于公司发展的问题似乎也有了初步的答案。　

　　记者：您在宝丽华已经十年了，亲眼见证了公司迈入证券市场，及其从小到大的发展历程，您如何看待和评价公司？

　　宁远喜：的确，公司1997年1月上市，当时的流通盘只有1250多万，是典型的小盘股。就整个证券市场的关注度来说，宝丽华确实没有惊人之处，但如果从一个上市公司所应尽的职责角度评价，我认为宝丽华在1300多家上市公司中，已经做得够好了。虽然是民企控股、主业平淡，但公司法人治理完善、为减少关联交易、避免同业竞争，大股东主动退出其原本很有优势的房地产行业，而互相担保或资金拆借这种司空见惯的现象在公司更是得到杜绝。公司在原来的服装、建筑、房地产三大主业方面虽然规模不大，但现金流充足，负债率低，公司净资产收益率年增长在10%以上，而宝丽华的股东每年都能从公司获取一定的分红回报，公司历年分红达2.1亿元，与公司从资本市场上所募集到的2.3亿元资金基本相当，体现了公司“规范运作、稳健经营、丰厚回报、持续发展”的经营理念。

　　记者：其实，这种经营状态是很多上市公司孜孜以求，也是让投资者感到放心的，为什么宝丽华却不满足于此呢？

　　宁远喜：居安思危吧。公司上市以后，我就隐隐感觉公司主业需要一个层次的提升。其实，并不是当时经营有什么问题，恰恰相反，绅浪作为服饰品牌在全国如日中天，建筑施工和房地产都牢牢占据着梅州的龙头地位，那时我还在做公司董秘。2000年9月，我开始担任公司董事长，这种念头也越来越清晰和强烈：要想做大做强宝丽华，必须要解决公司的发展后劲问题，而当时公司的产业结构显然不足以支撑公司持续的高增长。于是，我知道自己当务之急应该做的事情至少有两方面：首先是要思考、探索宝丽华该何去何从，也就是产业转型问题，解决公司可能面临着的“今天有饭吃、不代表明天也一定有；现在吃的好、未来可能吃不饱”问题。其次，是如何顺应企业转型，建立相应的现代管理机制保证公司核心产业竞争力能够持续提升。

　　记者：虽然产业转型是公司发展必然，但最后选择的项目为什么是“火力发电”而不是其他？

　　宁远喜：公司地处偏僻的粤北山区，寻求发展受到很多制约，加上资产规模不大，经不起折腾。就这么一亩三分地，不留神就荒废掉了。所以公司主业调整，仍需遵循公司的经营理念，稳步、扎实地进行，既要可预见、又要可控制。

　　选择火力发电，原因之一就是电力需求失衡带来的市场机会。根据有关部门对广东省电力供需关系的资料预测，尽管2006年到2007年广东省的新装机组相继投产，但并不会从根本上改变电力短缺的局面。以2005年广东用电需求为例，预计全省用电量将达到2709亿千瓦时，电力缺口预计将达450万千瓦。部分地区和全省某些时段的供需形势可能会更加严峻。广东2005上半年错峰负荷　大大超过去年的同期水平，全年性全网性电力电量双缺已成定局，缺电形势将比2004年更为严峻。而2006、2007年这种局势很难改变。

　　广东虽然不是产煤大省，但煤炭资源的1/3分布在梅州。而该地区同样存在较大电力缺口，所以，公司进军电力行业，不但燃料供应充足，而且有坑口电厂的优势。公司在电力紧缺的市场环境下，适时进入电力行业，占据了市场先机，市场空间相当可观。

