QFII增持东方明珠分享蛋糕

　　本报讯(记者　苏扬)在东方明珠(600832)股权登记日结束后，有关信息显示，东方明珠股权分置改革方案公告以后，机构投资者对东方明珠的关注度大大提高，摩根士丹利和瑞银华宝等国际投资机构增持了东方明珠，且幅度很大。

　　市场人士认为，QFII大幅增持东方明珠，蕴含的意义重大。外资机构在股权分置改革之机购买股票，说明QFII看好这场改革，股权分置改革不是非理性扩容，而是资本市场进 一步规范运行，奠定长远发展潜力的重要措施，这也使QFII预期证券市场的规范化将带来今后更理性的市场繁荣。从现有资料看，QFII也并不是对所有参与股权分置改革的公司都买入，而是有所选择，他们更关注行业发展及上市公司质地，关注公司的长远发展价值及发展战略，即更关注中长期投资收益。

　　据分析，东方明珠这几年战略明晰，媒体新技术的应用和新媒体的产业化，这两方面将是东方明珠今后发展的重点，也是QFII看好东方明珠未来的重要原因。无论是移动电视、楼宇电视还是无线数字技术，都是新媒体的特征体现，意味着多媒体、跨平台、跨行业的融合，如车载电视融合了电台广播、电视与交通行业平台，可以通过收取服务费而不是广告方式实行新的盈利模式；再如手机互动平台，上传用电信通道产生用户确认信息，下传节目用广电无线通道，将极大降低成本，扩大增值服务内容。发展新媒体尤其靠资本纽带的连接，作为文广集团旗下唯一的上市公司，东方明珠完全有能力通过资本纽带催生新媒体的发展，公司还可利用无线垄断发射权等综合优势增强市场竞争力。

　　刚刚帮助分众传媒成功登陆美国纳斯达克市场的分众传媒IPO承销商瑞士信贷第一波士顿已然进入东方明珠流通股东名单。对此，海通证券研究员叶琳菲认为，分众传媒当日收盘价20.2美元，按照分众传媒2005年一季度每股收益0.22元人民币测算，目前其动态市盈率为70倍。国际投资人对分众的追捧，显示出国际资本对楼宇视频这一新兴媒体的认同，也代表这一行业的快速成长已引起海外投资人的关注。而瑞士一波对东方明珠的大举增持，显然也具有同样的意义，中国新兴媒体产业和其身后巨大市场已引起国际投资人的浓厚兴趣。

　　此间专家表示，媒体具有“点石成金”的效应，投入成本与利润之间没有特别理性的挂钩，具备了强大想象空间，所以媒体公司的市盈率一般高于传统行业，而且国际投资者普遍看好新兴市场中的传媒行业。东方明珠所处的长三角经济区市场基础优越，广告投放量巨大，增长潜力更不可小觑。

　　东方明珠前一交易日收盘价13.75元,跌1.08%。