宝钢股改试点方案变化 取消认沽权证

　　本报记者 刘瑛 发自上海

　　昨日(27日)，宝钢股份(资讯 行情 论坛)(600019.SH)在北京召开董事会，会议的主要目的是讨论并确定宝钢股份新的试点方案，新方案将于今日对外公布。

　　投行方面称，今日将公布的宝钢股份新方案为，流通股股东每10股获2.2股加1份认购 权证。认购权证的行权价格和试点方案讨论版中的价格一致，为4.18元。基金公司普遍认为，新方案要明显优于讨论版方案。

　　此前，宝钢股份为了征求以基金为首的流通股股东的意向，曾推出过试点方案的讨论版本。讨论版试点方案为，流通股股东每持有10股流通股将获得宝钢集团支付的1股股份、2份认购权证和5份认沽权证，认购权证行权价为4.18元，认沽权证行权价为5.12元。

　　就试点方案修改事宜，宝钢股份一位人士解释称，考虑到流通股股东的意向，同时又坚持长远利益和当前利益相结合的原则，所以对讨论版方案作出了一定的修改。

　　他表示，宝钢股份在和多家基金公司沟通以后，发现基金公司对讨论版方案并非十分满意。其中一个原因是，基金公司认为讨论版方案中的认购权证和认沽权证的设计过于复杂，未来风险很难确定。

　　国泰君安的投行人士称，即使向基金公司这种专业的投资机构解释讨论版方案，至少也需要半个小时的时间，向中小投资者解释就更加困难了。国泰君安是宝钢股份股权分置试点的保荐机构，他们陪同宝钢股份相关人士拜访各家基金公司。

　　上述宝钢股份人士还表示，另外一个原因则是基金公司认为讨论版方案中的对价支付比例偏低。

　　一位基金经理认为，讨论版方案中的认购权证和认沽权证根本就不需要，即使新方案中的1份认购权证根本也不会多加考虑。他称，基金在投资的时候更看重宝钢股份的内在价值。

　　一家基金公司的金融工程研究员表示，与讨论版方案比较，新方案相对简单，在短期内更容易被投资者接受，而且取消认沽权证可以降低公司的风险。讨论版方案中的认沽权证则意味着宝钢集团需要按行权价格与行权日股票结算价格之差额向行权者支付现金。

　　他还称，对于流通股股东而言，如果宝钢股份复牌后出现小幅上涨，新方案将优于讨论版方案，如果股价上涨幅度较大，两种方案的差别则不会太大。

　　另外一基金公司的交易员则表示，宝钢复盘首日可能会是一个涨停走势，但是未来的走势还很难确定，也不排除一些投资者获利卖出股票的可能。