申能股份：多重承诺多重保护

　　(记者 黄婷) 申能股份(资讯 行情 论坛)10送3.2的对价方案推出后，公司股票复牌下行现象引起市场关注，这是否反映方案不能为市场所接受？业内人士分析认为，申能股份作为上海市能源龙头蓝筹企业，能推出10送3.2股的对价方案应属蓝筹企业中上游水平，方案公布后股价下行的现象与方案本身关联性不大。主要原因在于包括申能股份在内的不少试点股先前已有过一定涨幅，公布方案后出现的股价回落，应是受近期大盘表现不佳而出现补跌所致。

　　方案四大特点优势明显

　　业内人士指出，申能股份的股权分置改革方案有四大特点值得关注：

　　首先，持有总股本62.08%的申能集团和公司第二大股东国泰君安向持有总股本22.92%的流通股股东支付全部对价，对价支付完毕以后，申能集团的控股比例将下降为51.79%，较高的支付对价使得申能集团的控股权已经接近国资委要求的国有企业实施股权分置改革后的控股底线；

　　第二，申能集团承诺在改革实施1年之后的2个月内，如果公司股票收盘价连续3个交易日低于5.60元，申能集团将投入累计不超过10亿元增持社会公众股。公司的增持计划比较简洁明了，对于防止公司二级市场股价非理性波动能起到保护作用；

　　第三，申能股份的募集法人股股东在此次股权分置改革中不支付对价也不获得对价，申能集团与部分募集法人股股东进行了一系列的协商，已经有8家持股总数超过1亿股的募集法人股股东自愿承诺在12个月锁定期满后，出售股数12个月内不超过1/3，24个月不超过2/3。由募集法人股股东自愿发出承诺，在类似情况的上市公司中属于首次，可能会起到一定示范作用；

　　第四，申能集团承诺今后三年的利润分配比例不低于当年实现可分配利润的50%。从历史资料来看，自申能股份上市以来至2004年度，公司累计每股现金分红2.88元，分红总额累计达到54.5亿元，已超过公司历年通过证券市场融资近32亿元的总量，较高分红水平的承诺是对投资者的又一层保护。

　　发挥能源市场主干力量

　　申能股份作为上海能源(资讯 行情 论坛)市场的主力，在上海市基础能源产业发展中发挥着主干作用。公司立足电力主业，同时向石油天然气开采和天然气管道运输领域发展，正在成为综合性的基础能源公司，在两市电力上市公司中独树一帜。

　　不少行业分析员认为，申能股份的发展前景至少存在几大优势。首先是电力与油气并举的产业格局优势；其次，申能股份作为上海地区主要的电力能源投资主体，具有充分的区域优势；第三，申能股份具有发电资产质量优势，而优质电力资产的单位发电成本较低，使公司盈利能力提升，从而更具有竞争力；第四，通过多年来对大型电力资产的投资、建设、运营、管理，申能股份逐步形成了电力项目投资方面的技术、人才和管理优势。

　　申能股份有关负责人表示，从股权分置改革大局出发，申能股份在前期做了大量的工作，不仅与流通股股东进行沟通，同时与公司募集法人股进行沟通，最后推出的方案和所做的诸多承诺都本着保护投资者利益的角度出发。公司的部分募集法人股都非常看好申能股份未来发展的前景，为了申能股份股权分置改革工作进展顺利进行，主动提出在得到流通权后进行相应锁定措施以维护申能股份的股价。该负责人表示，到目前为止，公司从反馈中得到最多的声音是公司的改革方案具有相当的诚意。