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昨日，股改中首推认股权力的深纺织A修改了对价方案，取消了认股权力，每10股流通A股多送1.5股对价。对此，市场人士的观点出现分歧，但有一点是相同的，就是深纺织的业绩不容乐观。
深纺织公告称，将股改方案由每10股流通A股获付2.5股+以每股1.7元认购5.25股认股权修改为10送4股。公司相关人员对《每日经济新闻》表示，修改后的方案是全体股东沟通
的结果，至于修改原因，并不清楚。她强调，作为国有企业，10送4股已经是比较优厚的了。
万国测评分析师周戎认为，方案改变对流通股股东不利。从表面上看，10送4股增加了1.5股，方案也更为简单。但目前公司股改复牌后股价大多贴权，以深纺织目前的情况来看，不出意外，不管送多送少，流通股股东市值均可能遭受损失。
周戎表示，在原方案中，以1.7元/股认购的方案好比配股，公司停牌前收盘价为5.79元，股改后自然除权价约为4.63元，1.7元/股的行权价仅为自然除权价的36%。若流通股股东全部按时行权，则其持股成本约为3.76元/股，比自然除权价还低约20%，显然给了流通股股东一定的获利空间。其原方案出来后曾带动深圳本地股整体上攻，也可以体现流通股股东的认同。
但修改后的方案，显然流通股股东将不再享受上述溢价，有可能只能看着股价贴权。从非流通股股东的角度来看，若流通股股东全部行权加上送出的股份，原方案将支付2577万股，而新方案只付出1330万股，送出率从15.87%降至8.19%。因此周戎认为，原方案有创新意识，对于业绩不太理想的深纺织来说应该是比较合适的方案。
德邦证券分析师古敬东认为，深纺织生产经营状况不理想，更改方案将未来不确定的收益在现在明确，不一定是坏事。他表示，深纺织目前的盈利水平根本无法支撑公司的股价。
作者：刘俊 每日经济新闻
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