长虹APEX纠纷：打破僵局还是步入泥潭

　　本报记者 侯继勇

　　北京报道

　　7月19日，四川长虹(资讯 行情 论坛)发布公告：香港上市公司中华数据的控股股东APEX及主要股东季龙粉将持有的股份悉数质押给四川长虹，以此作为长虹应收APEX货款的担保 。公告透露，APEX与季龙粉分别持有中华数据1.65亿股、5770万股，分别占总股本的51.94%、18.14%。

　　“质押APEX及季龙粉持有的中国数据股份，以此作为长虹应收APEX货款的担保，这只是长虹解决APEX问题的第一步。这是长虹与APEX打破僵局的开始，也是长虹与季龙粉正式角力的开始。”一位长虹内部的高层人士透露。

　　此前，季龙粉在中国大陆的代理律师、北京力岷律师事务所合伙人张曙光曾向记者表示：季龙粉最大的希望是获得人身自由，回到美国。季为此在极力还款，以获取自由。

　　19日，记者致电张曙光，向其询问季龙粉现时是否已获自由，张以“不方便讲话”为由回避了。长虹新闻发言人刘海中也表示，还没到划句号的时候，不方便发言。

　　长虹法务部负责人王晓鹏表示：“中华数据广播(资讯 行情 论坛)股权的抵押，无疑是长虹追债最大的阶段性成果。”

　　担保价值仅及欠款零头

　　长虹19日的公告显示，中华数据的股份仅对APEX所欠四川长虹的部份货款提供担保，而不是对全部货款提供担保。

　　采访过程中，长虹员工同样十分关心中华数据价值几何。据中华数据2004年第三季财报显示，中华数据的主营业务为采购及销售消费内电子产品及有关部件(占整个业务的95%以上)，另外还包含少部分数据广播软硬件销售及提供相关服务。2004年1-9月，中华数据的营收为2.2亿港元，而2003年同期营收仅为1900万港元。

　　中华数据在2004年12月停牌时的股价为1.44港元，据此推算，长虹目前持有质押股票价值约3亿港元。据四川长虹的预亏公告，长虹对APEX应收账款的计提坏账准备3.1亿美元，3亿港币仅为一个零头。

　　有分析人士认为，长虹并不在乎中华数据价值几何，在乎的是香港的融资渠道：目前，APEX及季龙粉共计向四川长虹质押中华数据70.08%的股权，如果季龙粉无力还款，四川长虹将成中华数据的绝对控股股东。

　　但长虹内部人士认为：这并不表示长虹与APEX的纠纷已经划上了句号，这还是只是一个开始。在APEX一事上，长虹的原则是尽可能减小损失。中华数据的股份只是APEX的部分资产之一，长虹要尽可能降低损失，接下来的办法将是对季龙粉在美国或是其他地方的财产进行处理。

　　季龙粉去留与美国诉讼

　　记者采访获悉，长虹的下一步谋划，是把APEX在美国的所有财产(包括专利、商标、无形资产及其他资产)作为还款担保。在规定的期限内，如果季龙粉无法还清货款，这些资产将成为长虹的资产。这也正是长虹在美国提出的诉论请求。

　　据曾经负责北美市场的长虹员工告诉记者，APEX在美国有两栋大楼及一个20万平方米的库房。有消息称，长虹已经对APEX的这些财产进行了审计，总共价值数亿美元。

　　“如果说长虹看中华数据的融资平台，那么长虹看中APEX的则是其品牌。”

　　长虹的如意算盘是，直接向美国零售商场发售贴有APEX的产品。这样，长虹通过APEX直接面对消费者，略去了在美国重建品牌的过程。

　　与长虹在中国的地位一样，APEX是美国低端家电市场销量最大的品牌。长虹出口部的员工这样比喻：美国喜欢大房子，客厅里、卧室、厨房、洗手间都有摆放着一台电视，客厅里的电视只有一台，主要为日本家电厂商的产品；而其他地方，摆放的都是APEX品牌的产品。

　　但一个障碍是，在美国沃尔玛这样的超市已经看不到APEX的产品了。

　　另外，能否实施该计划，掌控季龙粉至关重要。

　　代表新科与APEX打了3年官司的海问律师事务所陆志芳律师表示：“如果季龙粉回到美国，告诉法院说在中国的所有协议都是在失去人身自由的情况签定的，美国地方法院可以不予执行。那么长虹这一希望都将化为泡影。”

　　陆志芳分析，股权质押可能是双方妥协的一个结果。长虹在美国的诉论可能会遇到压力，因为法院在诉讼一方失去人身自由的情况下，可能要求暂时休庭，而长虹又不愿无限期拖下去；季龙粉同时希望获取人身自由。质押部分股权回到美国参与诉讼似乎满足了双方的需求。

　　陆认为这样的后果相当危险。因为季回到美国后，就再也不在长虹的控制之内，季将以种种理由拖延官司，长虹将面临漫长的诉讼过程。