白云机场再融资撬开发展空间

　　新闻直击

　　在市场正在积极推动股权分置改革，证监会各项融资审批工作暂时停止的情况下，白云机场(资讯 行情 论坛)日前的股东大会却以高票通过了发行不超过28亿元的可转债的方案

　　主持人:龚小磊嘉　宾:白云机场董秘徐光玉

　　破解业务瓶颈

　　主持人:白云机场这次募集资金主要投资哪些项目？为什么要投资这些项目？将对公司产生什么影响？

　　徐光玉:公司目前有三个项目，都是业务发展所迫切需要的。

　　一是向集团公司收购新机场的两条跑道、停机坪等飞行区资产。飞行区资产主要是两条飞行跑道，分别为4E、4F级，为国内目前等级最高的民航飞行跑道，可满足载运量最大的空客380飞机起降；其功能目标为年飞行36万架次，经中华财务会计咨询公司评估后，价值约为23.47亿元。收购完成后，公司与集团公司在主营收入划分比例方面将作如下调整，公司享有的飞机起降费从原来的75%提高至100%、外航地面服务费从50%提高至100%、旅客过港费从80%提高到85%。按照预测2006年的生产业务量计算，该三项调整将使公司增加利润总额约8894万元。由于目前新机场的经营管理全部由公司负责，因此收购飞行区资产后，除增加相应的折旧以外，不再增加任何其它成本。

　　二是投资建设东三、西三指廊。新机场航站楼面积达35万平方米，是老机场的5倍多，但停机位仅从56个增加到66个，增长幅度仅为18%。目前停机位和执机柜台的数量已经出现相对紧张的状况，成为了制约新机场业务发展的瓶颈因素，因此加建指廊工程迫在眉睫。预计两条指廊的总投资额约为9.48亿元，建成后将增加航站楼面积9.5万平方米，使航站楼一期工程的设计吞吐能力提高40%，达到3500万人次，增加停机位25个，达到停机位总数101个，极大地缓解在航站楼二期工程完工之前所面临的基础设施方面的压力，为公司短期未来的业务发展打开空间。

　　三是投资建设中性货站。航空货运业务的发展是新白云机场未来发展的亮点之一。目前珠江三角洲航空货运约70%的市场份额由香港机场占领，其中重要的原因是老机场在货运基础设施及配套方面受到严重制约，影响了相关业务的正常发展。在新白云机场启用之后，航空货运基础设施方面的瓶颈得以解除，必将为相关业务的发展提供强大的动力。

　　发展空间被打开

　　主持人:此次可转债发行完成后，将会给白云机场带来怎样的发展空间？

　　徐光玉:本次再融资完成后将使公司在新机场的资产更加完整、管理更加顺畅、收益更加稳定，无论是对公司近期的盈利还是对未来的战略发展都具有至关重要的意义。

　　现在公司还不能说是一个完整意义上的机场公司，一些人曾经形容公司为“候机楼公司”。如果实现本次再融资项目，股份公司将根本性地拥有航站楼、飞行区等核心资产的产权，逐步实现新白云机场的整体上市的目标。这无疑将进一步优化股份公司的资产质量、确立股份公司作为大型枢纽化机场专业经营公司的战略地位，为公司和股东的投资利益提供最根本性的保障。

　　主持人:白云机场未来有哪些利润增长点？

　　徐光玉:公司去年第四季度和今年第一季度的财务表现都大大超过市场预期，预计今年将实现税后利润2-3亿元，并且今后还将呈现加速增长的态势。公司未来主要的利润增长点包括国际航线的开通以及国际业务的增长；广告收入的潜在空间。目前，机场正在与有关政府部门协商新机场户外广告的经营问题。如果获准经营该项目，预计当年将增加盈利8000万元；空港快线业务，预计每年收入将达到1亿元左右，今后还将呈现持续增长的态势。此外还有货运业务、代理业务及联邦快递项目。联邦快递项目的谈判已经进入最后的阶段，预计自2007年下半年，联邦快递亚太转运中心迁至白云机场，将为公司未来的发展提供强大的动力。

　　统筹安排再融资与股改

　　主持人:股权分置改革是目前市场最关心的话题，公司如何处理再融资和股权分置改革的关系？

　　徐光玉:根据当前国家关于解决股权分置改革问题的政策发展趋势，股权分置改革工作与公司的再融资工作基本上是统筹考虑的，这一点我们十分清楚。我们计划分两步走，先就再融资方案取得股东的认可，待证监会、国资委关于股权分置改革政策明朗后再增添即可，方案本身不需要再进行大的变动。集团也已表示要积极推动股权分置改革工作。