　　记者：我们注意到，公司在描述新主业火力发电时，更多时候是以“新能源”这样一个概念出现的，与其他发电项目有什么不同么？

　　宁远喜：是的。在我们看来，一个能够为公司带来高增长和持续发展后劲的项目，不仅仅只是能为公司创造多少利润，还要对社会负责任，符合相关产业政策，这也体现了宝丽华的“净瓶战略，人文关怀”的项目投资和产业经营理念。公司投资近13亿元建设的梅县荷树园电厂一期工程———资源综合利用技术改造项目2x135MW煤矸石劣质煤发电机组，属国家重点鼓励的资源综合利用机组，符合国家鼓励发展的循环流化床锅炉清洁煤燃烧技术的环保技术政策，在优先上网、上网电量等方面有相关优惠扶持政策，机组发电小时会保持在相对较高的水平。技术上，该机组是目前国内单机容量最大、技术成熟、运行稳定的环保机组，采用国家鼓励的洁净煤燃烧技术，可充分利用低质无烟煤和煤矸石，具有利用石灰石炉内脱硫达标，氮氧化物排放量低，煤种适应性强，负荷调节范围大等优点，经济性能优越，既有经济效益，又有社会效益。通俗些表述，如果那些大电厂烧的精煤吃的是“细粮”，我们电厂所用的劣质煤和煤矸石就是“粗粮、杂粮”，综合效益好，又避免污染、解决了环保等问题，所以被冠之以“新能源”美誉。

　　记者：两台机组刚刚投入运营，投资效益就已经初步显现，公司业绩也大幅提升，未来公司有什么样的发展战略和举措？

　　宁远喜：两台机组分别于今年5月、9月正式投产发电，前三季度，火力发电已实现主营业务收入1.96亿元，占到公司整个收入的60%，业务利润5856万元，效益相当可观，只要两台机组保持正常运转，公司全年业绩可增长75%以上。

　　此外，公司项目储备较为充足。目前正在筹划的两台30万千瓦循环流化床机组已列入了国家和广东省2006年开工计划备选项目，公司正积极推进上述项目的前期核准工作。相信随着生产规模的扩大，公司的经营业绩还会有长足的发展。

　　未来公司的发展目标将以新能源火力发电为核心，做大做强；房地产建筑施工，做精做细。以2×135MW煤矸石劣质煤发电机组项目的顺利实施为起点，适时围绕电力产业进一步做大做强，逐步发展成为广东省骨干火力电源之一；以建筑施工和房地产开发为基础业务，立足本地市场，充分发挥区域品牌优势，在现有资源和规模的基础上继续做精做优，确保收入和效益的稳步提升。

　　记者：您前面提到在宝丽华当务之急的两件事，随着宝丽华主业的成功转型，是否意味着“何去何从”这个问题已经得到解决了呢？　

　　宁远喜：可以说是初步完成。产业转型只是公司迈出第一步，但随之而来的任务更艰巨、也更迫切。

　　应该说，宝丽华发展到今天，和大股东的支持分不开，虽然地处山区一隅、又有着民营背景，但宝丽华的人才结构却相当开放，包括我自己从深圳来到这里，自己的职业生涯与公司的发展融为一体。今天的宝丽华，汇聚了一批高素质的专业及管理人才，一只精干、高效专注、负责的管理团队是公司执行力的保障。

　　值得提及的是，在电力项目投资热情高涨的近两年，在国家

宏观调控的情形下，我们宝丽华不仅成功地藉2×135MW煤矸石劣质煤循环流化床锅炉机组的按期建成投产，完成了公司的主业转型，而且完成二期工程2×30MW循环流化床机组的前期核准准备工作，为主业规模化经营储备了后劲。我们靠的不是关系，而是下工夫做足功课，从报备材料到项目评估，要做就做得最好，这同样体现了宝丽华的企业精神。

　　就我个人认为，企业的竞争，说到底，是文化的竞争，这是企业间的其他竞争如技术、品牌所无法超越的。一个具竞争力的企业当然需要自己的核心文化———顺应企业战略发展的文化。只有核心文化形成了，一个品质宝丽华才会持久地站立在证券市场上。

　　记者：在公司股改对价方案中，“送股+业绩承诺追加送股”的组合方案让流通股东看到了宝丽华未来成长性。现在经过调整，对价由原来的10送2调高至10送3，而原来的承诺追加送股安排仍然有效，并增加了关于分红的补充承诺事项，为什么会做如此调整呢？

