两金融机构轮番冻结明伦集团所持明星电力股份

　　□本报记者 袁立波

　　表面仍是风平浪静，但平静之下，却暗流涌动。这就是名躁一时的资本新贵明伦集团及其董事长周益明当前面临的处境。

　　根据深圳市中院立案庭电脑查询系统显示，目前涉及到明伦集团、明伦光电、周益明 及明星电力(600101)的诉讼案件已达18件，诉讼涉及大量借款纠纷的民事案件，其中相当部分涉诉案件与房地产开发相关。与此同时，明伦集团所持明星电力全部股权，到目前已被两个银行同时冻结。

　　明伦之殇

　　对于投资者而言，明伦集团并不陌生。2003年，明伦集团以高溢价收购明星电力控股权，介入国内资本市场。

　　资料显示，2003年4月，明伦集团以每股7.969元，比每股净资产5.88元溢价31%，以3.8亿元的总价格，先后击败娃哈哈、健力宝等公司，收购明星电力28.14%的股权，成为明星电力的第一大股东。

　　但仅仅过了两年时间，明伦集团所持股权被轮番冻结，数亿贷款未还被债权银行关注，大量的诉讼接踵而来。据悉，明伦由于占用数额巨大的明星电力资金，也被相关部门高度关注。

　　今年5月，明伦集团因贷款本息偿还诉讼连带责任，所持有的明星电力5733.6万股(占明星电力总股份的28.14%)，被中国民生银行(资讯 行情 论坛)深圳市分行申请保全冻结，冻结期限从2005年5月19日至2006年5月18日。到今年7月，明伦集团再次因为沈阳市新民蜡化学品实验厂在交通银行沈阳市分行的贷款1900万元提供担保，所持有的明星电力5733.60万股被交通银行沈阳市分行申请保全冻结，冻结期限从2005年7月11日至2006年7月11日。

　　除此之外，明伦集团目前有数亿元未还贷款，被债权银行列为关注对象。查询明伦集团的贷款卡资料，截至到2005年9月7日，明伦集团共有6笔计2.2亿元未还贷款，除2000万元贷款分类属于正常外，其他2亿元贷款分类均为“呆滞”。未还贷款之外，另还有1000万元的未结清银行承兑汇票。

　　更为严重的是，根据深圳市中级人民法院立案庭的电脑查询系统，截至到2005年8月，涉及到明伦集团、明伦光电、周益明及明星电力的案件有18件之多，其中多数与房地产相关，资金诉讼标的合计近5亿元。其中，农行深圳上步支行上诉5起，被诉人为明伦集团和周益明，上诉标的合计超过2亿元。另外，广发行深圳春风支行诉讼明星电力等公司的标的为7000万元本金及利息，浦发行深圳罗湖支行诉明伦集团等的标的为5000万元及利息，建行深圳分行诉明伦集团等的标的为2777万元，工行深圳布吉支行诉讼明伦集团等的总标的为10530万元(其中明伦光电归还其中的7830万元)，广发行深圳市南山支行诉明伦光电等的标的为2008.88万元。

　　投桃报李

　　除投资控股的公司外，明伦集团并没有多少实业来支撑它庞大的资本帝国体系。相关资料表明，明伦集团注册地址在深圳市南山区高新科技园科智东路，拥有占地4万多平方米、面积为1.5万平方米的工业厂房从事LED显示屏套件生产。

　　“明伦集团感兴趣的是房地产，但房地产需要大量的资金，因此需借助一个融资平台。”一位知情人士表示。

　　事实上，明伦集团进入明星电力不久，便提出了来年的再融资计划，并让控制的明星电力投资4.2亿元，在深圳从事房地产与外贸业务———出资1.5亿元设立深圳市明星综合商社，对深圳市明星康桥投资有限公司两次增资合计2.7亿元。

　　资料显示，2003年8月，明星电力与深圳市远大经济发展公司、深圳市合讯网络技术有限公司共同出资2亿元，设立深圳市明星综合商社。其中，明星电力以现金出资1.5亿元，占深圳市明星综合商社75%的股份。

　　在明星电力决定出资1.5亿元投资设立深圳市明星综合商社的同时，还决定单方面出资1.2亿元对深圳市明星康桥投资有限公司进行增资，增资后，康桥投资的注册资本由8000万元扩大到2亿元，明星电力持有康桥投资60%的股份，成为第一大股东。随后，明星电力又在2003年10月10日决定再次将康桥投资的注册资本由2亿元增加至3.5亿，且该项增资全部由明星电力出资。就这样，明星电力对康桥投资的出资额增加至2.7亿元，占康桥投资注册资本的77.14%。

