敖东新方案折射大股东诚意

　　本报记者 彭飞

　　日前，吉林敖东在与流通股股东充分交流后，非流通股股东主动提出对原定方案进行修改。今天，吉林敖东宣布其修改案，流通股股东派现翻倍，第一大股东承诺禁售期增加到36个月，而且还将增持吉林敖东不超过总股本10%的股份。

　　派现翻倍流通股股东利益至上

　　吉林敖东原定派现方案为，每10股派现金1.07元(含税)，非流通股股东将其应得部分支付给流通股股东，流通股股东全部现金所得合计为每10股2元(含税)。

　　此次修改后，吉林敖东首先按照每10股2.14元的比例向全体股东派现，非流通股东放弃分红，做为现金对价支付给流通股股东，后者因此实际现金所得为每10股4元(含税)。

　　有专业人士分析，如果以5.96元代表吉林敖东流通股股东的平均投资成本，对应的殖息率为6.7%，这个数字远远高于目前存款利率水平以及国债市场收益率水平；而流通股股东收到现金对价和分红后，其持股平均成本将下降到5.56元，这进一步保护了流通股股东利益。

　　大股东承诺进一步稳定市场

　　应投资者的希望，吉林敖东第一大股东金诚实业作出延长禁售期、增持股份的进一步承诺。即股改方案实施后，金诚实业目前所持非流通股股份获得流通权之日起36个月内不上市交易或者转让；在禁售期满后，如果减持，每年通过交易所挂牌出售其目前所持有股份的数量不超过总股本2%。同时，金诚实业在方案实施后12个月之内，将通过证券交易所增持吉林敖东股份。

　　上述分析人士认为，金诚实业的进一步承诺，将减缓吉林敖东全流通对市场的冲击，稳定投资者预期，有利于维护全体股东、特别是现有流通股东的权利。

　　他表示，在吉林敖东方案通过的12个月内，非流通股东获得流通权的股份不会上市交易；同时，金诚实业有可能从二级市场增持吉林敖东股权，最大幅度为2800万股；而且，广发证券持有吉林敖东的流通股1200万股也处于锁定期；因此，实际上吉林敖东可流通的股份相比改革前有所下降，最大下降幅度为22%。这将极大缓解二级市场压力，保护现有流通股股东的利益。

　　他进一步表示，吉林敖东方案实施后的第12-36个月内，除金诚实业外，其它三家非流通股股东可以通过二级市场减持其获得流通权的股份，粗略计算，每年可减持的股份合计不超过公司总股本的10%，即使全部减持，累计不超过总股本的18%，分别相当于目前流通盘的15.6%和　28%；但由于金诚实业和广发证券的持股锁定，以及金诚实业的增持，二级市场上的可流通股仍然维持在较低水平。显然，二级市场所受的影响会非常有限。