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本报记者 汪恭彬 上海报道
喜忧参半
在上海国资委力推本地股试点之下，6月19日终于迎来回报。当日下午，上海国资旗下三上市公司——东方明珠(600832.SH)、上港集箱(600018.SH)和申能股份(600642.SH)被证
监会确定为第二批股权分置改革试点公司。
“上海国资委一共报了5家上市公司，强生控股和第一食品最后都没有拿到试点资格。”接近上海国资委的人士说。
强生控股(600662.SH)败兴而归，董秘吴本初现在回忆起来仍深感遗憾。“时间没有赶上，周五董事长和上海国资委沟通，周六加了一天班，但后来补材料时还是没有挤进去。”
按照证监会的部署，第二批试点方案必须在17日(周五)下午16点至18点和18日(周六)上午8点30分至12点两个时间段内上报。
在强生控股和第一食品等公司跃跃欲试的背后，上海国资委早已未雨绸缪。
“包括产权管理处、规划发展处和改革重组处等各部门都参与其事，力推股权分置试点工作。”6月23日，上海市国资委一内部人士说。
一份由上海国资委点名要求试点的17家上市公司名单近日曝光。在各方力推之下，截至6月17日，约有10家公司向国资委上报方案。上海国资委确定了5家公司上报证监会。
强生控股的失落
“上报的5家上市公司中，只有强生控股没有报意向性方案。”一位与强生控股高层熟稔的人士说。
根据这位人士的说法，周四下午(16日)1点，华欧国际和另外一家机构约访强生控股董事长张同恩，就股权分置改革试点进行商谈。
次日，张同恩与上海国资委沟通，与会的还有强生控股的另外几大非流通股股东，目的是促成非流通股股东一致同意参加改革试点。
大约当日下午，上海国资委上报证监会材料之时，强生控股已经在5家之列。不过，根据《关于做好第二批上市公司股权分置改革试点工作有关问题的通知》的要求，强生控股的保荐机构华欧国际必须提交包括：保荐机构的保荐意见、保密协议、改革意向性方案、非流通股股东一致同意参加改革的协议及上海国资委批文等材料。
“时间太紧急，从周四下午1点开始启动，最迟到周六中午12点，47小时内要完成沟通，达成一致协议，还必须提交以上所有内容。”接近强生控股高层的人士说，“周六，强生加班一天，希望将材料赶制出来”。
只可惜，截至17日中午12点，强生没有及时上报所有材料。最后，功亏一篑。
“如果说遗憾，就是时间方面，本来我们很从容的，但这次太匆忙。”吴本初说。
强生的案例很有特殊性。
不过，一个有趣的事实是，上海国资委在6月1日即已确定的17家拟试点上市公司中，并没有强生控股。
“强生在6月16日才仓促赶考，很大程度上是保荐机构华欧国际的一厢情愿。”接近强生控股高层的人士说，“从强生控股方面来说，他们并没有过多的冲动”。
强生控股董事会秘书吴本初说，直到尚福林来上海之后，公司才感到股权分置改革的紧迫感。“不过，不管怎么样，上市公司还是要看大股东的意思。”
据透露，华欧国际为强生方面设计的方案是10送1.9股到3股，给予了足够的弹性空间。
天一证券收购兼并部总经理尹军平说，除了时间没有赶上之外，至少还有两个原因制约着强生作为上海试点公司。
其一，强生集团作为第一大股东，仅持股32.87%，这从客观上决定了大股东不可能接受高比例的送股方案；
其二，强生控股的第二大股东是中融信托，持股8.4%，中融的背后是信托计划持有人，结构复杂，不利于操作。
17家拟试点公司名单
“不管怎样，强生还是有些失落。”有强生控股内部人说，“申能股份和上港集箱那么积极，是因为有融资的压力”。
据接近上海国资委的人士透露，为了极力推动上海市国有上市公司参与股权分置改革试点，早在6月1日，上海国资委就电话通知了17家上市公司。次日，召集各公司谈话，鼓励参与试点。
记者注意到，上海国资委指定17家上市公司当日，与5月30日国资委与证监会联合发布《关于做好股权分置改革试点工作的意见》仅隔两天；比尚福林6月3日来上海讲话还早两天。
“上海国资委非常重视，在召集17家上市公司谈话之前，他们还向相关机构咨询，寻求市场意见。”有消息人士说。