　　据了解，康桥投资主要投资房地产项目，当时在深圳有航天大厦、捷美中心、康桥三期、银湖泥岗等四个项目。值得注意的是，增资后的康桥投资，即对旗下的捷美商务中心投资了3.01亿元。不过，据《深圳特区报》1月25日由深圳市拍卖行有限公司、广东省拍卖业事务有限公司联合刊登的拍卖公告，“对深圳市中心区B117-0018宗地的土地使用权及地上建筑物(产权证号3000266582)进行拍卖”，该公告说：“该标的为捷美商务中心在建工程及B117-0018号宗地的土地使用权。”据悉，该宗土地最后协议转让给了另一家地产公司。

　　除了在深圳的两笔投资外，明星电力还直接出资1.1亿元，子公司四川万通燃气股份(资讯 行情 论坛)有限公司出资4000万元，香港EFFECTIVE国际有限公司出资5000万元，共同设立了挂“明伦”字头的四川明伦

化工有限责任公司。

　　在明伦集团入主后短短的不足一年时间内，明星电力直接间接投资的总金额接近6亿元，而这数亿元对于明星电力来说，并不是一个小数目。

　　按照明伦集团当初的计划，明星电力准备在2004年进行再融资，但再融资计划在第二年并没有实现。因此，这两笔资金投资，将对明星电力的财务结构构成影响。

　　另一方面，受明伦集团控制的这几宗投资计划，并未取得当初预想的回报，或者项目未取得预期进展。

　　据了解，明伦化工在成立时称，该公司主要投资建设40万吨甲醇工程，总投资5.19亿元，工程建设周期两年，建成后年均销售收入53229万元，年均利润总额7952万元。可直到今年中报报告时，在明星电力“在建工程”项下，与甲醇有关的只有两项，一为万通甲醇项目1874万元，也并非属明伦化工项目；二是甲醇燃料M15项目206万元。资料表明，庞大的明伦化工项目并未如期启动。

　　另据今年半年报显示，今年1-6月，在明星电力的主营业务收入中，商贸收入(深圳市明星综合商社的收入体现为商贸收入)仅有6782.92万元，毛利率仅为2.97%，这和明星电力设立深圳市明星综合商社时所称的年贸易额可达2亿美元，相差甚远。

　　压力沉重

　　原定于今年8月27日披露的明星电力2005年半年报，并没有如期与投资者见面，直到9月2日才掀起神秘的盖头。由此，明星电力在日前受到上交所的公开遗责。

　　在这份半年报中，明星电力的主营收入增长11.83%，净利润增长6.3%，每股收益0.1711元。但光鲜的报表并不能掩盖一些暗流涌动的事实：其一，明星电力重要的控股子公司明星康桥2.7亿股权转让款至到9月2日仍未收到；其二，明星电力另一家子公司明伦化工的40万吨甲醇项目启动缓慢；其三，大股东明伦集团所持明星电力全部股权(28.14%)分别被民生银行深圳分行、交通银行沈阳市分行冻结；其四，明星电力5.49亿元银行贷款，在银行的要求下，由原来的信用贷款，改为抵押担保贷款，并相应出具了抵押担保物。

　　据了解，截至目前，明星电力及下属子公司在建设银行遂宁市分行、工商银行遂宁市分行、农业银行遂宁市分行借款合计5.49亿元，全部借款均为信用借款。但各放贷银行要求明星电力追加借款条件，由原来的信用贷款改为抵押贷款。在这种情况下，明星电力不得以而为之，以其拥有的明星电力大厦土地使用证、明星电力大厦房产、龙凤水电厂土地及三星水电厂固定资产等，作为向这些银行进行借款抵押的抵押物。

　　而且，明星电力还为原控股子公司明星康桥巨额担保。2004年2月，明星电力为明星康桥在上海浦东发展银行深圳市分行罗湖支行的5000万元承兑汇票和5000万元贷款，合计1亿元提供担保。2004年11月，明星电力为明星康桥提供的担保再延期一年。到目前为止，该笔亿元担保尚未到期。此外，2004年10月，明星电力还为明伦化工在建设银行达州市分行的贷款提供担保，贷款金额1.5亿元。

　　值得注意的是，虽然在今年6月，明星电力已经将所持有明星康桥的出资27000万元，转让给中安经贸发展有限责任公司(转让后明星电力不再持有明星康桥的出资)。但目前明星康桥开发的捷美中心项目后续开发仍需大量资金，存在较大的经营风险和财务风险，而且该房地产的产权至今未办理到明星康桥名下。因此，明星电力对明星康桥的1亿元担保，风险难测。

　　本报将继续关注“明伦系”动向。

　　明星电力昨日收盘价4.77元，跌4.22%。