农产品大股东明年每股4.25元接盘全部流通股

　　广东省二批股改试点中的5家上市公司对价方案全部出台。昨日下午，农产品(000061)抛出了和之前试点公司截然不同的方案。而这一方案，对其他因非流通股东控股比例不高而无法送股的上市公司而言有较大的参考意义。

　　深圳国资委

　　1年后接盘全部流通股

　　实际上，农产品(资讯 行情 论坛)的方案类似认沽权证。公司控股股东深圳市国资委承诺:如公司股改方案被通过，则在实施之日起的第12个月的最后5个交易日内，所有流通股股东有权以4.25元/股(该价格将在公司实施现金分红、送股及公积金转增股本时作相应调整)的价格将持有的股票出售给深圳市国资委。同时，在获得上市流通权之日起三年内不通过证券交易所挂牌交易；所持有股份获得上市流通权之日起一年内不得转让，其后两年内如确需减持时，也将通过大宗交易、战略配售等方式进行，且减持的价格不低于承诺的购买价格。

　　公司其他法人股股东承诺，将其拥有的农产品股份的50%部分，按照不低于公司被批准为股权分置改革试点公司前的交易日收盘价3.4元/股且不高于3.66元/股的价格出售给公司管理层，从而实施管理层股权激励计划。

　　特别的是，管理层在实行股权激励计划的同时必须预先交纳0.8元/股的风险责任金，如不能完成董事会制定的业绩考核任务，则交纳的风险责任金不予退还。管理层风险责任金被确定为0.8元/股。此外，纳入管理层股权激励计划的股份，自管理层约束和激励计划开始实施之日起三年内不上市交易或者转让，三年后按中国证监会的有关规定执行。

　　流通股股东

　　稳获26.87%收益？

　　记者注意到，该回售价格相比2005年6月17日公司股票停牌除息后的股价3.35元，有26.87%的溢价。截至2005年3月31日，农产品调整后每股净资产为3.36元。

　　公司保荐人渤海证券表示，公司停牌前120个交易日平均价格是3.64元，按照4.25元计算，流通股股东增加的市值是2.14亿元。

　　公司董秘陈小华在接受记者采访时表示，之所以拿出这样“奇特”的方案有两个原因，一是目前公司市盈率高达100倍，无法以其他试点公司那样以市盈率为对价标准；二是流通股股东比例高达61.39%，大股东深圳国资委只持有22.88%的股份，而且要保持相对控股权，送股的方案也难以实施。

　　陈小华表示，相比送股方案，流通股股东虽然持有股份数量没有增加，但确保1年后有26.87%的收益，保证了流通总市值的增加。

　　但资深股评家肖国元昨日评价，“这个方案虽然确保了流通股股东的收益，但对于大股东而言，如果到时股票价格高过4.25元，流通股股东不会行权，大股东实际上没有支付任何对价，但是一旦股票内在价值到期低于4.25元，流通股东必然卖出手中股票给大股东。深圳国资委可能要拿出高达10亿元的真金白银来接盘，公司甚至有退市的危险。

　　陈小华回应称，对于大股东而言，未来的确有很大的风险，这也是推出管理层股权激励的原因之一，将大股东的利益和管理层绑定，以减少自身风险。

　　本报记者 贾肖明 深圳报道