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为进一步与流通股股东沟通，上港集箱昨日举行了投资者网上交流会。上海国际港务(集团)股份有限公司总裁、上港集箱董事长陈戌源、副董事长兼总经理陈宝钦、董秘陆卫国、港务集团投资发展部规划室经理石径存以及保荐人国泰君安的三位代表在网上与普通投资者进行了互动交流。投资者关注的问题主要集中在对价确定原则、港务集团上市对上港集箱的影响以及公司今年的A股增发方面。方案确定原则是否合理
上港集箱目前推出的股权分置改革方案是非流通股股东拟向流通股股东每10股送1.5股股票和10元现金，对于这样一个高派现的方案，投资者普遍希望了解方案的制定原则，以及对价比例的计算方法。
对此问题，港务集团石径存表示，方案制定遵循的唯一原则就是确保流通股股东在方案实施前后的价值保持不变。至于确定方案对价标准时主要考虑的因素有三点：即成熟市场可比公司的市盈率；上港集箱良好的发展前景；实施股权分置改革方案前后保持流通股股东的利益不受损失。他说，上港集箱目前按2004年每股收益计算的静态市盈率在25倍左右，成熟市场上港口行业上市公司的静态市盈率水平在17-21倍之间。考虑到中国经济和进出口贸易持续稳定的增长、上海港的规模大于全球其它港口上市公司、上港集箱未来广阔的发展前景以及良好的过往经营业绩，最终认为上港集箱实施股权分置改革方案后的股票静态市盈率20倍左右基本合理。按照20倍的静态市盈率和2004年上港集箱每股收益0.645元/股测算，则方案实施后的股票价格预计为12.90元/股。因此，公司确定了目前的对价支付比例。集团上市会否有同业竞争
今年6月底，港务集团已正式改制为股份公司，此后，有消息称港务集团正在研究集团的业务构架，并将在恰当的时候考虑启动上市事宜。因此，港务集团的上市进展以及上市后是否会和上港集箱产生同业竞争的问题成为投资者关心的问题。
董事长陈戌源称，港务集团自上港集箱上市以来，不断注入码头优质资产。目前，港务集团正酝酿海外上市事宜，作为上港集箱的控股公司，港务集团一定会充分考虑上港集箱的发展，集团的上市不会影响上港集箱的未来发展。至于上市后大股东如何避免同业竞争的问题，陈戌源表示，港务集团将会根据实际情况逐步稳妥地开展内部业务整合，以尽量减少与股份公司的同业竞争。总之，港务集团的上市不会影响对上港集箱的支持。争取年内增发成功
近年来，上海港集装箱吞吐量逐年上升，与此同时，现有码头吞吐能力却基本处于饱和状态，难以满足仍保持较高增长速度的集装箱装卸需求。为此，上港集箱计划通过本次A股增发募集资金投资项目来缓解码头吞吐能力不足的现状。据悉，根据有关部门的规定，实施股权分置改革是上港集箱此次再融资的先决条件，如果改革被否决，势必影响到公司再融资计划，进而影响到公司的发展。
因此，有投资者问，如果本次股权分置改革未获通过，上港集箱是否还将收购外高桥五期项目以及洋山一期项目?陈宝钦表示，如果本次股权分置改革未获通过，从资金能力来看，上港集箱将无力收购外高桥五期和洋山一期的项目，这将是上市公司和投资者双输的局面。有投资者关心，如果增发在2005年内完成，公司今年每股收益比是否会同比下降?陈宝钦表示应该不会下降。
至于公司对本次股权分置改革方案通过的信心，公司方面认为，基于公司良好的基本面，相信广大股东会做出合理的判断。因此，公司坚信本次的股权分置改革方案能获得广大投资者的支持。
作者：记者 王璐
（来源：上海证券报）
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