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三精制药借壳上市之旅进入收官阶段。三精制药今日发布公告称，公司拟以25435.8万元的价格收购哈药集团(600664)持有的三精制药有限公司(以下简称三精有限)36%的股权。如果该方案得以实施，一个品牌突出、主业完整的大型医药上市公司将屹立沪市。
三精制药前身为天鹅股份，去年9月底公司全面启动重大资产重组，公司逐步购入三精有限的股权，直至控股64%，而原有水泥资产则全部置出。此次增持三精有限36%的股权后，
三精制药将持有三精有限100%的股权，实现全资控股，三精有限成为单一股东的有限责任公司，按照《公司法》有关规定，三精制药决定对三精有限的法人资格进行注销，从而实现母子公司的整体合并。
据公告称，三精制药本次增持三精有限36%股权的定价情况，是以三精有限2004年末经审计后的净资产值70655万元为基础，经双方协商确定转让股权转让款总计为人民币25435.8万元。三精制药将于协议生效日后五日内以银行票据方式一次性向出让方支付股权转让款。
而据三精制药有关高管介绍，由于公司此前以25087万元的价格将所持天鹅水泥47.97%的股权出售给哈尔滨建筑材料工业(集团)公司，并且此方案在6月20日召开的股东大会上得以通过，因此，三精制药此次增持三精有限36%的股权款基本上已经有了着落。
从三精有限的情况看，资产盈利能力确实不可小看。据有关资料显示，三精有限2004年的净利润接近1.2亿元，并且由于三精品牌强大的知名度和美誉度，其产品仍保持较高的毛利率和增长态势，这对总盘子不到4亿股的三精制药来说，未来经营业绩的较大提升自然是不在话下。
本次交易对哈药集团也有积极的意义。哈药集团今日也公告称，本次交易是其在大医药产业格局的背景下继续实施产业链条整合的需要，交易完成后，从短期看将对哈药集团的利润指标产生一定程度的稀释性影响。
但从长远看，一方面，三精有限完全置入三精制药后，有利于提高三精制药主营业务的发展，三精制药在资本市场的运作能力和在产品市场的竞争力将大大增强，其未来的高速成长将构成对哈药集团形成巨大的支持和反哺，对哈药集团未来发展将产生重要和积极的影响；另一方面，哈药集团将会用更多的精力投入到其他药业基地及业务的发展当中，继续实现做大、做强的目标。同时，哈药集团仍将进一步增加对三精制药的控股比例，从而可在一定程度上减少因本次交易给其带来的短期利润摊薄。
作者：记者 许少业
（来源：上海证券报）
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