首家回购社会公众股案获通过 华菱管线回购1亿股

　　庄睿弘 每日经济新闻

　　昨日，华菱管线(资讯 行情 论坛)临时股东大会通过两项重大议案：回购议案获得批准，股东大会授权华菱管线择机按照不超过每股4.50元的价格回购社会公众股不超过1亿股；同时，米塔尔钢铁成为公司二股东被写入章程。这是A股首家上市公司回购方案获通过，而米塔尔钢铁入股写入章程标志着中国钢铁工业最大的国际并购案在钢铁产业政策出炉后仍稳 步推进。

　　据了解，在无公众股东出席的情况下，华菱管线的回购预案得到非流通股股东全票通过。出席华菱管线此次临时股东大会的股东及授权代表共5人，代表131537.5万股，占公司总股本的74.51%。

　　华菱管线为何出巨资回购社会公众股？对此，华菱管线有关管理层指出，近年来，公司经营业绩突出，至2004年末公司每股净资产已达到3.78元。然而公司的股价表现却与经营状况不相符，长期处于下跌状态。特别是2005年初以来，公司股价持续下跌，并在2005年5月份跌破每股净资产值。“目前公司股价已被市场低估，主要原因是由信息不对称造成的。因此，公司董事会希望通过回购部分社会公众股，向市场传递反映公司真实投资价值的信息。”华菱管线董事会有关文件称。

　　而此前就有业内人士认为，华菱管线回购流通股动机不纯，只是想利用此机会控制股价，避免“回售风波”重演，甚至促进转股。邯郸钢铁(资讯 行情 论坛)、山鹰纸业(资讯 行情 论坛)等发行转债的公司提出回购预案也在一定程度上印证了这种看法。

　　然而，可转债条款中写明，当公司因合并或分立等其他原因使股份或股东权益发生变化时，由公司股东大会按照公开、公平、公正的原则确定转股价格调整方法。这使一些分析人士认为，回购为增发的逆过程，低于转股价回购必须向上修正转股价。然而，华欧国际出具的独立财务顾问报告并未提到该事项，恐怕华菱管线的回购之路不会顺利。

　　其实从流通股股东的角度看，回购事宜关键是要合理合法，否则影响的是管理层的信誉，日后难免让人怀疑公司会做出损害小股东利益的事。