业绩预告给点准星

　　姜枫

　　昨日发布业绩预告修正公告的某上市公司，在开市4分钟后即告跌停，成为昨日深两市名副其实的领跌股。其收市价亦成为该股上市以来的历史新低。而跌停的原由，与公司昨日披露的业绩预告修正公告有着直接的关系。

　　业绩预告本来是帮助投资人及时了解公司经营业绩动向、正确进行投资决策、及早把握投资机会或最大限度地规避投资风险的一项有效举措。然而，如果上市公司的业绩预告欠准确，在业绩预告后再发布与预测方向相反的修正公告，翻手为云、覆手为雨，那么，投资者不但不能借业绩预告规避风险把握盈利机会，反而会饱尝风险并招至投资损失。

　　该上市公司在一季度报告中，对上半年的业绩做出了“将实现盈利”的预告。公告发布后的第一交易日，公司股价上涨4.9%，并从此走出一波上扬行情，最高涨幅达26.3%。在同期大盘下跌的情况下，26.3%的涨幅已是相当可观。而昨日的跌停，则一举跌破了预盈公告发布前的地价，使得所有依据预盈公告买入该公司股票并持有的投资者全线亏损。

　　为什么该公司的业绩预告会出尔反尔呢？从公司陈述的原因看，主要是公司对对外投资可能出现的减值情况预计不足。如参股某家券商6625.2万元，在2004年度的年报中计提了682万元的长期股权投资减值准备。而进入2005年，中国证监会严格要求券商进行风险自查并且必须严格按中国证监会的专项要求，对2004年报进行专项审计，追溯调整后，该券商的股东权益大幅度减少，导致上市公司不得不追加计提3869万元的长期股权投资减值准备。此外，该上市公司还参股了另外一家证券公司，同样的原因，又计提了1359万元的长期股权投资减值准备。上述资产减值准备的计提，冲减了公司经营利润，并导致其盈利的可能性化为乌有。

　　由此可见，是监管部门相关政策的变化，导致了券商财务数据的变化，进而导致该上市公司不得不修改自已的业绩预告。应该说，政策而的变化并不具有较强的可预见性且在一定程度上具有不可抗性，因此，该上市公司修正业绩预告是不得已而为之，是情有可原的。

　　如何严肃地、科学地对待业绩预告，更加缜密地分析可能影响公司业绩的方方面面的因素，进一步提高业绩预告的准确性，减少修正公告的发生率，已是摆在上市公司面前的一大课题。而具有类似情况的上市公司，也应以该公司为鉴。当然，也不能排除个别公司以业绩预告为名行操纵股价之实，并使相关内幕人员从中牟利的可能性。这是监管部门应该加以重视并认真防范的。

　　(作者单位：西南证券)