根据这位人士的说法，上海国资委点名的17家上市公司分布范围极广，涉及各大领域，有绩优大盘股，也有绩差股票。
在17家上市公司中，属于基金重仓股的有7家，包括上海机场、上海建工、光明乳业、都市股份、申能股份、锦江酒店、锦江投资(这两家同属锦江集团，作为一家考虑)和东方明珠。
另外10家上市公司分别是：长江投资、东方创业、广电信息、上电股份、金丰投资、上实发展、氯碱化工、三毛集团、申通地铁和凤凰股份。
“上港集箱、第一食品和强生控股都不在内，其中上港集箱据说是有北京方面的高层指示要求其参与试点，而后两者则是出于保荐机构的推荐。”知情人士称。
上港集箱与申能股份、上海机场情况类似，都有融资需求，因而主观上有参与试点的动力。早前曾有消息说，上海机场试图以权证方案参与试点。
记者曾就此采访过上海机场董事会秘书黄晔，黄表示，公司方面正在积极研究股权分置试点。另一家上榜公司都市股份的董秘汪培毅6月23日对记者说，“我们与上海国资委广泛沟通过，但详细方案没有报。”
有消息说，在17家之中，约有10家向上海市国资委表明了积极态度，其中最为积极的两家——东方明珠和申能股份因为各方面条件都占尽优势，最终夺得花魁。
背后故事
17家公司中，每一家都有往事。
比如上海机场，2004年底每股收益0.67元，第一大股东持股60%，且有融资压力，各项技术指标均符合早期试点条件，属于中央鼓励试点的大中型优质国企，但最终没有被上海市国资委批准上报给证监会。
“像机场这类企业过于敏感，地方政府的心态极为重要。”分析人士说。
上海市窗口公司上海实业集团旗下上实发展对于股权分置也极有兴趣。早在第一批试点时，就有其辗转的身影。
“大股东不愿意送股，倾向存量配售的形式，国资委显然认为不构成利好。”接近上实高层的人士说。
光明乳业去年每股收益0.31元，净资产收益率15.51%，业绩优良，基金重仓。但由于含有外资法人股——法国达能持有4009万股，短期内几乎无法操作。
另外的几家公司包括长江投资、都市股份、东方创业、广电信息、氯碱化工、三毛集团、申通地铁和凤凰股份，都因为市值小易于被操纵或业绩差等诸多原因，可能不被市场认可，最终没有被上海国资委选中。
而锦江投资、锦江酒店则由于含有B股，不易于操作。
在有明确意向的10家公司中，上海市国资委从中遴选了申能股份和东方明珠两家公司。
其中申能股份作为全国第一家电力上市公司，占上海供电三分之一的份额，早被基金重仓。在试点宣布之前，该股似乎早有察觉，从6月6日之后便一路上攻，从6.16元冲到6月17日的7.76元，飙升25.97%。
东方明珠的表现也很抢眼，它从6月6日的10.95元一路涨到6月17日的12.69元。有消息说，该公司及其非流通股东都有强烈的积极性，试图推动股权分置改革。
“因而，这两家公司条件最符合，也走得最快，这也充分表明了上海市国资委在将最优质的国有上市公司推向试点。”接近上海国资委的人士说。
不过，该人士也表示，在推出17家公司名单时，上海市国资委似乎是希望涵盖所有层面的上市公司，其中包括绩差的、包括含有B股和外资法人股的。
“最后有所修正，可能是迫于市场的压力。”他说，“另一个问题是，即便是东方明珠和申能股份，也面临募集法人股的问题，如果解决好了，对于以后上海其他含募集法人股的上市公司会有很大的借鉴意义”。
根据申能股份和东方明珠的公开资料，在总股本之中，申能股份的募集法人股有4.03亿，占全部总股本26.9亿的15%。这部分股份乃是1993年申能发行上市时，由公司以发行价向法人股东募集而来，因而其付出成本较高，而且十多年一直未予流通，在支付对价时，该部分股份如何处理是比较棘手的。
东方明珠也存在类似问题，其募集法人股占到总股本的4%。
“原则上，我们认为这部分募集法人股应申请豁免支付流通对价，而实际上，从最近的谈判来看，这部分股东往往都要求其他非流通股股东代为支付对价。”有基金经理说，“如果这两个案例解决好了，那么上海以后数十家类似上市公司的股权分置改革就有例可循了”。
(本报记者汪涛对本文亦有重大贡献)
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