A股融资短期无望江西铜业转道配售H股

　　本报记者 简文 邹华 发自深圳上海

　　今日，江西铜业(资讯 行情 论坛)(600362.SH，0358.HK)董事会发布公告表示，2005年7月25日，江西铜业与花旗环球金融亚洲就按全部包销基准以不低于H股每股港币3.77元及不超过H股每股港币4.00元的价格配售合计2.31亿股H股订立配售协议。

　　同时，本次发行对象为与公司及香港联交所和上海证券交易所上市规则规定的公司及公司关联人概无任何关联的香港及国际机构和专业投资者。据了解，江西铜业转到香港配售新H股集资主要是因为A股融资活动暂停。

　　根据江西铜业配售新H股计划，该公司通过花旗集团以每股3.725至3.9港元配售2.31亿股新H股，涉及资金达8.6亿至9亿港元。配售价相比其在港交所上市的H股停牌前股价折让5%至9%。江西铜业通过花旗环球金融亚洲，悉数用尽其授权配股份额(占股本约20%)，但认购者要按T+14天的交收程序(交易日后再加14天)，才可收取新股。

　　“这次的配售业务由花旗银行具体操作，关于细节方面我并不是很了解。”江西铜业董秘黄东风接受记者电话采访的时候表示。江西铜业于去年底宣布，建议发行不多于人民币20亿元可转换为新增A股的可换股债券。根据江西铜业之前的表述，此次可换股债券集资所得，主要是用作收购铜矿等用途。

　　申万巴黎的一位研究员则表示，“根据目前的市场情况，预计江西铜业在2005年下半年发行A股可转债比较难。显然，任何一家企业增发股票都是有融资需求，但是目前江西铜业在A股融资上有所停滞。那么有项目投资的话，公司两线作战就显得缺口较大。”

　　光大证券研究员衡昆表示，江西铜业发行新H股，估计将资金用于收购城门山铜矿资产(含采矿权)、富家坞铜矿区露天开采技术改造工程及购买外围采矿权、铜资源开发与利用项目等。同时，衡昆也表示，从其H股股价表现看，境外投资者对资源类公司的追捧显然好于内地市场。因此，公司此时发行H股，应更能够获得境外投资者的青睐。

　　据了解，H股要在港配股，必备的条件包括股价一定要高于每股资产净值；获得中国证监会批准；获股东大会授予增发权，一般最高为H股发行量之20%；H股与A股的折让不能太高，以免影响A股股东利益。

　　根据港交所的资料显示，BNP百富勤上周二(19日)再斥资617万港元，增持江西铜业168万股，平均每股购入价3.672港元，增持后持股量上升至流通股5.13%，本月15日，BNP百富勤曾动用208万股，增持了54万股江西铜业，每股价格为3.85港元。

　　瑞银分析师黄竞昌表示，由于A股市场暂停集资活动，相信会有更多企业利用H股及预托证券市场集资。同时H股企业在港配股，不会对H股的市场造成影响，因为配股的集资金额有限，反而是今年第四季度，新股融资活动将会纷至沓来，那时候才可能对市场有所影响。