斯威特能否挣脱困局

　　上海证券报 新华社记者 周国洪 姚玉洁

　　最新调查则显示，斯威特系至少还面临着2至3亿元的逾期贷款压力。

　　斯威特集团公司网站显示:斯威特集团成立于1992年，现有100多家成员单位，主要涉及高科技产业、家用电器产业、装备制造业和传媒产业，其中包括:上海科技、中国纺机、小 天鹅、陕西长岭等上市公司；近几年来，斯威特实施“国际合作、行业整合、资本经营”三位一体的发展战略，取得快速健康发展；2004年实现营业收入191.7亿元，上缴税收3.9亿元。

　　自斯威特集团及其旗下公司资金运转所存在问题被陆续披露以来，业界对斯威特系目前所面临的财务困境大致有两种判断。

　　一种判断认为，相对于斯威特系庞大的产业规模和资金调度总量而言，区区数亿元的财务问题和资金周转困难，不足以对整个斯威特系构成威胁。

　　另一种判断则认为，目前整个斯威特系处境窘迫，崩溃在即。“虽然从现有数据看，斯威特目前面临的资金问题总量有限，但是对于这类靠整体性地调度资金、实现产业扩张的公司而言，现在暴露出来的这些问题，足以表明它的资金运作已经卡壳、出险。”一位财经人士分析说，

　　据查，2004年以来，斯威特集团主要有三项投资行为:一是2004年3月，斯威特集团及其旗下的西安通邮科技有限公司花费近6亿元收购小天鹅集团65%的股权，控股上市公司ST天鹅；二是2005年3月，斯威特以承担长岭集团2.4亿元负债的代价，“零元收购”ST长岭29.98%的股权；三是收购南京华美达怡华酒店。

　　斯威特系将何去何从?有待于从三个侧面予以关注。

　　一是斯威特系能否启动新的融资活动?目前，斯威特系已在数家银行发生巨额逾期贷款。老债未还，指望从银行方面获得新的间接融资，可能性极小。而在目前的大气候和小环境下，斯威特到

证券市场进行直接融资的可能性也很小。倒是通过引进战略投资、套现还债尚有可能。而且严晓群本人在年初接受采访时也表示，希望降低自己在斯威特的持股比例，最终降到20%左右。

　　二是斯威特系能否实现债务转移?2004年底

上海科技爆发“易美危机”时，上海科技迅速将其持有的上海易美通信公司股权全部转让给江苏天创公司，以求摆脱巨额债务。虽然这出“金蝉脱壳”的活剧，目前仍未真正结案，但也不排除斯威特系用老办法、解决新的燃眉之急。

　　三是斯威特系将如何整合旗下资产?财经人士认为，斯威特系目前另一选择是通过出售、整合旗下资产、套现还债。严晓群究竟是选择割肉、套现、还债，还是通过破产子公司来逃废债务?如果他选择前者，即使斯威特系垮了，他仍有机会东山再起；如果他选择后者，他就将彻底终结自己的雄心与抱负。