中信沟通会针尖对麦芒 流通股东难认同10送2.5

　　昨日中信证券(资讯 行情 论坛)分别在上海、深圳进行了两场投资者沟通会。沟通会上公司拿出了10送2.5股的方案，与会流通股东普遍表示不能接受，并就方案积极发表了自己的看法，也提出了许多建设性的意见，公司董事长王东明等回答了股东们的一些疑问，并称中信还会进一步与流通股股东进行交流。

　　有投资者问：目前公布的10送2.5的方案是否是公司的底线？

　　王东明说：公司有47家非流通股股东，数量较多、归属管理复杂。此前，公司非流通股东专门召开了一次股改会议，现在公司的方案不是‘拍脑门’抛出的，而是在广泛征求非流通股股东意见，并经会议授权的。

　　被否决怎么办？

　　针对一些投资者的疑问，王东明回答说，由于公司非流通股股东大机构少，因此公司将集中时间在全国5个城市举行沟通会，希望把我们的想法更好的说出来，让流通股股东充分理解。如果被否决，无论对非流通股股东和流通股股东都是重大损失。

　　一位股东说：多送就看涨，看似吃了一点小亏，实际上流通之后你股票最多，非流通股股东赚大便宜。

　　王东明说：多送就涨吗？剩下‘接棒’的人又亏了，还能再送吗。我在这个行业工作的时间不算短，看到市场的好坏。事实上一个行业的好坏，不是一个公司可以改变的。

　　投资者对方案确定以市净率为依据存在不同看法。有投资者指出方案中的市净率标准按国际估值不合理，因为中信证券的素质还达不到美林、高盛同一个级别，所以市净率与境外成熟市场同类证券公司不具备可比性。

　　对于市净率的计算投资者也提出异议，投资者认为以6月17日的30日均价5.4元来计算市净率不合理。方案的出发点变成是鼓励投机而不是投资，时间跨度太短，建议应该计算一下上市之后到现在的均价。另外6月份公司股票有两个涨停板的异常波动，这也是不合理的因素。

　　与会流通股东普遍对10送2.5股的方案难以接受。他们认为相对非流通股东能够获取的巨大利益而言，流通股东得到的对价显然是微不足道的。即便是按照方案中用的市净率来算，也只是从理论上保证流通股股东不输钱，而非流通股东拿出来的只有1亿股却换回来了20亿股的流通权，按照目前的净资产与全流通后股价之差的粗略估计，非流通股东从中获益高达30多亿元。

　　作者：记者 周韬 殷占武 袁克成