金发科技股改方案可再沟通 是否修改没有底线

　　见习记者 宗 文

　　广州报道

　　一向喜好高管股权激励的金发科技(资讯 行情 论坛)(600143.SH)，7月1日公布的股权分置改革方案再次使出“看家本领”：第二大股东宋子明将在股权分置改革方案实施前， 把其所持有的部分股份转让给公司核心人员，以实现公司内部核心人员的股权激励。

　　“这是金发科技方案中最大的亮点，也是之前其他上市公司股改方案中所没有的，股权分置改革为上市公司股权激励创造了机会。”保荐机构广发证券的董事长助理罗斌华说。

　　金发科技的方案称，非流通股股东为获得股份流通权，将向流通股股东每10股支付3股，外加派现2元。

　　“什锦囊”求变

　　“本来我与保荐机构广发证券在沟通时提出了这么一条承诺，就是‘到死我都不减持’，但是广发高层认为这个承诺太特别了，最后定为五年之内不减持。”金发科技第一大股东、董事长袁志敏说。

　　据了解，由于第一批试点的四家企业都是采取送股，因此金发科技在与广发证券沟通时就达成共识，力求方案与众不同，最后出来的方案是一个集送股、派现、股份追送、延长锁定期、股权激励集于一身的“什锦囊”。

　　“与机构投资者沟通后，他们都比较认可这个方案。”广发证券的谭旭说。

　　谭旭向记者介绍，因为第一批试点四家公司的方案都是送股，因此，送股是金发科技首先考虑的。但确定送股的数额是一个比较难的事，有机构投资者提出10股送2.5股，也有提出送3.5股，最后定为3股。这是参照金发科技主要竞争对手GE等上市公司15至19倍的市盈率来定的。

　　谭旭解释说，每10股派现2元，是在与机构投资者沟通后决定的，机构投资者认为送股加派现，方案通过的可能性要大很多。

　　宋子明主动提出，在股权分置改革方案实施前，把其持有的部分股份1690万股用作公司核心人员的股权激励，转让价格是最近一期经审计的公司每股净资产值。

　　特别承诺

　　据了解，金发科技一直就有股权激励的传统，袁志敏及其家族的股权也因此不断下降，目前为34.4%，股改完成后将进一步下降。

　　“我一直只处于相对控股地位。”袁志敏笑着说，“如果这次再拿出股权作激励，相对控股地位都有可能不保。”

　　这一次轮到持有公司股权22.393%的宋子明解囊。按最近一期经审计的每股资产值测算，转让1690万股，宋子明可以套现5000多万元。但若二级市场股价计算，宋子明可以套现近2亿元。

　　宋子明说，利益是让给了他人，但是这样可以提高管理层和核心骨干的积极性，长远来说并不亏。

　　在金发科技的方案中，还有一项承诺比较惹人关注——袁志敏承诺，若公司2005年度实现的扣除非经常性损益后的净利润较2004年度增长低于30%，其将把自己所持股份的20%，在公司年报披露后的一个月内按比例无偿分送给流通股股东。

　　如果这个方案通不过，有没有底线？袁志敏回答，没有底线，不过还要在投票之前充分与流通股股东沟通，至于要不要修改，要等沟通以后再说。

　　谭旭说，如果送股超出3股，大股东的地位将不保，如果一个公司没有掌舵人，流通股股东的利益将得不到保证。“如果流通股股东对方案提出修改意见，他们会与非流通股股东再沟通。”谭旭说。