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第一大股东国药控股履约
本报记者 李晶 邹华 发自上海
国药集团医药控股有限公司(下称“国药控股”)在成功收购一致药业(资讯 行情 论坛)(000028.SZ)一年多之后，如期履行当时的收购约定，把旗下国药控股广州有限公司(下称
“国控广州”)转让给了后者。
今天，一致药业发布公告称，董事会同意公司与第一大股东国药控股签署《股权转让协议》，对其持有的国药控股广州有限公司90%股权全部予以收购，收购价格为10673.11万元。据同时发布的《重大资产购买报告书(草案)》(下称“报告书”)显示，一致药业已于2005年6月21日与国药控股签署了《股权转让协议》。
国药控股正是一致药业的第一大股东，持有后者43.33%股权。实际上，此次转让国控广州，也正是当年收购一致药业时与之的“君子协定”。
2004年2月，国药控股一举击败上海医药(资讯 行情 论坛)、广药、东盛等5家大型药业集团的竞争对手，如愿夺得了一致药业的控制权，以溢价27%的代价从深圳市投资管理公司(一致药业原第一大股东)手中受让了一致药业的43.33%股权。当时国药控股就曾承诺，重组后将把国控广州的资金全部注入一致药业，目标是成为华南地区最大的药品零售商，从而得以与广药相抗衡。
值得注意的是此次一亿多元的收购价格。一致药业表示，本次收购依据信永中和会计师事务所在基准日(2005年4月30日)对转让标的所对应的股东权益的审计(股东权益为10223.29万元)，并以此为基础溢价16%，确定交易价格为人民币10673.11万元(即10223.29万元×90%×116%)。
虽然当初国药控股收购一致药业的时候就是采取27%的溢价，但此次关于为何也要溢价16%这个关键要点，一致药业在《报告书》中并没有指明，这不免让众多投资者一头雾水。尽管在对该议案表决时，公司关联董事均回避放弃了表决权，非关联董事5票进行表决并全票通过，但还是有些“左手组织表决右手卖”的感觉。
需要指出的是，出让方国药控股的董事总经理陈为钢正是一致药业的法人代表兼董事长，国控广州的总经理施金明同时也正是一致药业的总经理。
此次收购的国控广州对一致药业未来究竟能产生多大收益，是市场关注的另外一个焦点。《报告书》显示，国控广州最近一个会计(2004)年度实现的主营业务收入占一致药业同期经审计的合并会计报表主营业务收入的比例为112%。按照一致药业2004年该项目157608万元的数字计算，国控广州2004年主营业务收入为176520.96万元。而2005年1~4月，国控广州主营业务收入113447.9万元，主营业务利润5950.5万元，净利润869.4万元。分别占一致药业1~3月份相关数据的311.06%、62.9%和77.69%。
一致药业表示，本次收购完成后，有利于顺利拓展业务规模和经营领域。公司主营业务收入将由2004年的15.76亿元扩大至50亿元，总资产将达到20亿元，增长将近150%。鉴于国控广州近两年发展迅速，且具有一定成长性，国控广州的医药商业业务将成为一致药业未来几年内的利润增长点，公司利润、净资产收益率等各项财务指标有望大幅提升。
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