宏达股份股权分置改革网上投资者交流会实录

　　上海证券报　

　　嘉宾列表

　　四川宏达股份(资讯 行情 论坛)有限公司董事长刘沧龙

　　四川宏达股份有限公司总经理杨骞

　　四川宏达股份有限公司财务总监包维春

　　四川宏达股份有限公司董事会秘书王延俊

　　国信证券投行事业部副总裁张鹏

　　国信证券投行业务部总经理黄自军

　　国信证券投行业务部副总经理张翔

　　四川宏达股份董事长刘沧龙先生致辞

　　管理上台阶共赢求发展

　　尊敬的各位嘉宾、各位投资者和所有关心宏达股份的朋友们

　　大家下午好！

　　非常高兴来到中国证券网的路演大厅，和广大投资者做网上交流与沟通。我代表四川宏达股份有限公司的董事会和全体员工，向参加这次网上路演的各位投资者表示热烈的欢迎，感谢你们对宏达股份的关心与支持！

　　宏达股份自上市以来，在控股股东宏达发展和广大流通股股东的大力支持下取得了较快发展。宏达股份上市4年以来历年实施现金分红，累计向股东现金分红7280万元，2004年连续两次实施大比例转增，体现了公司真诚回馈股东和谋求全体股东共赢求发展的经营理念。

　　此次

股权分置改革是一件有利于中国资本市场长远发展的重大举措，对公司的未来发展至关重要。宏达发展作为宏达股份第一大股东，根据公司特殊的股本结构，综合考虑了宏达股份的盈利状况、发展前景和市场价格等因素，本着注重公司可持续发展和充分考虑广大流通股股东利益的原则，经与其他非流通股股东反复磋商，最终提出了由非流通股东向流通股东每10股送2.5股，并承诺增持和现金分红为核心内容的股改方案。

　　宏达股份的股改方案推出后，受到了广大投资者朋友的热切关注，大家通过各种方式给我们提出了许多极具价值的意见和建议。今天，我们将通过中国证券网的网络平台，和大家做进一步的交流与沟通。各位对宏达股份的基本面和股改方案有什么样看法或意见，希望我们大家彼此能坦诚相待，真心交流。因为，只有通过不断的交流与沟通，最终才会有各方面都比较满意的结果，所以，希望大家畅所欲言，一起探讨，提出您的宝贵意见和建议。

　　我们希望，通过接下来2小时的网上交流，大家能更加了解我们公司，更加了解我们的方案，我们也必将不负众望，通过规范运作，求实创新，不断提升公司价值，来回报广大投资者长久以来对宏达股份的支持！给广大投资者朋友带来满意的回报！

　　股改篇：真诚合作共创辉煌

　　问：请问，对股东来说宏达股份的投资亮点是什么？

　　刘沧龙答：我觉得公司的亮点有以下几点：第一、公司有非常明显的资源优势，其中主要包括铅锌资源和磷矿石资源；第二、技术优势，化工技术和冶炼技术以及冶化结合技术是有明显竞争力的；第三、品牌优势，磷化工有国家品牌，有色金属有免检品牌；第四、生产规模和市场网络也具有明显的竞争力；第五、公司有很好的战略发展定位和经营管理模式，因此对于投资者来讲，宏达股份将会以规范化经营、可持续发展和高盈利回报赢得投资者的青睐。

　　问：请问老总如何看待投资者关系？

　　杨骞答：作为经营班子，首先要树立对所有股东负责的志向，用勤劳和智慧把公司经营管理工作做好，用好的业绩来回报股东；第二，要合规经营，遵守有关的法律、法规，只有规范化经营才能可持续发展；第三，努力做好对股东的沟通和服务工作，尽可能增加公司的透明度，并且把这项工作经常化和制度化；第四，主动征求股东对公司各项工作的建议并且把一些好的意见落实在具体的工作中；第五，努力形成管理层与投资者之间良好的互动关系和统一的意志，共同把公司做成可持续发展、高盈利回报的百年老店。

　　问：请介绍一下你们公司股权分置改革方案的基本思路好吗？

　　张鹏答：股权分置改革方案的基本思路是保护中小投资者合法权益，实现流通股股东和非流通股股东的双赢，为宏达股份未来在资本市场的发展打下坚实的基础。

　　问：股权分置试点工作的基本原则之一就是“减少股价波动，维护市场稳定”，反观事实，你们能做到吗？

　　张翔答：在维持股价水平方面，公司第一大股东在法定最低承诺之外承诺在方案实施前以协议转让方式受让第四大股东全部股权，并作出了延长禁售期的承诺，承诺方案实施后60个月内不卖出所持

股票(包括受让的第四大股东的股权)，承诺在二级市场上用4个亿增持股票，承诺向股东大会提出2006年起连续三个年度现金分红不低于当年可供分配利润50%的分红议案，并在股东大会表决时投赞成票。相信这些措施在一定程度上会对二级市场股价起到稳定的作用，避免股价的非理性波动，从而保护流通股股东的利益。

