ST屯河债务大瘦身

　　武汉新兰德 余凯

　　ST屯河(600737)上周末发布重大事项公告，公司按40%的比例免债10亿元。受此消息刺激，该股周一开盘后直接封上涨停———2.98元。

　　显然，此次德隆债委会一举减免ST屯河逾10亿元债务，对公司的持续经营是有力的 支持。此次国务院同意债务重组方案，债权人委员会减免银行贷款本息10亿元，大大减轻了压在中粮集团和ST屯河肩上的沉重负担。当然，公司仍有近14亿余元的债务未能解除。此外，公司还有大量未到期担保，余额为7亿元，其中违规担保6.17亿元。所以，ST屯河的复兴之路仍然不轻松。当然，中粮在入主ST屯河之后所表现出的坚定信念，令外界对ST屯河的未来前景还是充满信心的。

　　我们认为，与正在进行重组的原“德隆系”其它几家上市公司相比，背靠中粮的ST

屯河似乎更有发展前景。据了解，对于ST屯河的重组，中粮有“三部曲”计划：第一步，尽快使ST屯河主营业务番茄汁的生产走上正轨，包括解决相关的债务问题，扩大销售量及出口量；第二步，中粮将借ST屯河挺进新疆，搭建中粮西部粮油加工基地，包括拓展红花籽油等粮油产业；第三步，在新疆建立自有的果蔬饮料基地等。

　　从第二步和第三步看，中粮入主ST屯河真正的目的并不仅仅在于ST屯河的红色产业。ST屯河后续的定位将是中粮集团在中国西部进行产业整合的一大平台。因此，ST屯河和中长线价值值得关注。不过，短线内由于其仍处于亏损状态，业绩真正回升要等到明后年，所以不宜过分追高。