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二批试点企业的股改方案进入尾声，韶钢松山(资讯 行情 论坛)(000717.SZ)的方案则将管理层股权激励机制推上最高点：在7月11日公布的股权分置改革方案为10送3股，除了控股股东增持计划外，还有6705.6万股的公司管理层股权激励计划。
在总股本保持不变的情况下，6705.6万股恰恰占总股本13.4112亿股的整整5%。不难看出，上述股权激励计划的具体数额是按照5%倒推出来，如按公布的每股6.21元的净资产，
涉及金额4.16亿元。
此前，中化国际和中信证券公布的股改方案显示，这两家试点公司相关的管理层股权激励计划分别涉及2000万股和3000万股，分别约占总股本的2.4%和1.2%。
如果韶钢松山的股改方案得以执行，占5%股权的管理层团队将成为韶钢松山最大控股股东韶钢集团之后的第二大股东。
韶钢松山的股价在最近3个月内一直低于净资产水平，这给控股股东增持和管理层行使期权带来难题。按公布的管理层激励计划，“韶钢集团将从向流通股东支付对价后所余股票中划出6705.6万股作为公司管理层股权激励计划的股票来源。行权价格为最近一期每股净资产值(除权除息则相应调整)。股权激励计划的具体方案由公司董事会制定并审议通过后实施。”
该公司最新公告也显示，今年第一季度每股净资产调整后为6.21元，低于停牌前股价5.69元。在股权激励计划的安排下，管理层必须让股价最大化，股价高于净资产是其最低目标。韶钢松山自1997年上市后，8年内已进行了8次分红，累计派现金额达到11.5亿元。
《国际金融报》 (2005年07月11日 第三版)
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