中信股改不作额外承诺

　　昨天，中信证券(600030)和华海药业(600521)揭晓了各自的股权分置改革预案。

　　中信证券(资讯 行情 论坛)10送3.2股，非流通股股东另拿出3000万股作股权激励华海药业(资讯 行情 论坛)10送2.5股、派现5.714元，公司控股股东提出增持计划(记者薄继东)

　　作为沪深股市仅有的两家上市券商之一，又曾一度跻身蓝筹系列的中信证券(600030)的股改方案备受市场关注。然而，中信证券的控股股东并没有像其他公司那样做出除证监会要求之外的额外承诺，只是推出了一项3000万股的股权激励计划。

　　每10股支付3.2股对价

　　昨日，中信证券正式发布了股权分置改革说明书，提出由公司全部非流通股股东向流通股股东每持有10股流通股支付3.2股股份作为非流通股获得上市资格的对价。

　　全体非流通股股东承诺，自获得上市流通权之日起，至少在12个月内不上市交易或者转让；在遵守前项承诺的前提下，通过交易所出售的股份数量达到中信证券总股本1%的，自该事实发生之日起两个工作日内作出公告。除上述证监会对股改改后售股期限及数量的限制外，中信并没有做出额外的售股承诺。

　　3000万股作股权激励

　　中信证券的全体非流通股股东同意在向流通股股东支付对价后，按改革前所持股份相应比例，以最近一期经审计的每股净资产作价，向公司拟定的股权激励对象(由公司董事会制定并审议通过)提供总量为3000万股的股票，作为实行股权激励机制所需股票的来源。全体非流通股股东将在向流通股股东支付对价的同时提供上述股票，该部分股份自过户之日起60个月后方可上市交易。

　　投资风险还未化解

　　新资源的投资总监马建认为，虽然中信正式推出的股改预案比之前市场上流传的方案要优惠，但是中信证券的控股大股东没有如别的试点公司那样，做出限价出售和增持承诺，因此该方案仍然有欠缺之处。此外，马建认为，以中信证券停牌前的收盘价推测，该股未来实施股改后的定价大约在4.48元附近，该价格仍比其每股净资产高出1倍有余，投资风险并没有化解。

　　世基投资的注册分析师徐敏毅认为，中信的试点方案总的来说是可以的，比预料中的要好。相对于其他的试点公司，中信证券作为券商，更了解这个市场，与投资者的关系也更为紧密。不过，徐敏毅认为，中信复牌后的表现却不一定出色，因为一来该股已有提前炒作的痕迹，二来股改试点的热点在降温。对于中信证券提出的股权激励计划，徐先生的评价是有创意，有作用，但是效果很难说。