　　宁远喜：公司推出股改方案，恰逢公司产业成功转型并取得初步成效之际。“送股开道、业绩护航”，公司希望缔造一个双赢局面。方案将公司业务转型与提升价值投资理念结合起来，送股直接增加了流通股股东在公司的权益，而承诺业绩增长，则进一步保证投资者的长期利益，并可分享企业成长带来的稳定收益，从根本上保证流通股股东的长短期利益。按照理论测算，公司送股比例为10送1.69股，初步方案10送2，而最终经过我们与机构和流通股东的充分沟通，对价提高到10送3。

　　与对价相比，我们无疑更看重企业未来的高增长、高投资价值。所以从另一个角度讲，业绩承诺也是公司高管为自己套上的“紧箍咒”，立下的“军令状”，有了这种约束，我们要更加兢兢业业，丝毫不敢懈怠，只有高度敬业、高度专注、高度负责，才能把企业做好做强，为投资者打造出具有成长性和投资价值的公司。

　　记者：作为公司基础业务的房地产是否受到宏观调控影响？未来发展前景如何？　

　　宁远喜：国家宏观调控对公司房地产行业造成的影响有限。因为该业务主要集中在梅州地区，梅州房地产行业总体运行较为健康和规范；同时，梅州市“十五”发展规划提出将在房地产开发方面加快住宅产业化进程，加强整体开发、成片开发。公司目前房地产开发业务发展战略较好顺应了这种行业整体发展趋向，并已建立了区域品牌优势、产品设计及市场营销优势、土地储备优势，将有利于公司房地产开发业务的健康稳定发展。

　　策划人语

　　在深沪一千三百余家上市公司中，宝丽华并不显山露水。虽然它偏居粤北山区一隅，家族式乡镇企业出身，无论其规模及所处的行业均不具代表性，但所有这些均不能阻挡其向一个优秀上市公司迈进的步伐。

　　国内投资人有个怪现象，越是熟悉越是身边的企业越不敢买它的

股票。一者因为身边企业有何猫腻难逃其眼，二者因为太熟悉太了解少了许多想象的空间。然而，宝丽华在梅州却拥有众多的拥趸，每年股东大会，不少本地的投资者从梅州的大街小巷涌入宝丽华的会场，其执着令其管理层感念不已。

　　俗语说，没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨。同乡人对宝丽华的追捧也许正从另一侧面印证着宝丽华的潜质和优质。在宝丽华的档案里记载着这样的数据：自1997年1月上市以来，宝丽华历经了两次配股，募资额约为2.3亿元，而给予投资者每年的分红回报累计达到2.1亿元；即使是家族型上市公司，但公司早在2000年便按照监管层的要求做到彻底“五分开”，自2000年以来，没有一笔与大股东的资金互相拆借，也没有一笔为大股东的担保事项，更没有一笔大股东的资金占用。

　　规范经营、稳健发展、丰厚回报、持续增长是宝丽华业已在资本市场树立的形象。靠着名冠中华的绅浪服饰、靠着精湛的建筑施工业以及拥有丰富储备资源的

房地产业，宝丽华本已赢得了源源不断的现金流和每年净资产回报率达到百分之十的好收成。然而，宝丽华在近两年时间又迅速地完成了一次蜕变：切入符合国家产业发展政策的新能源行业，寻找更广阔的成长空间。而宝丽华的股东名册中，也第一次出现基金等机构投资者的身影。

