安泰科技五大产业群打造新材料龙头

　　安泰科技是一家实力雄厚的高科技企业，产品主要集中于超硬及难熔材料、金属功能材料、精细金属制品、生物医用材料、先进工程制造技术五大产业群。

　　公司以″实现流通股股东和非流通股股东双赢、促进公司可持续发展″为出发点，积极推进股改工作。11月2日公司推出调整后的股改方案，将对价水平从10送2.6股提高到10送3.2股。公司的新方案有三大亮点：一是10送3.2股的对价已超过市场的平均对价水平，在央 企中更是处于较高水平；二是对价提高幅度较大，与原方案相比，流通股股东每10股将多获得0.6股对价，体现了公司股改的决心和诚意；三是非流通股东的送出率较高，方案实施后，安泰科技总股本仍为31740.80万股，流通股股东共计获付3993.6万股股份，原非流通股本减少为15267.2万股，占总股本的48.10%。

　　公司具有良好的投资价值。但前期最低二级市场价格不足4元，市盈率仅11倍多，远低于高科技企业的平均水准。我们分析一下安泰科技的主导产业，就不难发现其市场价值被严重低估了。

　　1、超硬及难熔材料占据公司主营业务收入40%以上，到三季度末，实现收入5.18亿，毛利率19.22%。主打产品是公司的专业金刚石锯片及相关制品，包括钻头、磨轮、绳锯等等，产品的95%出口到欧美市场。其产品技术含量较高，价格和利润率均远高于普通产品。

　　另一占据主营收入较大比例的是河冶科技的高速工具钢材料制品，该公司是安泰科技2003年投资控股的。目前，其产能已经由03年的8000吨增加到15000吨，销售收入和利润均保持50%左右的年增长率。

　　2、金属功能材料包含了公司后续发展潜力最大的两个盈利点，非晶、纳米晶材料和钕铁硼材料。公司备受瞩目的

太阳能电池技术就是基于非晶材料的基础上发展起来的。作为全球仅有的三家掌握非晶、纳米晶核心技术的公司之一，安泰科技非晶产品已经扩展到3000吨的生产规模，收购上海至高后，目前市场占有率居国内首位。

　　公司在功能材料领域的一个重大突破是与德国Odersun公司合作的CISCuT薄膜太阳电池技术。目前，CISCuT太阳电池技术中试阶段已接近完成，即将开始产业化投资。该技术成本低廉，预计规模生产后的最终成本将大大低于现有的硅晶片电池。目前国内多晶硅电池市场售价约为3.50美元／wp，成本为2.90美元／wp，对于国内民用发电而言，价格还是偏高，产品出口成为唯一选择。CISCuT薄膜太阳电池的顺利投产将解决国内电池供应问题。

　　此外，公司的功能材料还包括软磁合金及制品。公司在软磁方面的研究一直居于国内前列，这次

神舟六号的姿态控制系统、生命维持系统、惯性导航系统中一些重要部件都有安泰科技软磁中心研制的新型软磁材料。

　　3、公司精细金属制品的品种比较多，主要包含了药芯焊丝、特种母合金、金属粉末注射成型制品、金属雾化制粉、金属多孔材料器件几大类。目前药芯焊丝产能已达到10000吨，适用于自动化连续焊接，广泛用于船舶制造、大型钢结构等领域。预计国内药芯焊丝市场规模将达到8万吨以上。因此，公司在及时扩产的同时，积极开拓新的市场，目前市场占有率在15%之间，并且产品供不应求。

　　4、公司最早研制的生物医用材料是口腔医用材料，目前在银合金粉、银汞胶囊方面占据了市场60%左右的份额。之后，公司逐步挖掘特殊金属材料在医学领域的应用，很快开始生产介入性治疗器械--各种支架。

　　5、先进工程制造技术主要指公司的先进轧制技术、大型真空感应炉制造技术、压力容器检测及安全评定技术等。公司的轧机和配套装备秉承了安泰科技的高科技含量，可以承接宽度从400到1450毫米各种钢材轧制生产线的设计、制造、安装调试、改造等工程，尤其是1450轧机的研制成功，填补了国内空白，取得相当数量的订单。

　　纵观这五大产业群，都具有技术含量高、技术壁垒高的特点。也因其先进性，需要有一个市场培育的过程。安泰科技通过这5年的发展，已经占据了稳定的市场份额，并逐步扩展，展望未来，这五大产业的盈利能力将大大增强。