期待理解谋求多赢 长江电力举行网上沟通

　　记者王泓　北京报道

　　股改方案、公司治理、战略发展、经营管理、三峡建设、电力改革……在昨天举行的长江电力股权分置改革网上投资者交流会上，网上投资者以长江电力股改方案为核心，对其辐射出的多项纵深问题与公司高管、保荐人代表进行了热切交流。

　　三峡总公司副总经理、长江电力总经理毕亚雄向投资者表示，长电方案基本思路为即期对价与长远发展相结合，维护流通股股东权益，提高上市公司价值，实现全体股东共赢。方案的特点:一是直接支付对价力度大，综合折算为每10股送2.27股；二是综合效应深远，采取提升公司业绩的措施，同时大比例派现，向资本市场注入了巨额资金；三是着眼长远发展，建立保护投资者根本利益的长效机制。解决股权分置问题后，所有股东形成共同的利益基础，大股东所持股份的价值也成为考核其业绩的重要指标。

　　保荐机构代表分别对对价折算和权证等最受关注的问题作了说明。中信证券董事总经理德地立人称，三峡总公司共支付了33.98亿元对价，主要包括:一、通过转增股本向流通股股东送股2.08亿股，以除权后预计价格7.49元计算，合送现金15.62亿元；二、通过三峡基金置换提高葛洲坝电价，三峡总公司付出的对价成本为9.75亿元(折现值)；三、三峡总公司以长江电力派现资金送流通股股东支付对价8.61亿元。

　　广发证券秦力称，为顺利收购三峡机组，并使资产负债率维持在合理水平，长江电力未来进行股权融资是必然的。与配股相比，认股权证能够给予投资者更灵活的选择，即使放弃配股权利也能实现一定收益。权证计划还可以为机组收购提供资金保障，增加公司利润。由于权证不并作为对价措施，所以不论实施与否，不影响支付对价。而且根据目前方案，60％以上再融资资金将由三峡总公司提供。

　　谈到核心竞争力问题，毕亚雄表示，公司目前装机容量691万千瓦，为国内水电上市公司之首；三峡电能的消纳采用“国家划定市场，竞争决定电价”方式，以有竞争力的价格向各地供电；未来将按照电力市场的规则运行，参与受电地区的市场竞争；公司电能的销售市场横跨经济发达和欠发达地区，电能消纳有保障；目前国内水电站发电成本一般是火电企业发电成本的1/3左右；公司近三年的单位发电成本低于水电行业平均水平。股权分置改革后，公司将继续依托三峡工程建设和滚动开发长江上游水力资源的独特优势，以水力发电为核心业务，专注电力生产经营，通过资本运作，改善电源结构，提高技术和管理水平，力争实现规模与收益的同步增长，为投资者带来持续稳定的回报，预计今年业绩将较去年有所提高。

　　参与网上沟通的投资者对方案态度不一，有不少网民依然认为对价偏低，更有人坚决反对。对此，公司高管及保荐人代表不断对方案内容作详细解读，并认为长江电力复牌后在大盘较弱的情况下表现良好，充分反映出投资者的认可，今后将深入沟通，相信能获得最大多数投资者的理解与支持。