　　宝丽华上市八年，它没有落入众多公司那种一年绩优，二年绩平，三年绩差的“宿命”，也没有落入苟延残喘的边缘化境地，相反在第八年时光划出了更为灿烂的轨迹。

　　我们关注宝丽华，因为这样的公司求规范、守诚信，代表着中国资本市场的坚实基石。

　　股市有句名言：投资企业实际上就是投资企业的掌门人。此言道出了企业董事长之于企业的核心灵魂作用，也道出了投资者对于自己所投资企业的掌门人的关注程度。从昔日普通的服装企业，发展成为今日建筑、地产乃至火力发电三业并举，业绩持续增长的上市公司，宝丽华上市八年走过了一条独具特色的发展之路，而这其中更沉淀着公司高层尤其是董事长把脉公司发展、运筹帷幄的独到的远见和执掌企业运营的才能。如今，在宝丽华产业转型开花结果、未来业绩增长可期、股改成功亟待更深层次更广泛层面的沟通之时，低调的宝丽华也向媒体畅开了心扉。正如其董事长所说，希望把宝丽华的品牌再擦亮一些，把宝丽华的价值再提升一些，争取更大范围内同大多数投资者形成共同的价值认同。在此，我们祝愿宝丽华的目标能实现。(桑　慕)

　　循环经济尖兵

　　宝丽华(000690)通过资产置换全面退出服装行业，大举介入电力及高科技领域，业绩稳定增长。今年前三季度主营收入33005.4亿元，同比增长89%，净利润3240.51万元，同比增长27.4%。公司取得良好业绩的关键在于发挥地区资源优势，迅速进入景气行业。

　　众所周知，广东省是缺煤、缺电大省，梅州的煤矿无疑是广东地区的稀缺资源。正是这里的煤资源，给公司向电力行业转型有了用武之地。公司通过控股方式，大力建设坑口电站，有效控制了成本，提升了竞争优势。公司全资控股的宝丽华电力有限公司，总投资12.9亿元的资源综合利用技术改造项目梅县荷树园电厂一期工程2×135MW煤矸石低质煤发电机组中的1号机组于今年5月份、2号机组于今年9月份投入商业运营，而二期扩建工程投产后其装机容量可达87MW，这将使公司成为广东省的骨干电力生产企业之一。由于该电厂采用当前国家重点鼓励发展的循环流化床锅炉等洁净煤燃烧发电技术，同时充分利用当地低质煤和煤矸石混合燃烧发电，具有环保、高效的特点，符合“十一五”规划提出的循环经济发展方向，因而受到地方政府大力扶持。而电价上调的预期，有望进一步提升公司业绩。

　　(怀新投资　　　刘纯浩)

　　董秘出身的董事长

　　民企背景的上市公司，作为法定代表人的董事长，却是由与大股东老板不沾亲不带故的外乡人担当，内中缘由想必你我也能揣测几分：一者是因为老板特别有肚量有魄力；二者是这个外乡人特别有能力。宁远喜，一个来自西北的青年，就这样在外界的揣测中，在宝丽华董事长的位置上一干就是五年，那一年他恰到而立。

　　“2000年那年我是从宝丽华董秘位置给硬拔到董事长的位置上的。”经过多日股改沟通高强度的工作，此刻的宁远喜坐在记者对面，眼睛里布满了血丝话语却是特别地平静，犹如谈着与已无关的外人。

　　“我出任宝丽华董事长也是得益于当时证监会等监管部门要求上市公司和控股股东做到五分开。当然监管层的引导是一方面，但大股东有魄力去做到五分开，这在证券市场里是很难能可贵的。很多人认为我这个董事长对于宝丽华而言是个形象工程，是一个窗口。这个说法我可以理解。但我把这形象守住了，把窗口擦亮了。这不光是我个人能力的问题，也取决于大股东与上市公司控股关系的理念。如果大股东要去给这个窗口抹黑，我每天去擦也是擦不亮的；大股东不去抹黑窗口，我整天懒得去擦也会黑。这是相辅相承的关系。我觉得从这点来说，宝丽华集团公司和上市公司在时下的证券市场上是值得小书一笔的。”

