资本充足率掣肘 浦发行花旗提议向外资定向募集

　　本报记者 韩圣海 发自北京

　　因股权分置改革而搁置增发计划后，如何协调资本充足率和正常的业务发展之间的关系，成了浦发银行(600000.SH)的当务之急。

　　“向境外投资者定向募集，花旗给我们浦发银行提出了解决资本充足率不足的建议 。”这是浦发银行董事长张广生在上周五接受《第一财经日报》专访时透露的。

　　浦发银行原本不用考虑向境外投资者定向增发就可以获得资本补充的。今年4月，浦发银行耗时500天的7亿股A股增发计划终于顺利过会，本以为在5月份就可以顺利实施计划，但恰好碰到股权分置改革。尽管浦发银行陈述了种种理由，但证监会态度很明确，未解决股权分置问题前，浦发银行的增发只能搁置。

　　花旗集团中国区首席执行官施瑞德目前是花旗方面就股权分置改革和浦发银行沟通的负责人，入股浦发银行时，他肯定没有想到会遇到股权分置问题。

　　张广生说，“花旗方面起初有些不理解，股权分置是他们在国际资本市场从未遇到过的问题。他们的逻辑是，花旗已经在入股时按照净资产的1.45倍来进行的，已经支付了溢价，为什么还要支付对价。经过多番解释后，花旗方面终于开始理解，表态支持浦发银行的股权分置改革，并提出了向国外投资者定向募集以解决资本充足率的建议。”

　　截至2004年年末，浦发银行资本充足率为8.03%，已经逼近上市银行8%的监管下限。浦发银行本来预期通过增发等方式来补充资本金，2005年年末资本充足率可达到9.1%。如今，何时增发已成悬疑，若没有大额资本补充，仅靠计提准备金、利润留成等方式补充资本金是很难满足发展需要的。

　　张广生称，“目前浦发银行正在加紧进行股权分置改革工作，由于我们股权结构比较复杂，里面有很多复杂因素，因此我们正在和包括花旗在内的各大股东进行沟通，争取能早日完成股改，并顺利完成增发。”

　　另据知情人士透露，浦发银行股改方案倾向于以公积金转增股本给流通股股东、而非流通股股东则放弃的方案来进行。不过，这一消息并没有得到张广生的确认，他表示，“目前正在对各种方案进行探讨。”

　　不管实施哪种方案，实施股改后，浦发银行股权肯定会发生变化，花旗在浦发银行中的股权将被摊薄，如果不进行增持，其在浦发银行的话语权势必将进一步被削弱。

　　张广生表示，“目前花旗和浦发合作良好，在信用卡方面的合作正逐渐深入，若相关法规出台，目前以类合资信用卡公司运营的浦发信用卡中心将争取早日变身为合资公司。而为了帮助浦发银行解决目前的资本窘境，花旗也表达了增持意愿。”

　　按照双方签订的协议，在获得监管当局允许的前提下，花旗有权在2006年4月30日到2008年4月30日间增持浦发股份至24.9%(目前，单一外资银行的持股上限是19.9%)。2004年年报显示，花旗在浦发银行的持股比例仅为4.62%，远逊于上海国际集团总共11.74%的持股比例(上海国际信托投资有限公司为上海国际集团控股公司)，如果浦发银行真的向境外投资者定向募集，花旗也实施认购期权，相信浦发银行的股权争夺将变得更加扑朔迷离。

　　张广生同时表示，除了花旗提出的向外资定向募集计划外，浦发银行也在考虑其他能够补充资本的方案，包括通过海外上市以及发行海外债券来筹集资本金等。

　　两个月前，张广生在参加“上海论坛”时，针对浦发银行的国际化时曾经表示：“银行在国际化过程中，必然涉及引进外资股东的问题，相应地会涉及股权方面的安排。因此，银行国际化过程中必然充满了控制与反控制。要明确的是银行国际化过程中一定要注意控制权和话事权问题，要注意实现各方面的利益均衡。”这一表述很值得玩味。