　　问：请问刘沧龙，我认为10送2.5对价很低，全面股改开始后的公司已有许多都提高了对价(平均10送3以上)，贵公司的对价方案还有改动的余地吗？

　　刘沧龙答：现在公布的方案是在考虑了公司的实际情况，充分尊重流通股股东意见的基础上大股东与其他非流通股股东经过多次反复磋商制定的。综合考虑了投资者的短期利益和长期利益，保证上市公司持续健康稳定发展。

　　我们认为衡量对价水平的高低或者股改方案的好坏不应该只看对价多少，还应该客观分析非流通股比例、大股东控股比例、非流通股股东的改革成本、公司质地、股票含金量等因素。就宏达股份而言，本次股改前，第一大股东控股比例只有22.921%，按照流通股股东10送2.5股实施后，宏达发展的持股比例将只有17.53%，加上受让宏昌化工的股份也只有26.92%。另外，在基本对价方案的基础上，宏达发展还在2006年至2008年现金分红方面作了安排，同时承诺了法定要求5倍的锁定期(60个月)，为避免股票价格非理性波动，还推出了增持计划。综合分析，我们认为公司本次股改方案综合考虑了各方面的因素，能够较大程度地保护流通股股东的利益。

　　问：公司能否站在一个中小投资者的角度考虑一下，到底有什么理由打动他们来支持公司的试点方案呢？

　　张鹏答：第一公司具有良好的未来发展前景；第二公司自上市以来，特别是证券市场最近几年在低迷状况下，公司股价总体上连续攀升，给投资者带来了丰厚的回报；第三本次股改也给予流通股东一定的对价支付；第四股改是证券市场发展的必然选择。

　　问：如果你们是投资者，你们认为市场期望价和方案折价是否存在差距？这种差距是可以消除的吗？

　　王延俊答：公司在整个股权分置改革过程中已安排了充分时间，通过多种方式组织非流通股股东与流通股股东进行充分沟通和协商，同时对外公布热线电话、传真及电子信箱等多种联系方式，广泛征集流通股股东的意见，在此基础上形成了改革方案。应该说，通过充分的沟通和交流，对价方案能够找到各方期望的平衡点。

　　发展篇：质量为本开发新品

　　问：请问董事长，贵公司如何从战略上保持优势？

　　刘沧龙答：我们在下一步发展战略中将以提高产品附加值、提高科技含量，以集约化和精细化管理来确保公司的可持续发展，以最大的努力确保股东利益最大化，谢谢！

　　问：股权分置后，为保证大股东及中小股东的利益，请谈一下公司未来五年的盈利目标和企业规划。谢谢！

　　杨骞答：公司在广泛深入的调查研究基础上，已经制定出未来中长期战略发展规划，总的目标是在现有基础上通过加强资源配置，加快技术进步，强化经营管理，提升整体素质，把公司建成规划化经营、可持续发展、高盈利回报的优秀企业。从产业角度上讲，化工主要是加强资源配置和开发高新技术产品，原则上不做横向扩张，主要是纵向上下游延伸，有色生产规模要达到最佳经济规模，同时开发技术含量高、价值含量高的下游产品，最终形成在资源、技术、规模、市场、品牌等方面具有战略竞争能力，至少在国内达到一流水平。根据公司的当前战术和未来战略，未来五年的盈利能力是非常强的，至于说具体的每年的利润指标，由于信息披露的有关规定，在此我不便具体说明，但请相信未来五年的利润指标一定能做到使投资者满意。谢谢！

　　问：请问本次股改是否有利于该企业的长期发展？对于企业融资方面有哪些优点？

　　张鹏答：本次股权分置改革非常有利于公司长期的发展。公司非流通股股东对股权分置改革非常重视，股改后公司将享受到证券监管机构对上市公司再融资的政策支持，最近

证监会尚主席等有关监管机构领导已明确表示，将会优先支持股改已完成的上市公司再融资，我们相信具体政策不日将出台。谢谢！

　　问：明年贵公司的锌矿总的自给率能提高到多少？预计明年锌价的走势如何？

　　包维春答：云南兰坪自给率100%，四川本部自给率30%，明年锌价预计1.6-1.8万元／吨。

　　问：请问磷肥价格比去年同期如何？磷肥价格还在下滑吗？磷矿石来源如何？锌矿对今年业绩影响如何？云南锌矿对公司贡献在哪年？

　　包维春答：磷铵价格三季度下滑较快，但目前已止跌回稳，预计2006年比今年下半年会小幅回升，磷矿石来源主要是周边矿山，公司有专门的专家组在寻求省内大型矿山，经过两年左右的努力，公司收购矿山工作目前进度较快，进展顺利。云南兰坪矿山和冶炼进展顺利，经营情况良好。预计明年云南兰坪对公司利润贡献非常大，同时预计明年锌价会继续上升，公司会加大对兰坪产能扩张，预计明年云南兰坪业绩非常乐观。

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