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昨日金牛能源(资讯 行情 论坛)(000937)公布了2005年半年报，其中透露出一条非常值得关注的信息：中国人寿保险股份有限公司持有金牛能源332.6396万股，名列公司第九大流通股股东。
可以肯定的是，人寿保险是今年6月28日进入的。因为当天是金牛能源流通股获得对价部分上市流通日，成交量放得很大，而从当天深交所的信息披露中我们得知，中国人寿资产
管理公司的机构专用席位当日成交了1465万元，如果用6月28日的收盘价5.84元测算，上述持股数应该大部分是在6月28日买进的。
为什么多数投资者在试点股除权之后都选择退出，而人寿保险却逆势而动，选择买进呢？须知，保险资金是最厌恶风险的资金，他们追求低风险的平稳收益比其他机构投资者有过之而无不及。而金牛能源被某些专业人士看成“分红金牛”，最近3年金牛能源的分红情况如下：2002年10派4元、2003年10派1.25元、2004年10派5元并转增6股。目前金牛能源的动态市盈率只有5倍多，如果2005年仍能够保持10派5元的分红率，那么金牛能源的股息率可以高达9%，大大高于银行存款利率，金牛能源不愧是“金牛”。
人寿保险买入金牛能源给我们的启示是，股市中的理性因素在加大，投机因素在减弱甚至消失。德隆倒掉了，思达高科(资讯 行情 论坛)跳水了，没有业绩支持的“概念股”时代在离我们远去。我们现在应该用巴菲特的眼光重新审视我们手中的股票了，市盈率多少，分红率多少，并且斤斤计较，像人寿保险那样，踏踏实实地赚钱。只有理性的投资人多起来，市场才能从根本上结束熊市，迎来牛市。
凌嘉
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