　　同许多受改革开放热潮感召“南下”的青年一样，宁远喜在九十年代初期怀着理想和梦想来到深圳。一次偶然的招聘会使他与宝丽华集团结缘，并一头扎进梅州山区一呆就是十年。

　　宁远喜是以什么打动、吸引了梅州的大老板，他没有说，一般人均不得而知，但是从宁在短短时间内职位翻几个跟斗，宝丽华的事业做得风生水起，可见宁具备超常的能力和领悟力。

　　熟悉宁远喜的人都知道他朋友特别多。这一点记者到也眼见为实：采访的时候，前来看望他的人即便是跟他说不上话也奉陪在旁边，直到采访结束才各自散去。他自己评价自己是一个特别懂得感恩的人，也敢于负责任的人。当然他本人似乎更愿意把这种特质归结为黄河文化的熏陶；而四年大学广泛地吸取各学科的营养又使他具备丰富的想象力和开放的心态。特有的品性助力宁的事业，也助力宝丽华事业的一帆风顺。比如产业转型介入一个全新的能源领域，宝丽华只花两年的时间，打了个漂亮的短平快。即便如此，他一点也不讳言，如果没有坚强的职业意志、谦逊的品格和忍受煎熬的心理准备，董事长的活也不好干。

　　宁远喜告诉记者，他作为公司董事长主要考虑了两件事，一是解决宝丽华何去何从，产业结构往哪调整的问题。当时宝丽华的主要业务是服装、建筑施工和房地产三块，面临着激烈竞争的压力。“企业有无持续发展的能力，有无核心竞争力是管理层必须考虑的。”经过再三调研考察，根据有广阔的发展空间，并且是稳健经营，可操控范畴里选择新业务的原则，宝丽华确定调整产业的方向为基础设施能源行业。“最终宝丽华也是走到这能源领域里来了。当时也是在规范运作、稳健经营的理念引导下选定了这条路子。”宁强调说。至于第二件事，宁说是打造顺应时代和公司战略的企业文化，他认为企业的文化的竞争在某种程度下高于企业品牌的竞争、产品和技术的竞争。而企业文化的建立包括组织构架的搭建、激励机制的制订、人才的引进———年轻的董事长又将开始新的运筹。(桑　慕)

　　员工眼中的宝丽华

　　熊定鑫，广东宝丽华实业股份有限公司董事会秘书。

　　“虽然来宝丽华只有短短的一年多的时间，但是宝丽华浓浓的文化气息还是深深地感染了我，这就是宝丽华多年来倡导和坚持的企业文化的核心理念———“精品战略，人文关怀”。

　　上市八年来，宝丽华一直是规范经营、稳健发展，兢兢业业地做好自己的工作，无论是公司法人治理结构，还是信息披露，宝丽华都是按监管机构的要求致力于完善和规范。

　　从企业经营的角度，宝丽华专注于做好自己的产业，不求盲目做大，只是一心一意地做精做优，然后做大做强，在企业发展的同时，不忘公司的社会责任，为当地的经济做出应有的贡献。公司投资建设的梅县荷树园电厂资源综合利用环保机组项目就是宝丽华将企业目标和社会责任相结合的体现”。　　　

　　赖秋妹，2003年考上北方某大学，因家境无力负担学费而放弃学业，后随宝丽华在梅州招收的近250名应届高中毕业生一起被送往广东省电力学校学习，现为梅县荷树园电厂员工。像赖秋妹这样的员工在荷树园电厂有两百多人。

　　“接到大学录取通知书的那一刻，心情既喜悦又悲哀，眼看着其他同学走进大学课堂，那种感受真的是无法言表。直到参加宝丽华招收电厂学员的考试，从1000多名应试者中被录取为200多名学员中的一个，心情还是没有完全恢复过来。在广东省电校接受了一年多的理论学习后，回到电厂参加现场实习，边学习边实践，我们看着电厂一天天建起来，特别是今年5月12日，当我们电厂的总工宣布1号机组通过整套启动试运行，正式进入商业运营时，那种高兴和激动很难忘很难忘。说真的，在宝丽华学习和工作两年了，我已经没有了当初的沮丧。一方面，这里的工作、生活条件很好，电厂对我们的衣食住行照顾得非常周到，不用我们操一点心，而且工资待遇方面在当地是相当不错的；另一方面，电厂的管理非常严格，领导常常对我们员工讲，做任何事都要精品意识，不能有半点的马虎。没有走进大学课堂也许有些遗憾，但是能在宝丽华工作，是我的自豪和骄傲。”

　　(证券时报)