中体产业体育产业难成支柱

　　□北京首证

　　在周一市场中，虽然大盘出现了短线的震荡调整，但个股行情依然活跃，其中绝对价位在5元以下的低价股表现非常出色，但中体产业(60158)这一绝对股价在7元附近的品种也在量能配合下展开了短线攻击走势。

　　从某种意义而言，中体产业的短线强势多少受到了消息刺激，近日万众期盼的北京2008年奥运吉祥物精彩出炉，五个可爱的福娃从此被赋予了生命，和中国人民一起，大声向世界说出“北京欢迎你”。正因为奥运会吉祥物有着巨大的综合价值，相应奥运吉祥物也引起了全世界的关注，进而也刺激了证券市场的敏感神经，而作为我国市场中奥运题材的第一股，中体产业得到市场的短线追捧也就成为合理选择。

　　中体产业是中国体育产业规模最大的股份制企业，同时也是国家体育总局控股的惟一一家上市公司，具有丰富的业内运作经验和雄厚的资金支持，近年来在体育赛事的运作上有了较大的发展。公司作为北京

申奥的策划主体之一，在奥运项目建设中具有其它体育企业无法比拟的优势。并且公司也将在大股东国家体育总局体育彩票管理中心的指导下，利用公司的资金优势，建立体育彩票电脑销售系统，共同经营电脑彩票销售工作，介入体育彩票事业，该项目有着良好发展前景项目。因此公司也被市场看做是奥运概念的第一股。

　　不过进一步分析，我们却发现，公司以奥运为背景的体育产业盈利前景依然不明朗。今年前三季度，公司实现主营业务收入及净利润分别同比增长8.93%及77.90%，但仔细分析，我们发现，公司的主要盈利点并非来自于体育产业，公司的主要收入来源于

房地产销售。房地产、机票代理、服务、信息咨询等四项业务，占主营业务收入的比重分别为66.51%、4.17%、3.76%、7.23%，其中只有服务和信息咨询11%左右的收入来自于体育产业，其他两项业务几乎和体育产业没有太多的联系；从利润的角度看，服务和信息咨询的利润占主营业务利润的比例为18%。因此，我们不难看出，拥有强大的体育产业资源优势的中体产业尚不能在体育产业中实现真正的获利，顶着“奥运概念第一股”光环，房地产才是公司的主要支柱，这多少有些悲哀。

　　事实上，中国的体育产业发展与经济增长是不匹配的，发达国家的体育产业已经形成了成熟的产业链条和盈利模式，而这正是我国体育产业所欠缺的，换言之，我国体育产业巨大的成长空间与产业化程度较低之间形成了很强的反差，而中体产业也备受困扰，目前公司体育产业的盈利前景仍是空中楼阁，奥运概念第一股的美名可能还仅仅是概念方面的炒作。

　　正因为如此，我们也可以进一步分析该股后市的发展前景：1、由于体育产业并非是公司的真正盈利点，因此奥运吉祥物所赋予该股的仅仅是题材炒作，而在目前的弱势环境中，奥运题材难以在市场中演绎持续的攻击行情，进而也将削弱中体产业的后续攻击力度。2、该股前三季度每股收益只有0.0372元，相对于该股目前近7元左右的股价而言，该股的市盈率是相对偏高的，这可能也将影响到该股后市的发展。3、从技术上看，该股目前已经反弹到年线附近，而年线却是继续缓慢下行，作为市场近一年时间的平均持仓成本，年线将对股价形成比较强的反压。并且目前股价也在箱顶附近，面临着箱顶的短线阻力，因此虽然周一中体产业表现出相对的强势，但是其后续攻击能力可能是有限的，短线冲高之后，投资者可以考虑适当地逢高减磅操作。